首席財務官更迭創紀錄，時代特徵顯著（星巴克、保時捷、5E2、CVS）——彭博社

星巴克是第一季度更換首席財務官的企業之一。圖片來源：David Paul Morris/彭博社

歡迎閲讀《首席財務官簡報》，本通訊專注於企業財務及領導者需知要聞。本週，我將深入探討首席財務官流動率上升的現象，並與Reddit的德魯·沃萊羅進行對話。

但首先，以下是一些其他引起我注意的新聞：

• 在總統特朗普強力推動國會通過的超過1000頁的税收與支出法案中，隱藏着一項鮮為人知的税收措施，正在華爾街及其他領域引發警報。
• 買一送一優惠對啤酒和墨西哥捲餅很有效，但對工業設備效果不佳。但這並未阻止公司嘗試。
• 通用電氣和IBM等長期以來的“CEO工廠”已被埃森哲等專業服務公司取代。

適應當下？

全球的財務高管正面臨前所未有的挑戰——而且似乎並非所有人都能應對自如。這是從羅盛諮詢公司強調的首席財務官流動率上升中可以得出的結論。該公司統計，今年前三個月全球上市公司首席財務官職位變動達95次，高於去年同期的89次，創下歷史新高。

星巴克、保時捷和CVS健康等公司都在最近幾個月更換了首席財務官，蘋果、洛克希德·馬丁、Salesforce和新加坡的Seatrium等公司也是如此。今年還將有更多變動，包括梅西百貨、思科、仲量聯行和BioNTech等公司。雖然每次離職情況不同，變動原因各異，但顯而易見的是，在經濟不確定性、地緣政治緊張和貿易參數變化的時期，越來越多的公司在思考他們的首席財務官是否是當下合適的人選。

崛起之勢

今年第一季度財務高管離職率創下歷史新高

來源：羅盛諮詢公司

注：數據涵蓋全球上市公司

“有人提出，‘如果我們為最壞情況做預案，而這種情況真的發生，現任者是否仍是合適人選？’“招聘公司Crist Kolder Associates聯席管理合夥人喬什·克里斯特表示。這與2020年春季新冠疫情席捲全球時的情況類似，當時企業被迫重新評估管理團隊的勝任能力。

例如瑞秋·魯傑裏於今春離職星巴克，此時距其上任剛滿四年。這家咖啡連鎖企業的新任首席執行官正試圖重振業務，而銷售疲軟和經濟動盪給管理團隊帶來巨大壓力。星巴克已聘請諾德斯特龍前首席財務官凱茜·史密斯接替魯傑裏。

凱茜·史密斯圖片來源：Mark Lennihan/美聯社獵頭公司表示，當前環境下企業更傾向聘用經驗豐富的財務官。“如今CFO及其團隊必須具備極強的應變能力，而這可能並非他們的核心優勢。“專業獵頭公司Boyden首席執行官查德·赫斯特斯指出。該公司在45個國家設有75個辦事處，由於需求激增正在擴展財務高管招聘業務。

招聘人員表示，能夠展示相關經驗——例如曾在特朗普首屆政府擔任過首席財務官——是加分項。但這也存在侷限：“沒有人真正’經歷過這種局面’，“克里斯特説道，他指的是特朗普第二屆政府帶來的新變數。

羅盛諮詢數據顯示，第一季度外部招聘的CFO中80%擁有該職位經驗，創2021年以來新高。“與初次擔任CFO者相比，今年經驗豐富的CFO任職比例有所上升，“該公司財務官業務聯席主管詹娜·費舍爾指出。

投資者的嚴格審查加劇了CFO的壓力。“我們確實發現有些人在一季度財報電話會議上表現欠佳，目前正在進行一些人事更替，“羅盛諮詢財務官業務聯席主管吉姆·勞森表示。

諮詢公司稱，第一季度新任CFO中近60%為內部提拔。例如德國保時捷在中國市場銷量下滑的背景下，與任職十餘年的原CFO盧茨·梅施克終止合作。今年早些時候，梅施克被內部候選人約亨·布雷克納接替。

