中國或因礦石短缺需削減創紀錄的銅產量——彭博社

bloomberg

2025-08-04

中國銅冶煉行業可能正面臨轉折點，持續的礦石短缺迫使其從創紀錄產量水平縮減產能——與此同時政府正在加強遏制各行業產能過剩的行動。

根據上海有色網對冶煉廠的月度調查，預計本月產量為116.8萬噸，較7月峯值下降0.5%。預計9月將進一步下降。

隨着產能擴張，中國銅產量近月來接連創下歷史新高，儘管原料市場緊張且利潤率暴跌。但這種韌性可能已達極限。此時政策制定者正加緊解決導致經濟通縮壓力的惡性競爭和產能過剩問題。

(中國產量/千噸)

數據來源：中國國家統計局

儘管仍處於嚴重虧損狀態，但過去一個月冶煉廠處理銅精礦的現貨加工費已開始回升，表明冶煉企業可能正逐步使產能與礦石供應相匹配。

部分海外競爭對手由於缺乏中國企業的政府支持已開始減產。中國採取類似行動將對全球市場產生重大影響，因其精煉銅產量佔全球半數以上。官方7月產量數據將於8月18日由國家統計局發佈。

中國在近十年前就對鋁冶煉廠實施了產能上限，並從2020年起逐步引導鋼鐵減產。而被視為高科技和綠色製造關鍵的銅行業面臨較少限制。但由於礦石（加工成精礦）及其替代原料廢銅的短缺，冶煉的經濟效益受到嚴重打擊。

上海有色網數據顯示，中國港口精礦庫存僅略高於56萬噸，已降至今年最低水平，迫使冶煉廠削減產量。該機構稱，隨着五家總產能達90萬噸的冶煉廠在9月進行檢修，產量將進一步下降。

OPEC+週日以最後一輪大幅增產結束了其石油戰略的兩年篇章，但給原油交易商留下了一個懸念。

中國正着手整治企業為爭奪市場份額而壓低價格的行為，並計劃將情節最嚴重者曝光於公眾監督之下。

香港放寬了部分上市規則，可能進一步提振這個今年最火熱的首次公開募股市場之一。

（均為北京時間）

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中國7月貿易差額及首批貿易數據，約11:00
- 原油、天然氣及煤炭進口；成品油進出口
- 鐵礦石、銅及鋼材進口；鋼材、鋁及稀土出口
- 大豆、食用油、橡膠和肉類進口；化肥出口
中國7月外匯儲備（含黃金）
廣期所鉑族金屬期貨上市徵求意見截止
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