《彭博社》：2025年比特幣新動向正將小公司轉變為加密巨頭

Matthew Monks

2025-05-30

埃裏克·特朗普和小唐納德·特朗普在拉斯維加斯舉行的比特幣2025大會上

攝影師：朗達·丘吉爾/彭博社

大家好，我是馬特·蒙克斯，現於拉斯維加斯為您帶來吸引眾多銀行家參與的比特幣2025大會的精彩內容。在其他併購新聞中，海莉·比伯將其美容品牌出售給一家上市公司，而一家美國IPO已啓動路演。

今日頭條

精靈美容以10億美元收購比伯的Rhode品牌。
Vista收購這家EQT支持的軟件公司。
FTC對Synopsys-Ansys交易給予有條件批准。
數據庫初創公司ClickHouse獲得63.5億美元估值。

罪惡之都的加密風雲

我來到拉斯維加斯參加比特幣2025大會——這是比特幣愛好者的頂級盛會——在與加密銀行家和投資者的會面中，一個話題不斷被提及。

所有人都對一項新穎且極具創意的加密操作興奮不已。有人稱之為"殼遊戲"，或"比特幣國庫策略"，或"山寨幣國庫策略"。這似乎處於灰色地帶，其運作方式如下。

一羣加密貨幣投資者實質上接管了一家面臨退市風險的小型上市公司，原因通常是公司規模過小或交易量過低。他們通過合併或大規模PIPE（私募股權投資公開股票）投資實現這一目標。隨後宣佈這家小公司將不再從事原有業務，轉而通過發行股票或可轉換票據等金融工具籌集資金用於購買加密貨幣——通常是比特幣，但並非總是如此。之後散户投資者湧入該股票，推高其價格。

過去兩個月已發生約六起此類交易——僅本週就有兩例。市值300萬美元的Upexi公司在4月宣佈將融資1億美元購買Solana後股價暴漲超300%。VivoPower本週在宣佈由沙特王子領投1.21億美元私募融資後上漲約40%，該公司計劃購買瑞波幣（XRP）。Sharplink自週二宣佈4.25億美元私募融資以來漲幅超600%，所籌資金將用於購買以太坊。

這些公司都在試圖複製邁克爾·塞勒策略的驚人成功，該策略自2020年以來已積累約600億美元比特幣。其股票目前較比特幣持倉價值存在顯著溢價。

無論出於何種原因，其他比特幣或山寨幣儲備公司的交易價格也高於其代幣的資產淨值。沒人知道這種情況會持續多久。但在其持續期間，加密貨幣投資者看到了一個機會窗口：籌集資金購買加密貨幣；看着股價飆升。然後籌集更多資金購買更多加密貨幣。如此循環往復。

埃裏克·特朗普和小唐納德·特朗普攝影師：Ronda Churchill/Bloomberg本週特朗普家族的聲明稱，其媒體公司將籌集25億美元用於自己的比特幣儲備策略，這在拉斯維加斯引發了一場尋找下一個加密貨幣殼公司的狂潮。雖然特朗普的交易本身並非殼公司操作，但它驗證了基本論點。比特幣交易創歷史新高，這無疑是火上澆油。

我的幾場銀行家會議因他們忙於這類交易而取消——我聽到傳言稱一家小型窗户製造商正考慮冒險一試，生物科技領域的其他小公司也是如此。

推動這一趨勢的另一個因素是，美國證券交易委員會（SEC）在一月份加大了小型公司通過反向股票分割保持紐約證券交易所和納斯達克交易資格的難度。

這使得許多微型市值公司迫切需要救命稻草。在未來幾個月內，看到更多加密貨幣殼公司交易不要感到驚訝。別擔心。我相信一切都會順利的，就像互聯網泡沫、次級抵押貸款支持證券和SPAC熱潮一樣。——馬修·蒙克斯

併購焦點

Elf Beauty正以10億美元收購海莉·比伯的美妝品牌Rhode。交易包含8億美元現金與股票，另有2億美元將根據Rhode未來三年業績支付。

Rhode創意總監兼創始人海莉·比伯攝影師：Allison Zaucha/Bloomberg美國聯邦貿易委員會在聲明中表示，新思科技與Ansys需剝離部分資產以解決350億美元合併案的反壟斷問題。詳情參閲記者Josh Sisco的報道。

住宅太陽能公司Zeo Energy正以1000萬美元收購Heliogen，以應對數據中心激增的能源需求。

日本NTT Docomo將以4200億日元（29億美元）收購SBI控股的網絡銀行，強化該移動運營商的金融業務。

IPO動態

數字醫療初創公司Omada Health正計劃募資高達1.58億美元，加入越來越多推進上市計劃的美國公司行列。據安東尼·休斯報道，這家由Revelation Partners支持的企業預計將於6月5日定價。

沙特主權財富基金PIF正探索沙特信息技術公司（SITE）的IPO，勞拉·加德納·奎斯塔與馬修·馬丁報道稱。成立於2017年的SITE提供網絡安全、雲計算和系統集成等服務。

私募脈搏

Vista Equity Partners將以20億美元（含債務）從EQT收購軟件製造商Acumatica。該交易證實了瑞安·古爾德與斯維塔·戈皮納特的報道。

KKR聯席首席執行官斯科特·納托爾表示，願意通過收購來擴大其Global Atlantic保險業務的規模。他稱該業務是關鍵增長領域，並可能考慮美國以外的保險業機會。

人事動向

Perella Weinberg Partners聘請資深Greenhill交易專家大衞·懷爾斯以加強歐洲團隊，亞倫·基希菲爾德與迪內什·奈爾報道。

其他精選

初創公司Clickhouse獲得63.5億美元估值。
儘管羅素2000指數表現不佳，小型企業仍選擇上市。
摩根大通亞洲頂級投行展望市場前景。
美聯航與捷藍航空簽署肯尼迪機場合作協議。
娛樂公司Oak View和Legends面臨反壟斷調查。
德文能源在完成Grayson Mill交易後關閉休斯頓辦公室。
Clearlake禁止100家貸款機構持有其投資組合公司債務。
瑞典戰術裝備公司計劃進行首次公開募股。
觀點：房利美和房地美獲得擔保。

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