十億美元CEO薪酬方案暗藏危機 - 彭博社
Gautam Mukunda
有人配得上290億美元的薪酬方案嗎？
攝影師：Vincent Feuray/AFP via Getty Images
特斯拉公司為首席執行官埃隆·馬斯克提供的290億美元股票獎勵，用於運營這家電動汽車製造商，其驚人之處不僅在於其巨大規模（超過70個國家的國內生產總值），還因為這是董事會向已擁有大量股權的CEO授予鉅額股權的新現象中最鮮明的例子。
這些薪酬方案背後的邏輯——激勵CEO盡力而為——在仔細審視下站不住腳。現實是，這些激勵措施鼓勵了對公司和股東有害的行為。
彭博社觀點* ChatGPT-5尚未完全解決其最令人擔憂的問題
- Perplexity對谷歌瀏覽器的競標主要是惡作劇
- 沃什對美聯儲利率政策抱有童話般的看法
- 經濟衰退來臨時，共和黨人會承認嗎？ 隨着美國最大公司CEO的平均薪酬飆升至每年超過2000萬美元，董事會正在尋找方法以多個數量級獎勵超級明星高管。這些薪酬方案的授予僅僅因為多總比少好（或者更尖鋭地説，鉅額股票獎勵在CEO同行中充當了地位象徵），即使多已經不再有任何實際意義。
Figma公司的迪倫·菲爾德在7月底這家設計軟件公司進行11億美元首次公開募股前，已持有近6000萬股。但作為IPO的一部分，他獲得了限制性股票單位，根據業績表現，這些股票可能價值近20億美元。博通公司的陳福陽自2021年以來獲得的股權獎勵，加上持續歸屬的部分，價值超過20億美元。華納兄弟探索公司的大衞·扎斯拉夫已經獲得了價值超過1.5億美元的股票期權，在公司分拆後，每年還將獲得數千萬美元。
這些獎勵最引人注目的是，它們都流向了那些財富早已超出想象的人。馬斯克的淨資產約為3700億美元。除非出現史詩級的財務管理失誤，否則增加他的財富根本不會對他的生活產生實質性影響，甚至對他尚未出生的曾孫輩也是如此。同樣，菲爾德在獲得Figma的最新獎勵之前，已經是億萬富翁。扎斯拉夫相對而言是個"窮人"，只有4億美元。
然而，這種鉅額獎勵背後的邏輯——激勵獲得獎勵的CEO們發揮最佳表現，並防止他們跳槽到競爭對手——仔細想想就站不住腳了。首先，這些CEO們已經擁有他們所領導公司的鉅額股份。如果他們將公司價值翻倍，他們自己持有的股份價值也會翻倍。如果需要額外的數十億美元才能讓他們做好本職工作，公司根本不需要再授予他們任何額外股份。這已經是板上釘釘的事。
同理，如果這些CEO的價值如此之高，以至於失去他們會對公司價值造成毀滅性影響，那麼這對CEO們的淨資產也會產生同樣影響。換言之，要求此類薪酬方案的CEO本質上如同劫持人質者——他們把槍對準自己的腦袋，並威脅要扣動扳機。
向CEO支付鉅額薪酬的危害性不僅在於浪費資金（儘管在這個量級上，即使對最大型企業而言金額也相當可觀），也不僅在於進一步疏離CEO與員工及客户的關係（儘管對於連數十億美元都嫌不夠的人而言，確實難以理解淨資產不足20萬美元的美國普通民眾）。
最嚴重的問題在於，此類激勵方案會助長錯誤行為。這些薪酬方案以損害所領導的公司為代價，提升CEO的個人地位。這種自我膨脹正是董事會應當竭力避免的行為。Arijit Chatterjee與Don Hambrick的卓越研究表明，CEO自戀程度越高（通過年報中CEO肖像尺寸等指標巧妙衡量），公司業績波動就越大；而針對CEO自戀的元分析研究發現，具有此類行為特質的CEO往往會損害企業績效。
董事會能做什麼？首先，他們應當牢記自己是為股東而非首席執行官工作，並學會説不。那些在非董事職位上展現出如此糟糕談判技巧的董事成員很快就會被撤職。在評估CEO薪酬要求時，他們應當運用同樣的技巧。
或許更深層次而言，董事會應當尋找真正關心事業而非只關注金錢的CEO。追求財富本無可厚非，但若這是你唯一在乎的事——正如傳奇汽車業高管羅伯特·盧茨在其著作《汽車狂人與財務官僚》中所言——你很可能不適合領導大多數企業。福特汽車前掌門人穆拉利（或許是同輩中最傑出的美國CEO）本是航空工程師，對飛機如此痴迷，即便在2006年離開波音加盟福特多年後，至今簽名時仍會畫上微笑的巨型噴氣機圖案。而波音當年選擇的其他CEO們，據《福布斯》報道似乎更關注季度報表而非飛機制造，這個錯誤判斷讓波音付出了慘痛代價。
特別是對於內部候選人，董事會有充分機會了解其為人。他們應當藉此尋找以打造卓越產品為最高抱負的CEO人選。
更多彭博社觀點：
想要更多彭博觀點？OPIN <GO>。或訂閲我們的每日通訊。