美元（USD）因美聯儲鴿派風險抵消油價上漲提振而下跌——彭博社

傑羅姆·鮑威爾

攝影師：蒂爾尼·L·克羅斯/彭博社美聯儲可能轉向鴿派立場的會議前景與油價上漲形成拉鋸，導致美元交易員面臨方向抉擇。

這使得現貨與期權市場對美元走勢產生分歧——在這項全球儲備貨幣創下有史以來最差年度開局後，這一現象尤為值得關注。

現貨交易商正拋售美元兑多數貨幣，推動美元指數週三維持在近三年低點，靜候當日稍晚公佈的美聯儲政策決議。他們預期主席傑羅姆·鮑威爾將承認近期數據顯示美國核心通脹正在放緩，這可能是今年降息的前兆。

與此同時，下月期權市場的情緒轉向樂觀，風險逆轉指標顯示交易員自四月以來首次放棄看跌押注。原因在於以色列與伊朗衝突升級推高原油價格，而美國作為原油淨出口國的地位間接支撐了美元。

布朗兄弟哈里曼公司策略師埃利亞斯·哈達德指出：“中東軍事緊張局勢升級可能增強美元的避險買盤，同時打壓風險資產。但我們認為美元漲勢難以持續，部分原因是我們預計美聯儲今日將維持鴿派立場。”

市場普遍預期美聯儲官員將在連續第四次會議上維持利率不變，同時更新經濟與政策預測。此前他們曾警告稱，特朗普總統的關税政策可能推高通脹和失業率。

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但最新數據顯示價格壓力正在緩解——美國5月核心通脹同比漲幅連續第四個月低於預期。貨幣市場目前押注年底前將降息50個基點，並認為9月啓動首次25個基點降息的概率達68%。

意大利聯合信貸銀行分析師Tobias Keller在報告中指出：“美元不太可能從本次FOMC按兵不動的決議中獲益。近期美國勞動力市場的韌性意味着，央行可以等待政府政策變化及其經濟影響更加明朗後再調整利率。”

受此情緒影響，截至倫敦時間上午11:45，彭博美元現貨指數下跌0.1%，而前一個交易日該指數剛創下0.5%的月內最大單日漲幅。銀行間交易員表示，現貨與期權市場的分化反映出美元頭寸正在多重敍事博弈下重新調整。

ING集團分析師Francesco Pesole團隊認為，週二的美元上漲可能部分源於頭寸擠壓效應。若油價潛在上行空間繼續擴大，在地緣政治因素主導、美聯儲政策退居次席的情況下，美元或存在進一步走強空間。