鮑威爾擔任影子美聯儲主席？特朗普施壓恐適得其反——彭博社

2025年6月25日，傑羅姆·鮑威爾在華盛頓聯邦公開市場委員會會議期間。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社 我是克里斯·安斯蒂，波士頓經濟編輯，今天我們關注特朗普政府與美聯儲主席之間的最新緊張關係。請將反饋和線索發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以點擊此處註冊。

頭條新聞

• 中國第二季度經濟增長超出預期。
• 貿易方面，美國總統唐納德·特朗普威脅對俄羅斯實施金融制裁，歐盟則準備針對關税的反制措施。
• 即將發佈：美國CPI數據可能顯示加速，法國總理弗朗索瓦·貝魯將提交預算，英國財政大臣瑞秋·裏夫斯將向倫敦金融城發表年度演講。

鮑威爾的影子

當美聯儲在20世紀70年代初未能遏制高通脹時，三位憂心忡忡的經濟學家成立了"影子公開市場委員會"，希望影響美國貨幣政策的更廣泛討論。

在英國，“影子"大臣指的是候任內閣成員——即反對黨為贏得下屆選舉後執政而組建的預備團隊。

斯科特·貝森特去年10月巧妙借鑑了這兩個概念，提出設立"影子美聯儲主席”的構想。其思路是通過提前選定鮑威爾的繼任者，讓特朗普的提名人能成為未來政策的關鍵發聲者。“屆時沒人會在意鮑威爾説什麼了”，他告訴《巴倫週刊》。

貝森特就任財政部長後放棄了這一設想。但如今，新的影子美聯儲主席劇本正在成形。而最具諷刺意味的是，明年五月鮑威爾本人成為"影子"主席的情形並非不可想象。

因為特朗普已明確為他的勝選提名人設定了試金石標準：必須支持降息。

傑羅姆·鮑威爾於6月25日出席美聯儲公開會議。攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社凱文·沃什——被普遍視為美聯儲主席候選人且歷史上以貨幣政策鷹派立場著稱——週日呼籲降息。他還要求"制度變革“和”打破僵局"。點擊此處閲讀卡塔琳娜·薩拉伊瓦對他的專訪。

特朗普國家經濟委員會主任、另一位潛在美聯儲提名人選凱文·哈西特也附和了特朗普的降息主張。

據傳參與角逐的貝森特雖未明確表態，但多次強調金融市場正發出降息信號。

風險在於新任主席可能被其他美聯儲政策制定者和央行工作人員視為與總統過度捆綁，導致其公信力受損。

Evercore ISI的克里希納·古哈和呂剛闡釋了特朗普提名者面臨的兩難困境：展現對特朗普的忠誠或許能提升候選人資格，“但可能毒化其與必須領導的美聯儲理事會、FOMC及工作人員的關係”。

復興宏觀研究公司經濟研究主管尼爾·杜塔週一在報告中指出，特朗普的提名可能最終淪為’有名無實的主席’。

這種情況下，美聯儲內部可能另有人選成為"影子"主席——非正式地主導政策討論並動員聯邦公開市場委員會多數成員制定利率。

由於鮑威爾的美聯儲理事任期將持續至2028年1月，理論上他可能留任並運用其影響力參與政策討論。

杜塔推測，讓特朗普的忠誠支持者擔任主席職位或許"足以讓鮑威爾保住席位"。鮑威爾本人已拒絕回應是否留任的提問。

彭博經濟精選

• 英偉達計劃在獲得美國政府保證後，恢復向中國銷售H20人工智能芯片。
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必知研究

週二公佈的美國6月消費者價格指數將受到密切關注，以尋找關税上調傳導至通脹的任何跡象。但牛津經濟研究院指出，今年晚些時候還需關注另一個因素：美元貶值。

該研究機構美國副首席經濟學家邁克爾·皮爾斯在週一的報告中寫道：“美元走弱對經濟前景有重大影響，最顯著的是增加了今年通脹的上行風險。“他指出，若美元兑主要貿易伙伴貨幣匯率在創下1973年以來最大上半年跌幅後穩定在當前水平，意味着2025年下半年進口價格將面臨上行壓力。

美元指數遭遇1973年以來最慘上半年

2025年迄今該美元指標已下跌近11%

數據來源：彭博社

注：通過彭博SEAG函數計算的標準化數據，截至上半年末。

牛津經濟模型顯示，美元貶值10%將使今年美國通脹率上升近0.5個百分點，2026年上升1個百分點（美元指數上半年暴跌超10%）。皮爾斯寫道：“這些上行風險增強了美聯儲在等待更多數據時保持耐心的價值，並預示着政策利率將長期維持不變。”

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