美元因特朗普挑選政策制定者的舉措而面臨風險 - 彭博社

攝影師：Toru Hanai/彭博社策略師和經濟學家表示，由於美國機構信譽受到威脅，美元及其他美國資產可能面臨進一步拋售。

美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒週五辭職後，美國總統唐納德·特朗普有機會選擇繼任者，這一動態可能削弱主席傑羅姆·鮑威爾的影響力。

結合特朗普解僱勞工統計局局長埃裏卡·麥克塔夫上週的事件，由於經濟數據和貨幣政策獨立性受到威脅，投資者可能會下調美國資產的估值。此類擔憂今年已經損害了美元，並導致一些資金從美國債券和股票中撤出。

“不幸的是，我們正目睹新的嚴重嘗試將越來越多的權力集中到白宮手中，”瑞典銀行SEB AB的高級經濟學家羅伯特·伯格奎斯特表示。“所有這些都證明持有不同美國資產的風險溢價增加是合理的。”

對美國機構政治化的擔憂也出現在經濟放緩的證據顯現之際。儘管美元上週初顯示出初步反彈的跡象，但在美國就業報告弱於預期後，週五美元對十國集團所有貨幣均大幅下跌。

美元匯率今年迄今大幅下挫

衡量美元整體強度的指標下跌近8%

來源：彭博社

就業數據促使交易員加大了對美聯儲放寬政策的押注，貨幣市場定價顯示下月降息的可能性較大。在庫格勒辭職後這一趨勢加速，庫格勒上週投票支持維持利率不變，而特朗普一直呼籲立即降息。

“美國政策制定的可信度正日益受到威脅，“布朗兄弟哈里曼銀行倫敦策略師埃利亞斯·哈達德表示，他認為美元面臨進一步下跌風險。特朗普施壓鮑威爾及其同事降息的舉動"削弱了美聯儲的獨立性”，而麥克坦特的解職"可能損害對美國經濟數據完整性的看法”。

儘管投資者已開始押注特朗普將任命更鴿派的美聯儲主席——預計從鮑威爾明年任期結束後將出現更快的降息步伐——但庫格勒的辭職使這一時間表可能提前。特朗普提名的空缺理事可能在鮑威爾5月任期屆滿後接任主席職位。

提前宣佈下任美聯儲主席可能形成"影子主席“動態。基於繼任者將很快掌權的前提，投資者會更關注特朗普提名接替鮑威爾人選的前瞻指引，而非鮑威爾本人的表態。

彭博策略師觀點…

“對於特朗普總統解僱勞工統計局局長的消息，市場無法做出積極解讀——要麼如特朗普所言此前美國數據存在失真，要麼數據可靠性本已達到最佳但如今被政治化。無論哪種情況，未來數據發佈的公信力都已受損，美國資產應被要求更高的風險溢價。”

——宏觀策略師馬克·庫德摩爾。點擊此處查看完整分析

三菱日聯金融集團倫敦全球市場研究主管德里克·赫爾彭尼表示，在公眾猜測可能接替鮑威爾的人選中，國家經濟委員會主任凱文·哈西特將是"對美元最不利的選擇，因其與總統關係密切”。財政部長斯科特·貝森特也因與特朗普的關聯可能受到投資者負面看待，但程度輕於哈西特。

赫爾彭尼指出，前美聯儲理事凱文·沃什以及現任理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼會因其央行從業經驗更受市場青睞。

“在官方任命公佈前，上週五美元下跌後的回購意願將保持低迷。“他補充道。週一美元指數幾無變動，年內已下跌近8%。

考慮到八月流動性因假期趨於稀薄，無論結果如何，美聯儲提名都是市場的風險事件。特朗普週日表示，他計劃在未來幾天宣佈庫格勒和麥肯特弗的接替人選。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)由吉姆·裏德(Jim Reid)領導的團隊表示：“美聯儲理事和勞工統計局(BLS)局長的更替最終可能影響美國雙赤字的融資便利性。”“除非經濟出現顯著放緩，否則這可能會阻礙長期債券的上漲。”