烏爾巴塞爾暫停出售計劃，轉向債務市場進行股息資本重組——彭博社

一名工廠工程師正在烏爾巴薩處理中心查看甲烷化裝置。

攝影師：克萊門特·馬霍多/法新社/蓋蒂圖片社西班牙烏爾巴薩公司的股東即將獲得一筆意外之財，這家廢物管理公司啓動了23億歐元（26億美元）的債務交易，用於股息資本重組和現有債務再融資，同時暫停了漫長的出售流程。

這筆分為槓桿貸款和高收益債券的融資方案已於週一面向投資者推出。知情人士透露，交易將用於再融資現有定期貸款，並提供約10億歐元的額外債務用於派息。由於事涉機密，這些人士要求匿名。

知情人士補充説，新融資還具有可轉移性，意味着即使公司易主仍可維持不變——這一特性通過鎖定資金穩定性，可能對潛在買家更具吸引力。雖然目前出售流程暫緩，但仍可能收到報價。

這家總部位於馬德里的公司獲得BB評級，是高收益債券領域信用評級較強的企業之一。知情人士表示，它既被視作投資者的穩健選擇，也被其私募股權所有者鉑金 equity視為值得保留的優質資產。

鉑金 equity發言人拒絕置評。

烏爾巴薩去年曾掛牌出售，花旗集團和桑坦德銀行擔任顧問並提供高達40億歐元（42億美元）的債務方案支持潛在收購。最終報價原定於2025年初進行，但該時間表已被推遲。與此同時，私募信貸基金正與黑石集團和EQT AB談判，擬為聯合收購提供融資。

隨着私募股權公司難以出售投資組合公司並向投資者返還現金，這筆交易是近期收購機構為向股東提供回報而採取的幾項分紅策略之一。投資者對高收益垃圾債的強勁需求正推動大西洋兩岸債券發行的激增。

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冰淇淋製造商Froneri Ltd.正尋求約40億歐元債務以支持一隻基金，該基金將允許共同所有者PAI Partners保留其在雀巢支持的合資企業中的股份並促成股息支付。新增債務將使Froneri總負債升至約90億歐元。

除Froneri外，汽車電池製造商Clarios International Inc.通過舉債為其私募股權所有者提供45億美元分紅——這是有記錄以來規模最大的此類派息之一——使得包括布魯克菲爾德資產管理公司和魁北克儲蓄投資集團在內的投資者可收回約1.5倍原始股權。

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知情人士透露，基於約6.7億歐元的收益，新融資將使槓桿率從2.6倍升至約4.27倍。Urbaser現有的12億歐元循環信貸和擔保額度預計將保持不變。