米萊被視作將結束阿根廷石油公司YPF之爭——彭博社
Manuela Tobias, Kevin Simauchi
阿根廷烏斯懷亞的YPF儲油終端。
攝影師：Lujan Agusti/彭博社對於哈維爾·米萊而言，美國針對阿根廷主要石油生產商的數十億美元判決中透出一線希望：至少部分投資者認為，這位自由派領導人有望終結這場曠日持久的法律糾紛。
他們覺察到，米萊現在別無選擇，只能與代表2012年公司國有化事件中少數股東的訴訟機構Burford Capital就國有石油公司YPF SA的未來達成和解協議。
儘管任何協議短期內都必然讓阿根廷承受陣痛，但米萊有機會通過提供市場期盼已久的政策確定性，贏得其亟需吸引的國際投資者。
“現在米萊有可能達成一個非常市場友好的協議，“布宜諾斯艾利斯Adcap資產管理公司首席投資官保拉·甘達拉表示，“這最終可能降低國家風險，並讓阿根廷重返資本市場。”
哈維爾·米萊攝影師：Chris Ratcliffe/彭博社這個樂觀解讀或許淡化了本週美國聯邦法官給米萊出的難題——法官命令資金緊張的阿根廷政府放棄YPF控股權，以執行160億美元的法院判決。
阿根廷外匯儲備依然短缺，且下週需向國際債券持有人支付逾40億美元，已無力承擔。米萊需要國會批准才能移交股份。這位自2023年上任以來拒絕與伯福德公司談判的總統計劃對裁決提出上訴，發言人曼努埃爾·阿多尼週二在社交媒體上表示。
裁決公佈後，阿根廷主權債券和比索等資產貶值。紐約交易的YPF股票創下自4月以來最大單日跌幅，且此後未能收復失地。與此同時，伯福德公司股價在裁決公佈後飆升，但週一的漲幅有所回落。
部分法律專家仍持懷疑態度，認為與伯福德達成高額和解協議為時尚早，甚至可能違法。
“阿根廷預算法禁止政府在缺乏最終定罪判決的情況下達成協議，而本案正在上訴中，不符合條件，“前總統毛裏西奧·馬克裏任內的財政部前律師貝爾納多·薩拉維亞·弗里亞斯表示。
但市場看漲方仍預計，該裁決最終將迫使米萊回到談判桌，儘管YPF最終歸入伯福德資產組合的可能性微乎其微。
“最終，阿根廷將保留YPF，”Aegon資產管理公司新興市場投資組合經理傑夫·格里爾斯表示，“現在只是離解決這個問題更近了一步。”
市場激勵
阿根廷渴望在2026年前重返資本市場的迫切願望可能為談判提供主要動力。
政府官員今年早些時候告訴固定收益投資者，他們希望等到主權債券收益率降至10%以下，再探索全球債務發行。這一法律難題威脅到了這些目標，因為圍繞它的不確定性可能會影響阿根廷在海外借款的成本。
“政府頭上懸着這樣一大筆索賠，會影響他們的資本成本。他們必須在某個時候解決這個問題，”VanEck駐紐約的新興市場資金經理大衞·奧斯特維爾表示，“鑑於他們沒有那麼多錢，他們只能用債券來支付。”
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根據彭博彙編的定價數據，目前，該國部分債券在最差收益率（一種假設多種情景但不包括違約的指標）下的收益率在10%至12%之間。
奧斯特維爾表示，即使沒有解決方案，經濟部長路易斯·卡普託也有可能通過説一些“迷人的話”來緩解投資者對伯福德糾紛的擔憂。
但這一事件的政治因素可能為談判提供了另一個強烈動機。YPF的國有化是在前左翼總統克里斯蒂娜·費爾南德斯·德基什內爾任內實施的，作為庇隆主義政治體制的旗手，米萊將阿根廷一系列經濟弊病歸咎於該體制。
2023年布宜諾斯艾利斯就職典禮上的米萊（右）與基什內爾。攝影師：莎拉·帕布斯特/彭博社該行動由時任經濟部長阿克塞爾·基西洛夫領導，如今基西洛夫作為布宜諾斯艾利斯省省長，在基什內爾正因軟禁服刑期間，成為米萊面臨的最大左翼威脅之一。
在伯福德裁決前，米萊在10月中期選舉前一直保持連勝勢頭，這場選舉將對其休克療法政策進行公投：通脹已放緩，經濟正在增長，政府每月都實現初級預算盈餘。
談判不乏風險，尤其是考慮到阿根廷需要增加外匯儲備以滿足其與國際貨幣基金組織最新協議的條款。
但阿德卡普的甘達拉表示，這也為米萊提供了另一個獲勝的機會，“坐下來宣佈：‘我可以解決我繼承的問題。’”