智利政策制定者認為抗擊通脹出現積極跡象——彭博社

路易斯·費利佩·塞斯佩德斯

攝影師：克里斯托瓦爾·奧利瓦雷斯/彭博社智利央行董事會成員路易斯·費利佩·塞斯佩德斯在接受採訪時表示，一系列因素將共同推動通脹率在2026年初回落至目標水平。

塞斯佩德斯在位於聖地亞哥市中心的央行總部表示，核心通脹率低於今年早些時候的預估，薪資增長預計將逐步放緩。他指出，若非過去一年的電價上調，當前消費者價格指數本已達到3%的目標值。

在經歷社會動盪後凍結電價五年後，政府自2024年7月起上調電費。塞斯佩德斯稱，這些調價措施使年度通脹率增加約145個基點，截至5月的12個月內物價漲幅達4.4%。剔除能源等波動項目的核心通脹率為3.6%，低於央行3月份對第二季度4%的預測值。

“這充分表明當前實施的貨幣政策總體上是恰當的，“自2022年起擔任央行五人董事會成員的塞斯佩德斯表示，“我們的貨幣政策路徑已有效發揮了作用。”

隨着通脹形勢日趨穩定，央行6月初調查的交易員預計，政策制定者將在年底前將基準利率下調50個基點至4.5%。

暫停調整

央行官員今年始終將基準利率維持在5%不變，最初理由是電價上漲等因素可能帶來物價壓力，隨後又警示全球貿易與地緣政治緊張局勢的不確定性。

由於政策制定者本月表示，只要經濟前景符合預期，未來幾個季度借款成本將逐步降至中性水平——他們預估該水平介於3.5%至4.5%之間——投資者正密切關注寬鬆政策的重啓信號。

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塞斯佩德斯的判斷具有重要意義，因為智利自2021年以來通脹率持續高於3%，2022年達到14.1%的三十年峯值。過去四年間，該國經濟接連遭受全球與本土價格衝擊，包括疫情末期數千億美元刺激計劃，以及俄烏戰爭引發的商品價格上漲。

他的觀點也使智利與墨西哥、巴西等地區鄰國區分開來，這些國家的投資者預計今明兩年的通脹率都將超過各自3%的目標。

美聯儲

政策制定者的抗通脹行動得到了比索的助力，該貨幣年初至今已升值約7%，有助於抑制進口成本。

儘管如此，智利大部分燃料依賴進口，這意味着中東緊張局勢導致油價上漲的風險可能加劇當地通脹。

關於中東衝突，塞斯佩德斯表示：“現在還為時過早，我們尚不清楚影響會有多大。因此，與其妄加猜測，不如隨着事態發展不斷收集信息。”

此外，一些經濟學家警告稱，由於擔心可能引發資本外流，智利等新興市場不應將利率下調至美聯儲利率之下。美聯儲已連續四次會議將借貸成本維持在4.25%-4.5%區間，政策制定者正在等待明確信號，以判斷貿易關税對通脹是造成一次性影響還是更持久的印記。

塞斯佩德斯提出了不同觀點，認為"國際貨幣政策與美國貨幣政策的變化之間不存在機械性聯動”。

但隨着全球經濟駛入動盪水域，塞斯佩德斯相信智利能夠承受任何新的衝擊。

“如今，我們擁有一個平衡的經濟體，“塞斯佩德斯表示。