全球最盈利鎳廠面臨成本挑戰——彭博社

印尼奧比島上由哈利達鎳業運營的鎳加工綜合體。攝影師：Dimas Ardian/彭博社一批擁有全球最低生產成本的印尼鎳冶煉廠因關鍵原材料價格飆升而遭受打擊，在市場供應過剩之際，其盈利能力受到擠壓。

過去一年，由於需求增加，用於生產硫酸的硫磺價格漲幅超過三倍。這對印尼采用高壓酸浸（HPAL）技術的生產商來説是個頭疼的問題。這項突破性技術使冶煉廠能夠通過化學方法從低品位礦石中提取金屬，無需使用高爐。

彭博社Hyperdrive福特因鎖定故障暫停電動野馬經銷商銷售雷諾在德梅奧意外離職後啓動CEO遴選特朗普正將美國變成電動汽車領域的落後者三菱汽車因關税動盪上調美國售價印尼擁有全球最大的鎳產業，近年來在中國主導的投資和以降低成本為核心的創新推動下，產量激增。作為汽車電池關鍵原材料的鎳金屬供應激增導致價格暴跌，倫敦基準精煉鎳期貨價格今年早些時候跌至2020年以來最低水平。

這種低迷加劇了生產商之間的競爭，給行業以及地方政府帶來了挑戰，後者一直將礦產開發作為提振東南亞最大經濟體的一種方式。由於排放和成本較低，高壓酸浸工廠此前一直享有政策優惠，儘管中央政府本週表示計劃對違規生產商在關鍵工業園區的環境違規行為進行處罰。

“我們可能會在今年晚些時候或明年初看到高壓酸浸工廠利潤非常微薄的情況，”SMM信息與技術公司的分析師Luigi Fan表示。不過，Fan認為，更多的HPAL生產商仍可能投產，部分原因是副產品鈷的價格強勁。

現有的生產商包括PT Trimegah Bangun Persada（即Harita Nickel）和中國力勤資源與技術公司在Obi島的工廠。即將啓動的項目包括由中國巨頭青山控股集團支持的Nickel Industries Ltd.，以及PT Harum Energy在Weda Bay的合資企業。

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印尼鎳廠生產成本飆升

硫磺價格飆升，而基準鎳價下跌

來源：Green Markets；倫敦金屬交易所

HPAL業務的擴張使印尼成為全球主要的硫磺進口國，硫磺傳統上用於製造肥料。中東國家和加拿大是主要生產國之一，全球石油巨頭如沙特阿拉伯石油公司（即沙特阿美）從天然氣和石油加工中回收硫磺。

生產1噸面向汽車製造商的混合氫氧化物沉澱物（MHP，鎳產品形態）需要約12噸硫磺。範先生表示，由於硫磺成本飆升，高壓酸浸（HPAL）工廠每生產1噸MHP的成本較去年增加逾2500美元，給這個仍在發展中的行業帶來利潤壓力。目前生產1噸MHP的平均成本約為1.1萬美元。

印度尼西亞的產量預計將持續增長。CRU集團基本金屬首席分析師安吉拉·杜蘭特指出，到2026年，印尼MHP鎳產量將激增至61.9萬噸，較今年增長超三分之一。

“儘管2024年年中以來硫磺價格上漲帶來了成本壓力，但印尼高壓酸浸項目仍將處於成本曲線的前四分之一區間，“杜蘭特表示（該指標用於衡量工廠生產成本優勢），“我們預計硫磺漲價不會減緩產能擴張速度。”

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