華爾街ETF熱潮：股票未上市 申請已先行——彭博社

一名交易員在紐約證券交易所的交易大廳工作。

攝影師：Angela Weiss/AFP/Getty Images加密貨幣交易所Bullish尚未上市，但這並未阻止一家ETF發行商試圖利用這一炒作熱潮。

週一，ProShares提交了Ultra BLSH的申請——這是一隻與Bullish掛鈎的交易所交易基金，將提供該股票每日收益的兩倍。該公司股票預計將於週三開始交易，其首次公開募股超額認購超過20倍。

這是基金髮行商在一個擁有4000多隻產品的行業中，尋求資金流入而試圖利用市場熱潮的最新例子。自6月以來，至少有六家發行商在公司上市前或剛剛上市後匆忙提交了與之掛鈎的ETF申請。雖然先發優勢一直是ETF領域的常態，但競爭很少如此激烈。

彭博資訊的Athanasios Psarofagis表示，這一趨勢可以歸因於發行商提交申請的便利性。

“現在提交文件變得如此無摩擦——真的只是改變一個股票代碼然後發送出去的問題，”他説。“當單隻股票ETF排隊等待尚未上市的股票時，你就知道市場有多飢渴了。”

再舉一個上週的例子，當時新上市的螢火蟲航空航天公司於週四開始交易。在此前一天，已有一家公司提交了文件，申請推出兩倍追蹤該公司日收益或提供與股票相同幅度反向收益的ETF。

6月，Circle互聯網集團公司剛上市幾小時，至少三家發行商就火速提交了相關ETF申請。同樣，7月底Figma公司 上市幾天後，至少四家公司向美國證券交易委員會提交了與該司掛鈎的槓桿單股ETF文件。

延伸閲讀：
華爾街ETF新貴正在兜售自由、槓桿與風險
Circle上市引發ETF熱潮 投資者熱捧穩定幣股票
關税暴跌中槓桿押注交易規模空前

槓桿化押注

在本輪資金流追逐中，提供多種策略放大賭注的槓桿式單股ETF已成為實驗性標的。

這些基金已成長為12萬億美元美國資管行業中蓬勃發展的細分領域，隨着產品陣容持續擴充，吸引了數十億美元資金。彭博智庫數據顯示，今年市場已推出100多隻槓桿或反向產品，遠超2024年美國創紀錄發行的73只槓桿/反向ETF。

儘管其費率高於股票ETF行業平均0.61%的水平，市場狂熱依舊不減。行業平均水平。

“ProShares的新申報再次證明槓杆ETF正在市場擴散，幫助投資者放大投資觀點，“TMX VettaFi指數產品策略主管Jane Edmondson表示，“但需注意這類產品的管理費率普遍偏高。無論是單股還是股票組合，槓桿交易的便利性都有其代價。”

Strategas數據顯示，最新申報的此類基金更多掛鈎規模較小、波動性更高的股票。雖然首波產品主要聚焦英偉達等超大市值股，但當前ETF追蹤的標的股市值普遍低得多。

“槓桿單股ETF雖是小眾領域，但使用率正在快速攀升，“Strategas高級ETF分析師Todd Sohn指出，“在這個高度飽和的市場裏，足見該領域當前熱度。”