摩根大通對股市態度逆轉，現預計2025年將小幅上漲——彭博社

紐約證券交易所

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社摩根大通集團成為最新一家對美國股市態度大轉彎的華爾街公司，隨着股市在唐納德·特朗普總統貿易政策持續不確定的情況下繼續攀升，該行上調了標普500指數的目標點位。

該行首席股票策略師杜布拉夫科·拉科斯-布亞斯曾在4月關税波動最劇烈時預測，美國股市基準指數2025年將收於5,200點。但他現在預計年底將收於6,000點，較標普500指數週四收盤點位漲幅不足1%（自4月8日低點以來已實現兩位數上漲）。但與他之前的預期相比，這仍然顯得極為樂觀。

摩根大通的這一調整緊隨高盛集團、德意志銀行和巴克萊銀行的類似反轉行動。

“只要不出現重大政策意外，最小阻力路徑將是再創新高，”拉科斯-布亞斯在週四晚間給客户的報告中寫道。這位摩根大通全球市場策略主管認為，人工智能、隨着波動率和動量信號改善而持續買入的系統性策略、以及主動管理型基金逢低吸納的資金流入，都將為股市上漲提供支撐。

標普500指數已從4月2日至8日特朗普宣佈對全球經濟實施全面關税導致的12%暴跌中恢復。隨後在4月9日，他暫停徵税90天，止住了跌勢。此後，他取消部分關税又加徵新關税，導致市場陷入混亂氛圍。

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但由於缺乏重大利空因素驚嚇投資者，股市持續攀升，標普500指數目前距歷史高點僅差2%。最新經濟數據顯示美國經濟尚未感受到關税影響。週五美股因就業數據超預期跳漲，顯示勞動力市場依然強勁。

在4月初關税風波引發貿易戰拖累美國增長的擔憂時，拉科斯-布哈斯並非唯一大幅下調預期者。當時賣方策略師正以2020年疫情爆發以來最快速度下調標普500預測。政策反覆性凸顯出當市場走向由特朗普反覆無常的經濟政策主導時，預判軌跡的挑戰性。

拉科斯-布賈斯寫道，摩根大通認為即將出現上行擠壓行情，因為機構投資者在4月恐慌期間向企業和個人投資者拋售股票後，現在正追高市場。他還認為市場領漲股將重新集中到主導牛市的高增長大型科技公司。該行最具信心的交易是動量股，尤其是"七巨頭"、半導體和其他AI受益股。

不過拉科斯-布賈斯警告稱，下行風險仍然存在，包括經濟可能在下半年放緩而股票估值處於高位的情況。

“但如果這導致美聯儲加快寬鬆時間表，市場可能會暫時忽略疲軟，帶動週期性股票、小盤股等落後板塊復甦，“他寫道。