中國銅冶煉廠利潤率僅獲短期緩解——彭博社

bloomberg

2025-08-14

中國銅冶煉廠正從上漲的加工費中獲得短期喘息，儘管盈利改善可能還不足以激勵它們提高產量。

雖然將銅精礦加工成精煉金屬的現貨處理費仍處於深度負值區間，但過去六週已小幅回升。這主要得益於印尼折價銅礦供應激增，釋放出更多運往中國的貨物——全球過半冶煉產能集中於此。

冶煉廠收取的費用仍深陷負值

來源：Fastmarkets

自由港麥克莫蘭公司因印尼冶煉廠停產正超預期大量出售礦石。該公司正爭取在9月中旬到期的短期出口許可證下快速發貨。這有助於緩解供應緊張，提升中國冶煉廠的加工利潤。

加工費約佔冶煉廠收入的三分之一。中國冶煉廠的利潤還受益於副產品硫酸價格的上漲——這種賣給化工行業的冶煉副產品已升至三年高位。我的鋼鐵網分析師李成斌表示，綜合來看冶煉廠目前可能已實現微利。

中國精煉銅月產量今年連續創紀錄，6月首次突破130萬噸。但考慮到冶煉廠面臨的利潤壓力及政府遏制行業過剩產能的政策，許多業內人士認為這一水平不可持續。

此外，自由港礦石供應量的提升是有時限的。李指出，問題在於中國冶煉廠目前盈利不足，仍無擴大生產的計劃。

他補充道，根本矛盾仍是產能過剩與精礦供應不足並存，且九、十月份的季節性檢修安排仍將導致產量下降。

工業擴張受暴雨影響工廠礦山運營及政府加大產能調控力度，中國上月工業產出增速可能顯著放緩。

彭博經濟研究顯示，中國7月經濟數據或將顯現下半年增長疲軟態勢。而彭博行業研究認為，新的消費貸補貼政策恐難阻止家電銷售增速下滑。

當私募投資者與中國科技公司被問及如何重振星巴克在全球第二大經濟體的業務時，最普遍的建議是：必須更貼近那些擊敗你們的本土競爭對手的運營模式。

加拿大貿易和農業部長對中國加徵油菜籽新關税表示"深感失望"，但表示願就貿易爭端與中方繼續磋商。

（所有時間）

8月14日星期四

8月15日星期五