(NVDA) 英偉達股價漲勢顯現過熱跡象——彭博社

Ryan Vlastelica

2025-07-18

英偉達公司的交易員們不斷獲得理由買入該股，但這場迅猛的漲勢正顯現過熱跡象。

這家芯片製造商的14天相對強弱指數週四一度突破80，創下自2024年6月以來的最高水平——當時該股在隨後六週內下跌逾20%。該動量指標追蹤股票近期價格變動速度，讀數超過70意味着部分分析師認為買入水平已達極端。

“這顯然已超買，雖然不意味着即將反轉，但需要保持警惕，“BTIG首席市場技術分析師喬納森·克林斯基表示，“此前樂觀的市場情緒現在似乎正變得近乎狂熱。”

主導人工智能計算芯片市場的英偉達，自4月份以來上演了戲劇性逆轉——當時關税引發的廣泛拋售加劇了人們對AI支出可能縮減的擔憂。此後，其最大客户持續加大AI服務開發投入，投資者也紛紛迴歸該股，推動其不到四個月內上漲83%。

本輪漲勢的最新推動力來自英偉達計劃在獲得美國政府批准後恢復向中國銷售部分AI芯片的消息。彭博行業研究分析師Kunjan Sobhani指出，特朗普政府這一政策轉向有望挽回英偉達2026財年數據中心業務中因美國芯片出口限制而面臨風險的150億美元收入中的可觀部分。

本週，特朗普還宣佈獲得超過920億美元的人工智能和能源基礎設施投資承諾，而Meta Platforms Inc.首席執行官馬克·扎克伯格確認將投入"數千億美元"用於數據中心建設。根據彭博彙編的供應鏈數據，這家Facebook母公司是僅次於微軟的英偉達第二大客户。

英偉達正邁向連續第八週上漲，自4月低點以來的這輪行情已使其市值增加約1.9萬億美元，僅這一數字就超過了Meta的總市值。目前英偉達以逾4.2萬億美元市值重登全球最具價值公司寶座，較排名第二的微軟高出約4000億美元。

“顯然市場動能站在它這邊，“Horizon Investments董事總經理兼基本面策略主管James Abate表示，“似乎每次有利好消息，買家就會湧入，推動股價再創新高。”

儘管如此，阿巴特已利用股價上漲拋售了部分英偉達股票。除估值攀升外，他表示擔心投資者低估了"AI業務未來週期性波動"的可能性。

英偉達當前市盈率為未來12個月預期收益的34倍，雖高於4月份不足20倍的低點，但仍遠低於過去五年約40倍的平均水平。

鑑於AI需求端持續釋放積極信號——包括台積電週四發佈的強勁業績展望，華爾街多數機構仍看好英偉達前景。彭博追蹤的79位覆蓋該股的分析師中，僅1位給予賣出評級，9位持中性態度。

未來幾周投資者將密切關注科技巨頭的財報，以研判資本支出動向。谷歌母公司Alphabet定於7月23日發佈財報，微軟與Meta將於7月30日跟進。這三大企業與亞馬遜合計貢獻英偉達超40%營收，後者財報預計8月下旬公佈。

Wayve資本管理首席策略師里斯·威廉姆斯認為，在AI支出持續增長的明確信號下，沒有理由對英偉達獲利了結。

“英偉達已實現漂亮突破，雖然需要交出亮眼季報並上調展望，但我們預計這將成真，“威廉姆斯表示，“數據中心業務很可能還會保持一兩年強勁增長。”

當競爭對手紛紛拋售資產削減成本時，網飛公司卻持續高歌猛進。這家全球最大付費流媒體平台週四發佈的第二季度財報全面超出投資者預期：營收增至111億美元，每股收益躍升至7.19美元。公司同時調高了全年銷售額與利潤率的預測。
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