德國400億美元養老金委託中國股票基金管理——彭博社

一家德國養老基金罕見地選擇了一家中國公司在香港的分支機構，幫助其投資於中國本土股票。在全球配置機構對中國股票持謹慎態度的大環境下，此舉實屬罕見。

KZVK（管理着341億歐元資產）在第二季度向富國資產管理（香港）有限公司注資5000萬美元，據知情人士透露。該委託旨在投資於在香港、內地和美國上市的中國股票，由於信息保密，這些人士要求匿名。

自9月以來，隨着一系列經濟刺激措施的出台，中國內地和香港股市出現了小幅上漲。但近年來，由於監管打擊、經濟放緩和地緣政治緊張局勢引發的劇烈拋售，讓許多長期配置機構措手不及。因此，分析師指出，目前中國公開市場委託多為續約，而非新增配置。

諮詢公司美世亞洲多資產主管Cameron Systermans表示：“我們尚未觀察到歐美資產所有者大幅增加對大中華區委託配置的趨勢。這與我們當前給客户的建議一致，即構建股票投資組合時不對單個國家進行長期戰略傾斜。”

儘管有授權，KZVK對中國的投資敞口一直較低。該養老金在中國市場的配置相對於其經濟規模和市值而言偏低，管理委員會成員奧利弗·朗在採訪中表示，該採訪於五月由《歐洲投資與養老金》發佈。

這家香港資產管理公司是總部位於上海的富國基金管理有限公司的子公司，後者管理着約2000億美元的資產，加拿大蒙特利爾銀行是其股東之一。據一位知情人士透露，其香港子公司管理着約300億港元（合38億美元）的資產。

總部位於科隆的KZVK，全稱為德國教區補充養老金協會，為超過24萬名養老金領取者管理資金。根據Fincity.Tokyo的2024年調查，大型全球機構在投資新興市場時，通常最低配置額為5000萬美元。

KZVK的代表未回覆置評請求。富國基金的發言人拒絕置評。

與此同時，資金正流向亞洲其他地區。根據晨星公司上週發佈的報告顯示，近年來非中國股票基金數量激增，2023年和2024年新成立基金創下歷史紀錄。此類基金去年淨流入資金高達105億美元，規模空前。

晨星股票策略評級高級主管馬修·卡基諾在報告中指出：“監管整頓與公司治理問題、全球地緣政治緊張局勢加劇，以及新冠疫情後中國經濟的不確定性，都讓投資者感到不安。“這些因素"正在助推非中國投資產品的吸引力”。