英國經濟仲裁者指責工黨政策不當——彭博社
Marcus Ashworth
7月15日，財政大臣瑞秋·裏夫斯在倫敦金融城官邸舉行的金融服務晚宴上聆聽倫敦市長阿拉斯泰爾·金的講話。
攝影師：卡爾·考特/蓋蒂圖片社歐洲財政大臣瑞秋·裏夫斯正陷入自找的困境，夾在日益強烈的建制派反對聲浪與陶醉於成功阻止福利削減的左翼工黨後座議員勢力之間。
切勿誤讀經濟決策核心機構近期低調含蓄的表態：針對成立一年的工黨政府施政方向，正形成明確而堅定的抵制。
這並非針對裏夫斯個人，關鍵在於財政數據無法自圓其説且缺乏可行計劃。換人無濟於事，反而可能惡化嚴峻局勢。然而，她採取的財政管理方式日益失當，本月早些時候政府旗艦福利改革法案遭閹割就是明證。在首個重要關卡未能削減區區50億英鎊（67億美元）的財政失控支出，令那些雖半獨立卻手握實權的官員極為不滿。
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- 日本首相已失去"天命" 八月的當權者們，從預算責任辦公室主席到英國央行行長，都在警告今年晚些時候預算中預期的進一步增税以及缺乏任何支出削減。更甚者，獨立財政研究所新任所長海倫·米勒在週二她的首次電視採訪中也加入了這一行列。即將離任的所長保羅·約翰遜一直在反覆強調政府需要在財政選擇上面對現實。這已成為一種無法忽視的嘈雜聲音。
雖然英國央行行長含蓄地批評政府政策確實不尋常——貝利將就業市場疲軟與四月份僱主税增加聯繫起來——但這並非沒有先例，前首相利茲·特拉斯可以證明。更具直接破壞性的是預算責任辦公室主任理查德·休斯的評論，他認為工黨無法兑現其做出的承諾。對裏夫斯來説，政治問題在於她已將整個戰略與財政監督機構緊密捆綁。
預算責任辦公室裁定的經濟預期路徑已成為事實上的鐵律。因此，如果它明確表示增税不足以解決英國的債務螺旋，那麼裏夫斯將被迫聽取。已有跡象表明它將下調其增長和生產率的預估。
隨着長期金邊債券收益率今年上升100個基點至5.5%（創1998年以來新高），債務融資成本正在飆升。利息支出已成為預算中第三大項目。顯然，選擇通過進一步借貸來填補財政黑洞已非可行方案，唯一的選擇只能是削減開支。
不斷攀升的債務成本
工黨執政首年長期金邊債券收益率增加100個基點
資料來源：彭博社
財政大臣裏夫斯正陷入進退維谷的困境。在年初庫存積累帶來的短暫刺激後，第二季度經濟增長再度陷入停滯。6月通脹數據也打消了英國央行每季度25個基點緩慢降息可能加速的任何希望。5月失業率微升至4.7%，達到疫情後的最高水平。彭博經濟研究指出，在明年可能面臨300億英鎊預算缺口的情況下，雖然看不到任何轉機出現，但保持一定財政空間的需求仍極為迫切。
顯然，在4月僱主國民保險繳款增加280億英鎊後，企業部門已無力承擔更多負擔。但預算責任辦公室等機構發出警告，若簡單地將税收重點轉向對富人徵税，只會適得其反。正如非定居者外流現象即時展示的那樣，資金流動極為迅速。這並非意味着不會或不應增加個人税收。普遍預期將通過延長凍結所得税起徵點製造財政拖累，同時縮減豐厚的養老金免税額。
但這一切只是修修補補，因為裏夫斯已將自己置於困境——她堅決恪守去年大選前作出的不提高三大個人税種（所得税、僱員國民保險税和增值税）的承諾。
但正如財政研究所的米勒所言，這種"斷然排除"的執政方式從裏夫斯上任伊始就釀成失誤。對養老金領取者冬季燃料補貼的拙劣削減，預示了去年十月預算案前那段過於漫長且充滿厄運的籌備期。經濟信心因此受挫，增長動能就此喪失。更明智的做法本應是立即撤銷前保守黨財政大臣傑里米·亨特在選前兩次推出的、旨在討好選民的僱員國民保險削減政策。同時以更均衡的方式在全經濟領域實施增税，選擇那些不會直接影響就業和企業信心的税種。
裏夫斯或許還有最後一次破局機會——十月的預算案。但這需要更大魄力來削減不斷膨脹的政府支出。與此同時，在籠罩她的風暴烏雲散去之前，她必須重獲經濟建制派的信任。
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