同樣地，蘋果公司在一月提拔內部人士凱文·帕雷赫接任長期擔任CFO的盧卡·馬埃斯特里。洛克希德·馬丁今春任命埃文·斯科特為CFO時也選擇了內部晉升。

內部接任

第一季度內部候選人更具優勢

來源：羅盛諮詢

注：全球上市公司數據

羅盛諮詢數據顯示，由於退休率上升等因素，第一季度CEO平均任期從往年的6.2年降至5.8年。美世諮詢發現，與此同時CFO薪酬持續上漲，2024年美國CFO基本工資增幅達3%-7%。《CFO簡報》獨家獲取的美世分析顯示，標普100指數企業長期激勵薪酬中位數飆升18%至590萬美元，但中小企業增幅較小。

獵頭公司表示，當前環境下企業更換CFO的決策週期已縮短至90-120天。不過羅盛諮詢的赫斯特斯指出，對於CFO以下職位，許多企業仍持審慎態度：“在非高管層級，客户在形勢不明朗時不願輕易進行人才投資。”

獵頭們還發現，當前説服CFO跳槽難度加大——尤其當企業面臨困境時。“很多候選人因現僱主處境而拒絕邀約，“克里斯特表示。雖然部分CFO認為有責任協助企業渡過難關，但更多人在前景不明時不願輕易離職，即便4月達到峯值的關税緊張局勢已有所緩和。

“情緒有所緩和，但外界仍存在大量猶豫，”克里斯特表示。

數據

• 98美國消費者信心指數大幅反彈，5月環比上升12.3點。世界大型企業聯合會的數據超出了彭博社經濟學家調查中的所有預估。

專訪Reddit德魯·沃勒羅

德魯·沃勒羅。圖片來源：RedditReddit在疫情期間興起的迷因股狂潮中迅速走紅。受刺激支票和低利率推動的散户投資者湧入股市，依靠"華爾街賭注”（r/wallstreetbets）等論壇討論投資策略。該公司原計劃上市，但在2022年美聯儲開始加息導致股市暴跌後擱置了計劃。兩年後，Reddit登陸紐約證券交易所，股價此後持續上漲。首席財務官德魯·沃勒羅曾任職美泰、塔可鍾和Snapchat，於2021年加入該公司。他正致力於發展Reddit的廣告、數據授權及新搜索工具“Reddit Answers"等業務。沃勒羅談及了"模擬"財報的益處、谷歌、從廣告商處獲得的反饋以及他最喜愛的Reddit子版塊。為簡潔清晰起見，其回答經過編輯。

作為Reddit的首任首席財務官，您負責為公司首次公開募股(IPO)做準備。這一過程進展如何？

我們以上市公司思維運營已有三到四年時間。我於2021年初加入公司，原計劃隨後迅速上市。我們曾考慮在2022年某個時間點進行，但最終未能成行。當時市場估值不理想，我們認為不合時宜。因此在過去幾年裏，我們一直以準上市公司標準要求自己——連續兩年進行"模擬"財報電話會議，流程完全一致：完成賬目結算、業務預測、為董事會準備財報材料，然後與投資者溝通並召開電話會議。唯一區別在於，參與我們模擬財報的分析師來自承銷團，但他們不會公開發布報告。這些分析師提出的問題與真實財報會議如出一轍，這對年輕的管理團隊而言是極好的成長曆練。

貴公司相當部分流量來自谷歌。當核心業務驅動力受制於外部因素（尤其是谷歌不斷調整搜索算法）時，您是否感到擔憂？

我們專注於可控的核心事務。公司已實現規模化盈利，毛利率表現強勁，收入增速是成本增速的三倍。部分用户來自我們的應用程序，當然也依賴谷歌搜索。當前整個搜索領域包括谷歌搜索都處於劇烈變革期，企業需要學會適應行業起伏。我們主要業務來自登錄用户，雖然確實存在通過谷歌搜索跳轉的未登錄流量——用户搜索問題答案時可能跳轉到Reddit，獲取答案後便離開。目前這類流量變現價值有限。值得注意的是，“Reddit"本身就是谷歌第六大高頻搜索詞。當人們特意搜索"最佳吸塵器/Reddit"時，他們很清楚在這裏能獲得真實用户評價，而非付費推廣內容。

