美聯儲更大幅度降息押注升温 - 彭博社

美國通脹數據普遍温和，這強化了交易員關於美聯儲將很快降息的論點，一些人認為更大幅度降息的可能性有所增加。

數週以來，投資者一直在通過掉期、期權和直接買入美國國債的倉位押注，認為受控的通脹將允許美聯儲在未來幾個月降息。這一觀點的初步確認在週二到來：短期美國國債收益率下跌，此前公佈的7月通脹數據顯示，掉期交易員將9月降息的可能性提高到了90%。

關於美聯儲將在9月降息超過0.25個百分點的押注也在週二得到加強，當時交易員在擔保隔夜融資利率(SOFR)的倉位上增加了約200萬美元的溢價，這將從這樣的舉措中受益。美國財政部長斯科特·貝森特在週二的一次採訪中建議，美聯儲應該對下個月更大幅度的降息0.50個百分點持開放態度。

“通脹報告比我們前幾個月看到的稍強，但低於許多人的擔憂，”貝萊德全球固定收益投資總監裏克·裏德在一份報告中表示。“因此，我們預計美聯儲將在9月開始降息，這可以通過下調基準利率50個基點來證明其合理性。”

週二的報告遠非美聯儲的全面綠燈。儘管產品成本的温和上漲緩解了對關税推動價格壓力的擔憂，但美國核心通脹在7月份加速，達到年初以來的最快增速。

距離9月16日至17日的央行會議還有一個多月的時間，國債的樂觀者還需要面對另一份重要的通脹報告以及關鍵的就業數據。

新世紀顧問公司首席經濟學家克勞迪婭·薩姆向彭博電視表示，9月的決定尚未確定。“我們還沒有足夠的數據來確保這一點會發生。”

不過，對美聯儲鴿派政策的押注目前非常突出。根據彭博的計算，與9月SOFR合約相關的期權——其溢價現在約為500萬美元——如果包括該月基準利率下調0.50個百分點，可能會帶來高達4000萬美元的收益。

與此同時，在現貨市場上，投資者在通脹數據預期下平倉多頭頭寸，如摩根大通國債客户調查所示，該調查涵蓋截至8月11日的一週。