英偉達的進步使4萬億美元市值觸手可及——彭博社

英偉達首席執行官黃仁勳。

攝影師：Bridget Bennett/彭博社在英偉達創造歷史兩年後，成為首家市值達到1萬億美元的芯片製造商，一個更引人注目的里程碑觸手可及：成為首家市值達到4萬億美元的公司。

在中國深度求索公司出現後，打壓了今年初的股價，並引發了對人工智能基礎設施投資可能放緩的擔憂，英偉達的股價再次攀升至創紀錄水平。

其最大客户繼續全力投資，其中大部分資金流入其計算系統。較4月份低點64%的漲幅將其市值推高至3.78萬億美元，超過了微軟的3.70萬億美元，重新奪回全球最有價值公司的地位。

英偉達在衝擊4萬億美元市值的競賽中處於領先地位

來源：彭博社

隨着不斷擴大的客户羣對英偉達最新AI加速器的需求激增，而競爭對手仍遙不可及，樂觀派認為這家芯片製造商的股價仍有巨大上漲空間。

“我們相信英偉達確實擁有獨特定位，並將在未來十年保持其領先地位，”Loomis, Sayles & Co.投資總監兼公司成長型股票策略團隊創始人Aziz Hamzaogullari表示。

Hamzaogullari並非孤軍奮戰。本週，Loop Capital分析師Ananda Baruah將英偉達目標股價從175美元上調至250美元，這一水平相當於約6萬億美元的市值。建議買入該股的Baruah預計，到2028年各類客户的AI年支出將增長至近2萬億美元。

“雖然英偉達的基本面可能繼續從當前水平擴張看似不可思議，但我們要記住，英偉達本質上仍是關鍵技術的壟斷者，並擁有定價權（和利潤空間），”Baruah在6月25日的研究報告中寫道，並以股票代碼指代英偉達。

市場對英偉達和其他AI設備製造商的樂觀情緒，與今年早些時候形成鮮明對比——當時中國以相對低成本開發的DeepSeek等先進聊天機器人引發擔憂，人們擔心英偉達客户可能削減投資。但現實是，美國科技巨頭正在加大對計算基礎設施的投入。

微軟、Meta、亞馬遜和Alphabet根據彭博彙編的分析師預估均值，這些公司未來財年資本支出預計將達到約3500億美元，高於本財年的3100億美元。這些企業貢獻了英偉達超過40%的收入。

當然，仍有許多風險可能阻礙英偉達的漲勢。該公司依賴台積電生產芯片，使其暴露於美國總統特朗普隨時可能改變的貿易政策之下。特朗普對最嚴厲關税的90天暫停期預計將於7月9日結束。

與此同時，無法保證英偉達的大客户在未來幾年不會改變支出策略。其中許多公司正在自主研發芯片，以規避英偉達的高昂定價。

英偉達股票當前市盈率為未來12個月預期收益的32倍，而標普500指數僅為22倍。

這一估值並未困擾Loomis Sayles的Hamzaogullari，他仍認為人工智能將重塑社會，並堅信隨着技術帶來的生產力收益擴大，英偉達將繼續保持關鍵贏家地位。