美國槓桿貸款銷售在破紀錄的7月飆升至新高——彭博社

7月份美國槓桿貸款發行量飆升，因垃圾級評級借款人紛紛湧入市場，主要目的是對債務進行重新定價，為企業節省數百萬美元的利息支出。

根據彭博彙編的數據，7月新發行貸款規模達2222億美元創下新紀錄，超越了1月份2067億美元的前高點。數據顯示，當月市場湧現逾180筆新槓桿貸款交易。

美國槓桿貸款發行量再破月度紀錄

過去14個月內第四次刷新歷史高點

來源：彭博社

購買槓桿貸款的抵押貸款憑證(CLO)和交易所交易基金(ETF)的管理機構目前資金充裕。持續的企業收購荒導致新貸款投資標的匱乏，因此市場活動主要圍繞現有債務的再融資或重新定價展開，有時也會向私募股權發起人支付股息。

由於對美聯儲利率政策立場的不確定性，市場對槓桿貸款等浮動利率債務的需求也有所上升。週三美聯儲頂住了白宮降息的壓力，維持利率目標不變。

這種供需格局使得發行方能夠爭取更優惠條款，並多次進入市場重組債務——即便其信用質量並非最佳。

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7月湧入市場的部分交易是因關税相關波動而擱淺或延期的遺留項目。自特朗普總統4月2日宣佈全面徵税後，新股發行市場幾乎停滯了數週。

例如，Patient Square Capital收購Patterson公司的融資在關税動盪期間滯留於銀行資產負債表，但相關方最終在7月成功處置了其中20億美元債務。

另有多筆交易將融資從私募信貸轉入廣泛銀團市場，使企業利息支出降幅遠超常規重新定價。Vista Equity Partners尤其把握機會將投資組合公司從高成本私募貸款中轉出，上月為Finastra、KnowBe4公司及Duck Creek科技公司完成新債定價。

7月還完成了數筆值得關注的收購相關槓桿貸款定價。

其中包括支持Sycamore Partners收購沃爾格林旗下Boots部門的債務、Acuren公司收購NV5 Global Inc.的交易，以及FanDuel母公司Flutter Entertainment Plc新增債務部分用於併購融資。但彭博彙編數據顯示，支持此類交易的"新資金"發行僅佔總量的9%。