優步貨運陷入無解困境——彭博社
Thomas Black
麗貝卡·蒂努奇的工作吃力不討好。
攝影師：蒂姆·P·惠特比/蓋蒂圖片社
麗貝卡·蒂努奇剛剛被委任負責交通運輸領域最棘手的工作之一。在創始人利奧爾·羅恩跳槽成為無人駕駛卡車初創公司Waabi的首席運營官後，她被任命為優步貨運的首席執行官。
作為特斯拉公司的資深員工，蒂努奇被優步科技公司聘用，幫助為擁有電動汽車的優步司機開發基礎設施。她現在負責解決優步的貨運問題。這家叫車公司曾押注，利用其技術實力將卡車運輸行業數字化將帶來巨大回報。這一賭注尚未見效，而且很可能永遠不會見效。
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- 熱浪和水母導致電網萎靡 優步貨運自2017年成立以來每年都出現運營虧損，除了2022年實現收支平衡。2022年，卡車運輸業利潤達到高峯，乘着疫情帶來的需求和貨運費率激增的浪潮。傳統貨運經紀公司公佈了鉅額利潤，包括C.H. Robinson Worldwide Inc.當年15億美元的息税折舊攤銷前利潤。
卡車運輸業目前正處於歷史性長期低迷的第三年。由於關税對全球貿易造成壓力，併為製造商和零售商帶來阻力，需求反彈的前景渺茫。
優步貨運利用其應用程序和人工智能建立了一個龐大的輕資產經紀業務，吸引託運人和卡車司機運輸貨物。2021年，以22.5億美元收購運輸管理公司Transplace，加速了進軍貨運領域的步伐。這接近牛市的頂峯，但收購未能使優步貨運實現盈利。
優步所依賴的技術優勢並未奏效。傳統貨運經紀公司通過採用數字平台和整合人工智能，擊退了來自科技初創公司的威脅。Convoy、Transfix、Next Trucking和其他硅谷誕生的數字貨運初創公司紛紛倒閉，只剩下優步貨運這一家大型公司。
儘管羅恩將繼續擔任優步貨運的董事長，但他將全力投入幫助Waabi推出其無人駕駛卡車服務。這家初創公司預計在今年年底前實現18輪大卡車的無人駕駛，承諾通過節省人力和燃料成本以及延長卡車每日運營時間以降低運輸成本。優步是Waabi的主要投資者，這項投資很可能獲得回報。
羅恩離開優步貨運可能標誌着優步首席執行官達拉·科斯羅薩西終於對這個虧損部門失去了耐心。這一決定來得並不算早。時至今日，科斯羅薩西可能已經意識到貨運業務不符合優步的商業模式，與其核心網約車和配送業務幾乎沒有協同效應。
優步對剝離貨運業務的猶豫可能源於如何處置該業務的兩難選擇。優步可以出售該部門，但由於卡車運輸業長期低迷，這將導致大幅折價。也可以將其分拆，但該業務持續虧損且短期內無重大轉機，可能難以獨立生存。分析師預計該部門在2026年實現800萬美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），而今年將繼續虧損。
優步可能保留該業務直至卡車運輸週期轉好，可能在2026年。然而，業內預測卡車運輸業即將復甦已有數年。蒂努奇或許能創造奇蹟，將該部門轉變為盈利中心。儘管可能性不大，即使實現轉機，貨運業務仍與優步整體業務不匹配。
優步的核心優勢在於其擁有數百萬司機，他們通過靈活的優步應用迅速調度自己的車輛為個人客户提供服務。這也是其拓展配送業務如此成功的原因。配送業務始於食品，現已擴展至雜貨和零售商品。
配送業務表現亮眼
優步配送部門實現盈利，而貨運部門虧損持續擴大
資料來源：公司報告
注：2025年數據基於分析師預估
配送業務在發展階段也曾虧損，最終於2022年扭虧為盈。回報相當可觀：該部門2023年經調整息税折舊攤銷前利潤達15億美元，去年增至25億美元。分析師預測今年將達35億美元。
管理層對優步貨運失去耐心的另一個跡象是，他們幾乎不再提及該業務。過去九次季度財報電話會議中，管理層僅兩次順帶提到"貨運"一詞，分析師也完全不詢問該部門情況。管理層上次在電話會議討論貨運部門是在2023年5月。高管在預先準備的發言中提到貨運業務面臨阻力，這引發了一位分析師的提問。在痛苦地解釋了貨運低迷現狀及優步貨運盈利前景後，管理層決定不再討論該部門。
最新提升盈利能力的舉措是提供全套服務，使優步貨運能處理從長途運輸到中途配送再到最後一公里的貨運。但現實是卡車運輸與最後一公里配送並無協同效應，它們是完全不同的業務。這正是聯合包裹服務公司2021年出售零擔運輸業務、去年出售貨運經紀業務的原因。聯邦快遞也正在剝離其零擔運輸業務。
優步已成功實現其出行和配送業務的盈利增長，但優步貨運卻並非如此。利用數字技術革新卡車運輸行業的機遇已經錯失。競爭對手們紛紛實現數字化並開始盈利，而優步貨運的增長卻陷入停滯。即便該部門能站穩財務腳跟，也無法像配送業務那樣成為增長引擎。再多的耐心也無法改變這一局面。
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