美國銀行稱影子銀行擴張推高美元需求——彭博社

儘管投資者對美元主導地位減弱的擔憂不斷，但美國銀行指出，全球金融體系中一個重要領域的增長突顯了美元的深遠影響力。

美國銀行認為，過去十年間，所謂影子銀行（包括保險公司、私募基金和點對點貸款機構等非銀行金融機構）持有的金融資產激增，支撐了對美元的強勁需求。這是因為這些機構的盈利能力依賴於不斷擴張的資產負債表，而後者又建立在持續增長的美元負債基礎之上。

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數據來源：彭博社、美國銀行

美國銀行債券分析師拉爾夫·阿克塞爾在週三給客户的報告中寫道：“廣義而言，政府、銀行、非銀行金融機構和企業創造的美元負債已在全球範圍內產生了巨量美元。當前證據表明，世界正在加速美元化，而非去美元化。”

即便在今年美元走弱的趨勢下，這些影響因素仍在持續作用。自1月1日以來，彭博美元指數已下跌近8%，而美國銀行外匯策略師們自己預測，到今年年底，美元對歐元和英鎊等主要貨幣將進一步貶值。

“我們在某種程度上對美元走弱的預測，也是對美元波動性加大的預測，“阿克塞爾寫道。“但我們要提醒投資者，不要只見樹木不見森林，要為一個由美國和私營部門資產負債表擴張導致美元迅速增多的世界做好準備。”