交易員在日本收益率驟降後為40年期國債發行做準備 - 彭博社

週三，投資者屏息以待日本40年期國債的拍賣，該國收益率的持續波動正對全球債券市場產生深遠影響。

在東京至紐約普遍擔憂政府支出增加將把財政赤字推入危險區域之際，此次發債被視為長期債券的關鍵考驗。日本央行縮減購債規模與機構投資者不願填補缺口的雙重因素，放大了日本債券市場的挑戰。

週二超長期日本國債反彈，40年期收益率下降25個基點，因有跡象表明財務省可能準備調整發債計劃以緩解市場動盪。日本市場的動向——緊隨上週全球借貸成本激增的上行壓力之後——帶動了從美國到德國的長期債券收益率走低，並波及外匯交易。

“投資者可能會發現買入困難，拍賣結果很可能偏弱，”三井住友日興證券高級利率策略師Miki Den在週二晚間的報告中寫道，他引用了近期收益率的回落。“在6月集中發生的關鍵事件結束之前，40年期日本國債收益率可能持續面臨上行壓力。”

東海東京證券首席策略師Kazuhiko Sano指出了上行和下行風險。“40年期國債拍賣預計將取得強於預期的結果，受到絕對收益率水平、相對低廉的價格和潛在的發行削減的支持，”他在5月28日的報告中表示。“然而，由於收益率已提前大幅下降，投標不足的風險增加，需保持謹慎態度。”

財政部發行的5000億日元（約合35億美元）、2065年3月到期的債券銷售結果預計將在當地時間中午12:35左右公佈。

知情人士透露，財政部於週一晚間向市場參與者發送了一份調查問卷，詢問他們對債券發行及當前市場狀況的看法，這一舉措因其時機和廣泛接觸的羣體而顯得不同尋常。

“隨着全球債券收益率曲線趨陡，政策制定者不能坐視不理，” Pictet Asset Management Japan Ltd.的高級客户投資組合經理Hiroshi Matsumoto表示。“他們需要傳遞出他們關心市場長期走勢並正在密切關注的信息。”

此舉突顯出日本正尋求在市場恢復穩定，此前上週20年期國債的發行需求創下十多年來的最低水平。