激進散户投資者挑戰韓國企業落後者 - 彭博社
Shery Ahn
韓國散户投資者正試圖撼動該國僵化的企業格局。
全國各地的業餘股民聚集在社交平台KakaoTalk和Act等專業股東應用上——後者上線兩年用户已超11萬。他們的目標是：刺激1.9萬億美元的韓國股市，該市場市盈率多年來始終低於日本、台灣等地區競爭對手。
“韓國金融體系落後於全球標準，企業需要被問責，“66歲的藝術教師兼業餘投資者Younghee Won表示，“網絡平台讓我們的憤怒轉化為行動。”
這股草根行動主義浪潮意味着韓國上市公司正面臨多方壓力，政界、監管機構和外國投資基金都在推動改善公司治理。這可能最終迫使本土企業解決長期存在的”韓國折價“問題——為今年全球表現最佳的股市之一再添助力。
李在明6月4日在首爾就職典禮上攝影師：SeongJoon Cho/彭博社這也使散户成為意想不到的政治力量。上週勝選的左翼政客李在明試圖以股東權益捍衞者自居，承諾提高公司治理標準、遏制股價操縱，並將Kospi指數推升至5000點——較當前水平上漲近80%。
韓國綜合股價指數在李明博當選後進入牛市，截至週五收盤今年漲幅超過17%。高盛集團和野村控股等銀行認為漲勢還將延續，部分原因是企業改革已提上日程。
日益增長的影響力
根據高盛數據，韓國散户投資者現已佔總人口的近30%。新冠疫情期間的股票交易熱潮導致新開賬户數以百萬計，推動了在線社區的興起，散户們在此學習選股技巧——並醖釀行動計劃。
AJU企業管理研究所數據顯示，在最近一輪年度股東大會上，韓國企業股東提交了168項提案，較2021年激增80%以上。其中包括78項直接針對管理層的提案，要求任命或撤換高管。
“少數股東正尋求在公司治理中發揮更積極作用，“AJU副所長Nameun Kim表示，“如果過去只關注回報，現在他們希望董事會中有自己青睞的董事，以便參與管理決策。”
觀看：Shery Ahn關於韓國散户投資者的報道。
迄今為止，小投資者的成功案例集中在市值10億美元及以下的小公司。在3月最近的年度股東大會上，醫藥公司Oscotec因投資者反對取消了重新任命CEO的計劃，而生物技術公司Amicogen和紡織企業DI Dong Il在散户推動下任命了新審計師。
Oscotec、Amicogen和DI Dong Il公司未回應置評請求。
不出所料，許多企業會竭力抵制——或直接無視——這些小型維權投資者。一位只願透露姓氏的教師金先生，因對持有股票的某韓國公司極度失望，向該公司股東名冊中查找到的400名投資者寄信，邀請他們加入KakaoTalk羣組商討行動方案，最終有120餘人響應。
“每封信都得手工打印郵寄，“他表示，“我全靠業餘時間完成這些，同時還要全職工作。股東維權活動令人精疲力盡、沮喪不已，坦白説壓力巨大。”
該公司始終未回應金先生多次提出的經營情況説明要求，最終他拋售了大部分持股。僅出於對維權同伴的責任感，保留了少量股份。
| 延伸閲讀 |
|---|
| 掌控韓國的財閥家族面臨投資者反抗韓國股市迎15個月最大單週資金流入交易員豪擲7.55億美元押注韓股繼續上漲 |
韓國散户投資者的崛起與美國迷因股熱潮不同，後者是Reddit論壇WallStreetBets版塊的匿名用户聯合推高遊戲驛站等股票。韓國Act、Hey Holder等平台要求用户驗證持股後才能加入專題討論組，確保參與者都是利益相關方。
Act公司的首席執行官李相穆表示，其平台上的用户往往更像是他們所持有公司的"粉絲”。“粉絲出於對公司的熱愛而參與股東行動主義，就像父母出於愛而進行管教一樣，“李相穆説。
強大的盟友
多年來，在諸如市淨率等衡量股票價值與公司資產價值之比的流行指標上，韓國股市一直比近鄰日本和台灣更為便宜。“韓國折價"現象並非單一原因所致，但分析師指出，這源於對企業投資方式的擔憂、錯綜複雜的交叉持股網絡，以及公司高管利益與股東利益並不總是一致的感覺。
閲讀：散户投資者單憑自身力量不足以扭轉局面，但他們擁有一些強大的盟友。像Align Partners Capital Management Inc.這樣的本土激進投資基金正在崛起，為業餘投資者的努力增添了專業智慧。外國基金也參與其中，擴大在韓國的業務，希望市場最終能迎來轉機。
“我們樂觀地認為，總統選舉將為韓國帶來更實質性的變化，“激進投資基金Oasis Management的創始人兼首席投資官塞思·費舍爾在最近接受彭博電視台採訪時表示。他同時謹慎地指出，韓國企業部門的改革仍有"很長的路要走”。
但小投資者最大的支持可能來自最高層。李在明在勝選前的Facebook帖子中承諾，將保護投資者利益、提升透明度，並推動企業任命代表少數股東的董事。
他的目標？將"韓國折價"轉變為"韓國溢價”。