大石油：納米比亞的石油財富或終將開始流動——彭博社

Javier Blas

納米比亞目前是全球最熱門的石油勘探地區。

攝影師：Jeremy Ng/Getty Images

全球石油勘探最炙手可熱的地區是納米比亞，吸引了石油行業的眾多巨頭。迄今為止，這個非洲國家展現出了巨大潛力，但實際產出的石油桶數或收益還不多。這一局面正開始改變：其資源前景已逐漸明朗。

要理解這種興奮情緒，讓我們先從大西洋另一側説起。2015年時，吸引全球目光的是圭亞那。短短幾年內，這個拉美國家為埃克森美孚公司及其合作伙伴帶來了噴湧的石油：產量從2019年的幾乎零增長至今年的每日70萬桶。到2027年，圭亞那預計將突破每日100萬桶，與利比亞等OPEC+成員國比肩。

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  • 美國正落後於印度的清潔能源熱潮 在圭亞那財富神話的激勵下，石油巨頭們跨越大洋，爭相獲取納米比亞沿海的勘探區塊，期待複製同樣的成功。所有主要企業都參與其中：雪佛龍公司、殼牌集團、道達爾能源，以及眾多中型企業和冒險探油商。

但納米比亞並非圭亞那，甚至相差甚遠。其地質條件更為貧瘠，岩層滲透率極低——石油難以流動。此外，天然氣與石油的比例過高，迫使企業將大量天然氣重新注入儲層，這在超深水海域作業中是一項複雜又昂貴的選擇。過去一年間，挫折接踵而至：道達爾宣佈勘探行動"徹底失敗"，雪佛龍公開承認一口備受矚目的油井是枯井，殼牌公司則計提了4億美元減值，坦言無法實現某石油發現的商業化。

在首都温得和克，樂觀情緒逐漸消散。“我認為之前的炒作過度了，現在我們需要降低預期，“央行行長約翰內斯·!Gawaxab在二月的表態精準概括了這種轉變。然而風向轉變得過於極端。雖然最初的樂觀情緒確實過度，但如今的悲觀態度同樣失之偏頗。儘管納米比亞的石油儲量不及鼓吹者預期，但到2030年代中期實現日均30-40萬桶的產量完全可期。若以圭亞那為標杆，這裏的財富規模較小。但在全球新產油盆地稀缺的當下，這仍是重要進展。未來12個月，投資者將首次獲得關於該國原油儲備規模的明確證據。

關鍵在於，有兩家企業即將揭曉其發現是否具備商業價值，其中一家預計將在明年宣佈是否批准項目——即最終投資決定，這類決定極少被推翻。

葡萄牙石油天然氣集團Galp Energia SGPS SA本月早些時候宣佈，已收到多個對其莫帕尼油田發現區塊股權的報價，並已與潛在買家展開雙邊談判，目標是在今年晚些時候宣佈出售。Galp對其控股80%的該項目細節守口如瓶，但從公開數據看，該開發計劃可能涉及兩艘浮式生產儲卸油裝置（FPSO），每艘日產量約12萬桶。“我們目前收到了多份非約束性報價，“Galp聯席首席執行官瑪麗亞·若昂·卡里奧卡向投資者表示，“最重要的是，我們非常高興能與可信的合作伙伴展開合作。“出售約半數股權並移交油田運營權之所以重要，在於這將使該油田的發現價值具體化，並加速商業化進程。與此同時，道達爾能源表示最遲希望在2026年初宣佈其對維納斯油田的最終投資決定。該項目將採用單艘日產量15萬桶的FPSO。儘管面臨3000米深海作業等極端地理挑戰，這家法國公司仍認為能以每桶20美元成本實現盈利。道達爾稱在調降項目峯值產能的同時延長油田預期壽命，目前正與納米比亞政府協商更優惠條款。

道達爾首席執行官潘彥磊上週向投資者透露，納米比亞政府希望該項目在2029年底前實現首油。“這意味着若想達標，我們必須在2025年底前做出決定。“業內傳聞道達爾可能對Galp的出售標的感興趣。若未來半年內Galp與道達爾雙雙取得進展，石油投資者對納米比亞前景的信心將獲提振。到2026年年中，行業應能更明確風險收益比，激勵其他公司延續鑽探計劃——即便當前成果不佳。圭亞那的教訓歷歷在目：許多公司過早退出。比如殼牌在埃克森於該拉美國家發現石油前數月出售了權益。堅持往往會有回報——無論最終收穫大小。

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