瑞士海關困境：今日五大議題 - 彭博社
Jenni Thier, Stephan Kahl, Rainer Buergin, Annika Reichelt
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關鍵在於總統，笨蛋
對瑞士人來説，這並非他們期待中的假日週末。上週五原本是慶祝國慶節的日子 — 傳統上會有“農民早午餐”（農場集體早餐）以及在呂特利草地和其他集會上的莊嚴演講。然而深夜時分，美國總統唐納德·特朗普突然宣佈：自8月7日起，對大多數瑞士進口美國商品加徵39%關税。
這無疑是一記重擊。
此後，各方開始覆盤談判中究竟出了什麼問題。如今，聯邦總統兼財政部長卡琳·凱勒-蘇特成為焦點。她承認，在上週四與特朗普的通話後“徹夜難眠”。此前她曾親自參與談判，包括與美國財政部長斯科特·貝森特會晤。直到最後一刻，瑞士方面仍傳遞出已找到滿意解決方案的信號。現在有消息稱，談判中可能低估了特朗普的角色 — 及其對貿易逆差的執着。今日政府將召開緊急會議應對危機。
瑞士股市因擔憂美國懲罰性關税而下跌
瑞士市場指數今年表現落後於歐洲同行。
來源：彭博社
股市——週五休市——週一開盤時SMI指數跌幅達-1.9%啓動，午間小幅回升至-0.7%。市場顯然寄希望於特朗普的聲明能促成進一步談判，最終實現顯著降低關税。但美國貿易代表傑米森·格里爾至少在官方層面未分享這種樂觀情緒，他在週日電視採訪中表示關税措施已基本確定，預計未來幾天不會重啓談判。
佔SMI指數近30%權重的瑞士製藥巨頭諾華和羅氏持續承壓。雖然目前暫未對其徵税，但預計將面臨單獨關税。為此，兩家公司過去數月已承諾在美投資超700億美元。此舉能否平息特朗普怒火仍有待觀察。
斯蒂芬·卡爾、雷納·伯格與安妮卡·賴歇爾特將為您解讀今日市場焦點：壓力山大的州立銀行、蘋果遭圍攻、新基準指標、步履蹣跚的猛獸及人事變動。
壓力山大的州立銀行
當失業率上升、股市暴跌和房地產市場崩潰時，銀行會發生什麼？這正是歐洲金融機構壓力測試所探討的問題，其結果於週五公佈。在德國州立銀行（即德國儲蓄銀行的頂級機構）中，LBBW表現最弱，至少在三年負面情景結束時的核心資本充足率方面如此。Helaba也獲得了較差的評價，而BayernLB和NordLB則表現非常出色。與其他國家的信貸機構相比，德國州立銀行在商業房地產領域的參與度特別高。根據德國聯邦金融監管局（Bafin）的説法，德國銀行仍然通過了壓力測試。“即使在壓力測試中明顯惡化的經濟環境下，德國銀行總體上表現穩定，”銀行業監管執行董事尼古拉斯·斯皮爾表示。
對蘋果的挑戰
德國合作銀行推遲了其計劃，即在不使用Apple Pay的情況下實現通過iPhone支付。因此，對美國科技巨頭的挑戰暫時擱置。德國人民銀行和萊夫艾森銀行聯邦協會週末在LinkedIn上宣佈，原定於今年9月推出的市場啓動“將略有推遲”。“在iOS環境下的數字支付開發工作已取得很大進展，但尚未完成。”根據之前的計劃，合作銀行首先將在iPhone上的自有銀行應用中集成Girocard支付功能。該協會在6月向彭博社解釋稱，下一步邏輯上將是把信用卡整合到銀行應用中。過去，由於蘋果僅允許通過Apple Pay進行移動支付，此類第三方解決方案在iPhone上無法實現。在監管機構的壓力下，相應的接口現已向競爭支付服務開放。合作銀行是首批希望利用這一機會的機構之一。
新標杆
作為"新世代"車型代表，寶馬iX3將成為40款全新或改款車型中的首發力作，這些車型均配備尖端軟件、高性能計算平台和顛覆性設計。面對中國新興車企和特斯拉的挑戰，快速推向市場對寶馬至關重要。目前市場反響積極——Top Gear的保羅·霍雷爾評價該車型"樹立了新標杆"，稱其在擁堵路段平順剎停時"甚至優於配備司機的勞斯萊斯"；伯恩斯坦分析師斯蒂芬·賴特曼在公司資本市場日報告中指出，該產品令人信服，將寶馬比作冰球傳奇韋恩·格雷茨基——“總能滑向冰球即將到達的位置”。首席執行官奧利弗·齊普策向彭博社透露，這項架構投資是109年企業史上"迄今為止最大規模的單筆投資"，“將成為行業基準”，新世代車型將證明寶馬能打造"卓越電動車，迫使整個市場跟進"。
困獸突圍
亞瑟·霍爾德在7月品牌困境中接掌彪馬帥印，正全力推動徹底重啓。這家老牌運動品牌面臨形象受損、營收下滑的危機，同時遭受阿迪達斯、耐克及昂跑、霍卡等新鋭品牌的夾擊。霍爾德預警今年營收將驟降20%並出現淨虧損，暴露出深層結構性問題。他指出彪馬正被邊緣化為廉價品牌，而阿迪達斯憑藉"桑巴"復古鞋風潮大獲成功，耐克在迴歸的埃利奧特·希爾帶領下正通過創新迎頭趕上。彪馬"速貓"運動鞋復出也未達預期——銷量低迷，價格承壓。這位55歲的前阿迪達斯高管計劃戰略重塑品牌，特別看好跑步領域的"Nitro"系列鞋款，全新品牌戰略將於十月發佈。
彪馬股票落後於耐克和阿迪達斯
來源：彭博社
注：數據以截至2024年7月31日的百分比增值進行了標準化處理。
人事變動
在發佈就業增長疲軟報告僅數小時後，特朗普解僱了勞工統計局負責人解僱。在週五的社交媒體發文中，特朗普表示已指示團隊"即刻"解僱由拜登政府任命的埃裏卡·麥克恩塔弗。關鍵數據必須"公平準確"，不得為政治目的操縱。此舉引發經濟學家和議員的抗議，並引發對未來數據可信度的擔憂。過去三個月平均就業增長僅為3.5萬人——這是疫情開始以來最差表現。由於美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒意外宣佈將於8月8日自願辭職，特朗普獲得再次任命關鍵職位的機會。這使得總統能立即提名其繼任者。庫格勒的理事任期原本要到2026年1月才結束。特朗普表示對這次重新任命機會感到"非常高興"。