中國應審查穩定幣，北京經濟學家表示——彭博社

bloomberg

2025-07-03

經濟學家和政策顧問加大對中國政府的施壓，要求其認真考慮將穩定幣用於跨境支付。否則，美國可能借助這一新技術鞏固美元的主導地位。

迄今為止，中國領導層尚未對與法定貨幣掛鈎的數字代幣提供正式支持。加密貨幣整體仍面臨全面禁令。但央行高層最近的表態顯示，相關討論正在進行中。

來源：彭博社央行行長潘功勝6月表示，考慮到地緣政治緊張加劇和傳統支付系統的脆弱性，穩定幣可能徹底改變國際金融體系。他警告稱，傳統系統可能被政治化，成為制裁武器。

在上海的同場會議上，潘功勝的前任周小川指出，與美元掛鈎的穩定幣可能強化全球"美元化"風險。內地和香港的其他代表則提到人民幣穩定幣的潛力——可作為提升人民幣國際地位的槓桿。

多年來北京一直將加密貨幣視為金融穩定和資本管制的威脅。但如今經濟學家嗅到了戰略機遇——尤其是隨着特朗普政府對數字代幣的支持力度不斷加大。

摩根士丹利指出，中國可能將香港作為試驗場：基於離岸人民幣的穩定幣有望在不違反北京嚴格資本管制的情況下推出。

“穩定幣並非新型貨幣，而是現有貨幣的新分銷渠道，“摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強解釋道。“中國必須接納主權貨幣代幣化，以免在數字基礎設施競賽中落後。”

就在6月18日潘功勝等官員在陸家嘴論壇發言前數小時，美國參議院通過了穩定幣監管法案——這既是加密行業的階段性勝利，也為特朗普的數字戰略注入東風。

美國財政部長斯科特·貝森特6月19日在X平台發文稱，穩定幣可能強化而非削弱美元主導地位。

貝森特週一在接受彭博電視採訪時強調，由於對美國監管下私營發行機構比其他國家政府控制的體系更具信任，全球用户可能更青睞美國支持的穩定幣，而非歐洲或中國版本。

來源：TenSquared Capital報告

注：每個財年於9月結束。

主要由私營企業發行並與法定貨幣掛鈎的穩定幣正加速發展：它們被視為更快速、更經濟的跨境支付選擇。目前多數穩定幣錨定美元，並以美國短期國債等資產作為儲備。預計到2030年，穩定幣總規模將達3.7萬億美元。

中國經濟學家現在呼籲建立基於人民幣的自主替代方案。京東首席經濟學家沈建光警告説：“如果中國不發展穩定幣，實際上就是在退出下一輪全球主導貨幣的競爭，將機會讓給他人。”

據內部消息稱，京東創始人劉強東已宣佈將在所有重要市場申請穩定幣牌照——旨在使國際支付成本降低90%且處理時間縮短至10秒以內。

香港近期出台了專門的穩定幣監管框架，並表示將向發行機構發放牌照。

京東和螞蟻集團很可能成為首批申請者。據上市公司浙江中國小商品城集團（全球最大批發市場運營商）自稱，其也計劃申請相關牌照。

離岸人民幣穩定幣有望在美元日益遭受質疑的全球環境下增強中國地位——尤其是在美元被用作對俄經濟武器之後。人民幣吸引力正在上升：今年2月中國貨物貿易中以本幣結算的比例超過30%，創十年來新高。但在全球支付體系中佔比仍然偏低。

儘管對穩定幣的興趣與日俱增，中國自主數字貨幣"數字人民幣"在國內外都面臨接受度難題。此外，由於國際清算銀行擔憂規避制裁風險退出，跨境支付項目"多邊央行數字貨幣橋"也面臨擱淺。

來源：全球銀行間金融電信協會

潘最近宣佈在上海設立一個國際電子人民幣中心——這是對全球貿易持續雄心的一個信號。

目前，穩定幣主要用於加密貨幣交易，而非日常業務。監管問題仍然懸而未決——例如，它們應被視為貨幣還是金融工具。欺詐和金融犯罪等風險尚未解決。

上海金融學院的劉曉春表示，最終決定一種貨幣地位的並非支付工具，而是國家的經濟實力和信譽。