密歇根與俄亥俄州的就業將成為關税政策的真正考驗——彭博社

Conor Sen

承諾已許下。

攝影師：比爾·普利亞諾/蓋蒂圖片社北美分社對於曾助力特朗普入主白宮的汽車與製造業重鎮而言，其關税計劃的最終定案預計本月出爐可謂迫在眉睫。密歇根與俄亥俄州經濟自去年持續惡化，隨着勞動力市場降温、消費者信心停滯及高利率抑制汽車需求與工廠活動，兩州經濟正面臨進一步衰退。

未來一年兩州的經濟走勢，將成為檢驗特朗普經濟議程能否提振製造業就業的真正試金石——此前數月反覆無常的貿易政策已令企業界趨於謹慎。

彭博社觀點薩瓦德爾英國銀行出售案或實現三贏中世紀政治正在復興制裁無效？伊朗石油業蓬勃發展將GDP從中國等式中剔除密歇根與俄亥俄州合計佔全美100萬汽車及零部件製造業崗位的25%，如今卻呈現全美最嚴峻的就業頹勢。五月數據顯示，密歇根州5.4%的失業率位列全美第二高位（同比上升0.9個百分點），俄亥俄州以4.9%的失業率居第五（同比上升0.7個百分點）。截至六月中旬，兩州領取失業救濟人數同比增幅分別達9%和20%，遠超全國平均水平。

中西部勞動力市場亟需提振

汽車與製造業地區面臨多重挑戰

來源：勞工統計局

國內汽車行業正應對多重挑戰，而華盛頓的政策更添阻力。需求端方面，由於消費者為規避關税影響已提前在今年初購車，汽車製造商預計未來銷售將陷入低迷。此外，一旦國會共和黨人逐步取消高達7,500美元的消費者税收抵免，本已疲軟的電動汽車銷量勢必進一步惡化。

疲軟的需求將使車企難以為本已高企的汽車價格繼續加碼，迫使其部分消化關税成本或向供應商爭取讓步。同時，電動汽車採購量不可避免的下滑將讓底特律在已投入數十億美元建設產能的基礎上虧損加劇。雙重壓力下，企業將竭力維持現金流並重組供應鏈，而非投資增長。彭博彙編數據顯示，自四月"解放日"公告加徵關税以來，通用汽車、福特汽車和斯特蘭蒂斯集團今年的資本支出預估均有所下調。

關税當然會促使部分產能迴流。例如通用汽車宣佈未來兩年將在美國工廠投資40億美元並縮減墨西哥產量。但最終效果仍取決於關税落地方案，而成本壓力疊加技術工人短缺很可能意味着工廠自動化程度提升。短期內，不確定性和成本上升已導致部分汽車零部件製造商開始裁員。美國供應管理協會本週數據顯示，全美製造業就業已連續五個月萎縮。

更多關於經濟低迷情緒的證據在美聯儲最新發布的褐皮書報告中顯而易見，該報告對美聯儲12個轄區的經濟狀況進行了定性分析。克利夫蘭轄區報告稱商業活動持平，並預計未來幾個月將持續這一狀況。包括密歇根州在內的芝加哥轄區的評論指出，製造業活動略有下降，汽車產量下滑。美國經濟中的一大亮點——人工智能和數據中心建設——大多繞過了中西部地區。

特朗普曾表示，隨着更多製造業崗位的創造，短期的陣痛將為長期收益讓路。在這種情況下，可以想象經濟將適應關税和企業的新成本結構，而增長導向的税收政策、製造業迴流和美聯儲降息的組合最終將提振就業。

問題在於經濟勢頭正在下行，尚不清楚什麼能扭轉局面。整體勞動力市場持續降温，工人們對工作感到焦慮，利率仍處於高位——這不是為汽車等大額消費或企業增加投資和招聘計劃融資的最佳環境。

支持中西部製造業的兩大潛在催化劑是美聯儲更早、更大幅度的降息，以及貿易爭端的解決——尤其是與墨西哥和加拿大的貿易協議——只要這些方案不會對行業造成過度負擔。

自美聯儲上次會議以來，經濟數據與政策制定者的表態讓市場更加確信今年將恢復降息，目前預計2025年會有兩到三次降息。如果美聯儲行動速度未達白宮預期，政府總能通過加速達成貿易協議或取消關税來減少商業不確定性並提振信心。無論如何，政策轉向對防止密歇根州和俄亥俄州當前的經濟疲軟演變為衰退至關重要。更多彭博觀點內容：

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