談談你的策略。廣告對你有多重要？

我們的業務像一張三腳凳。第一條腿是廣告業務，約佔收入的90%左右。我們既能做品牌廣告提供曝光，也能做效果導向的廣告。效果廣告受經濟波動的影響較小。第二條腿是數據授權，用於訓練大語言模型和搜索引擎。客户通過全網輿情監聽獲取用户情緒。第三塊是Reddit Answers——站內搜索引擎，能幫你找到各種答案。此外我們還搭建了開發者平台，希望未來人們能在Reddit上謀生。

平台如何應用人工智能？

AI和機器學習已滲透全平台。用户留存的核心在於能否快速匹配到重要社區，我們通過機器學習推測用户興趣。廣告方面同樣運用機器學習：依託平台語境和用户興趣圖譜，避免推送無關廣告打擾用户。這也有商業考量——多數廣告按點擊付費，曝光不產生收益。精準投放既提升廣告主效果，也增加我們收益。AI還協助內容審核及多語言翻譯。

您的廣告商是否在縮減支出？

廣告環境一直很穩定。從某種意義上説我們很幸運，因為這是一個非常直接的商業模式。我們實際上沒有供應鏈，也沒有資本支出。當然有些領域的客户正在考慮他們的資本投資，比如汽車或其他行業。我們15個垂直行業中有10個增長了50%或更多，所以總體來説，業務表現相當不錯。此外，Reddit擁有獨特的覆蓋範圍——35%到60%的Reddit用户不在其他平台上，無論是Facebook、Instagram還是Snap。

您職業生涯大部分時間都在為消費品牌工作。談談這一點。

是的，我職業生涯的主線是消費者。有像美泰或百事這樣的經典硬產品公司，也有科技公司。老實説，它們比人們想象的更相似。問題是一樣的——你試圖發展一家公司，你試圖競爭，你試圖平衡收入增長、利潤率和盈利能力。我對選擇這些公司是有意的。百事——或通用電氣——是商學院畢業後最好的去處。你接受了非常正統的訓練。

您在使用哪些子版塊？

對於[我工作過的每個品牌]，我在加入公司之前都必須親自使用產品。我用Reddit看爸爸笑話，因為它能讓我的孩子們笑。這真的是我瞭解這個平台的原因。如果沒有爸爸笑話，我可能不會在這家公司。在業務方面，我個人使用r/RedditIPO，在那裏你可以聽到我們用户的聲音，看到投資者如何看待我們的業務。我關注的一些子版塊讓我瞭解我們的散户投資者在哪裏。我們做的另一件事是，每次財報電話會議都以用户的問題開始。Reddit用户不害羞，他們會給你他們的觀點。我們總是試圖提供訪問權限，不僅是對公開市場，還有散户投資者。

可引用

“使用AI並非自願選擇。如果你不用它，你將永遠得不到晉升，甚至找不到工作。”尼古拉·坦根

挪威銀行投資管理公司CEO

坦根正試圖説服挪威主權財富基金的員工使用AI。### 彭博終端資訊

查看BI BSKTG SBSCEN <GO>獲取關於AI及相關公司的獨立研究報告。瞭解更多信息，點擊此處申請演示。

人事變動

Jack in the Box快餐連鎖任命其財務總監唐恩·胡珀為首席財務官，立即生效。這位在公司任職近25年的元老曾三次擔任臨時CFO，最近一次從2024年10月至今。

户外廣告商德高集團擴大了CFO大衞·布爾格的職責範圍，自6月1日起除財務工作外還將分管IT和運營。布爾格自2015年起擔任CFO。

儲能公司Eos Energy解僱了上任僅三個月的CFO埃裏克·賈維迪，立即生效。該公司任命首席商務官兼前CFO內森·克羅克為臨時CFO。

雲安全公司Zscaler任命凱文·魯賓為首席財務官，接替雷莫·卡內薩。同時，牙科設備供應商登士柏西諾德聘請馬修·加斯擔任首席財務官，5月30日生效。

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妮娜·特倫特曼是彭博社駐紐約高級編輯。關注她的領英並通過[email protected]聯繫她。