東京通脹放緩但仍遠高於日本央行目標 - 彭博社

受部分臨時性因素影響，東京生活成本連續第二個月回落，但食品通脹仍居高不下，這給首相石破茂持續施壓——由於選民對高物價的不滿情緒導致其在週日選舉中遭遇歷史性挫敗。

日本總務省週五數據顯示，7月東京都剔除生鮮食品的核心CPI同比上漲2.9%，較6月的3.1%有所放緩，這是自3月以來漲幅首次回落至3%以下。

此前市場普遍預期通脹將放緩至3%，因經濟學家預計東京政府夏季減免部分水費將拉低指數，同時能源價格在去年飆升後出現回落。水費連續第二個月下降34.6%，創1971年有記錄以來最大降幅。

進一步剔除能源價格的核心CPI指標上漲3.1%，與上月持平且符合市場預期。東京物價指數被經濟學家視為全國價格走勢的先行指標而受到密切關注。

農林中央金庫研究所首席經濟學家南武志表示：“能源價格、水費和大米是此次拉低通脹的主要因素。預計將進一步下降，基本符合日本央行的預期降温幅度。”

南武志補充説，隨着這些成本推動因素消退，潛在價格趨勢將成為未來通脹可持續性的關鍵。“從這個角度看，核心核心通脹依然強勁，日本企業正將勞動力等成本轉嫁至價格。”

如果經濟表現符合日本央行的預測，週五公佈的數據可能會促使日本央行繼續推進進一步上調利率的路徑。儘管電力和天然氣成本下降有助於整體通脹指標放緩，但數據再次提醒人們，家庭仍在應對整體生活成本的上漲。

彭博經濟研究指出…

“在深層因素中，早期大米價格飆升和勞動力成本上升帶來的價格壓力仍在向加工食品和外出就餐領域傳導。綜合來看，這些數據應會鼓勵日本央行繼續逐步加息。”

——經濟學家木村太郎

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作為今年推動日本物價上漲的主食，大米價格同比上漲81.8%，較6月份90.6%的漲幅有所放緩。此前日本採取了一系列史無前例的措施為市場降温，包括釋放應急大米儲備。

剔除生鮮食品後的食品價格上漲7.4%，較上月的7.2%有所加速，創下2023年9月以來最快增速。

根據帝國數據銀行報告顯示，日本主要食品企業本月計劃對2105種商品提價，數量約為去年同期的五倍。該公司表示，這已是連續第七個月漲價商品數量超過去年同期水平，創下自2022年有記錄以來最長週期。

選民對日常必需品價格飆升的不滿情緒，為石破茂領導的自民黨在週日選舉中的慘淡表現埋下伏筆，導致執政聯盟在國會兩院均未獲得多數席位。

遭遇此次挫敗後，石破茂曾誓言只要與華盛頓的貿易談判持續就將留任。本週早些時候特朗普總統突然公佈的貿易協議對石破茂而言猶如天降甘霖，推動當地股市上漲，但這也消除了他繼續留任的關鍵理由。據當地媒體報道，多名議員已要求其辭職。

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最新數據將被納入下週央行會議即將發佈的新通脹預測。日本央行副行長內田真一週三表示通脹強於預期，暗示央行可能上調通脹展望。在特朗普宣佈貿易協議後不久，內田還暗示該協議將使央行更接近加息。

服務價格上漲2.1%，漲幅與上月持平，表明潛在通脹壓力保持穩定。

在勞動力長期短缺迫使企業提高工資的背景下，隨着人們對物價將持續上漲的認知轉變，日本通脹持續存在。根據日本央行調查，家庭預計未來一年物價將上漲12.8%。

日本央行將於7月31日公佈下一次政策決定，接受調查的56位央行觀察人士均預計當局將維持0.5%的政策利率不變。

無論石破茂繼續掌權還是退位，投資者都在觀望政府地位削弱是否會迫使其進一步放鬆財政政策。首相已提出發放現金以應對通脹，而多個主要反對黨則承諾不同程度削減消費税——這是一個成本更高的選擇。

農林中央金庫的南表示：“通脹仍處於高位這一事實沒有改變，因此石破茂將繼續面臨採取更多措施減輕家庭高生活成本負擔的呼聲。”

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