羅恩·巴倫的同名公司在競爭激烈的市場中計劃推出首隻ETF——彭博社

Baron Capital創始人兼首席執行官羅恩·巴倫

攝影師：Yuki Iwamura/彭博社Baron Capital在歷經數月考量後，終於對規模達12萬億美元的交易所交易基金(ETF)行業心動出手。

以早期押注埃隆·馬斯克及自下而上選股風格聞名的羅恩·巴倫旗下440億美元資產管理公司，根據週一提交給美國證券交易委員會的文件，計劃推出五隻主動管理型股票ETF。擬議的Baron ETF策略涵蓋從成長股、金融股到中小型公司。

通過週一的申請，Baron Capital正投身於日益激烈的主動管理型ETF競爭領域。彭博行業研究數據顯示，主動型ETF資產約佔整個行業的10%，而十年前這一比例不足5%。儘管Baron在其共同基金投資者中培養了一批忠實擁躉，但該公司計劃推出的ETF相對較高的費用可能對新投資者缺乏吸引力——彭博數據顯示，該批次中最貴產品費率達1%，而主動型股票ETF平均費率僅為0.76%。

投資者蜂擁投資ETF

近年來共同基金遭遇資金淨流出，而ETF則吸納大量現金

數據來源：彭博智庫、投資公司協會

注：2025年為年初至今預估數據

“羅恩·巴倫在其共同基金投資者中確實擁有相當多的追隨者，我完全可以預見這些產品會受到他們的歡迎，“彭博智庫共同基金分析師大衞·科恩表示，“但我不確定新投資者是否會喜歡這些費用。”

此次申請文件提交約九個月前，聯席總裁邁克爾·巴倫曾表示公司正在研究是否推出ETF。十多年來，共同基金一直在將市場份額讓給ETF，投資者被ETF的税收優勢和普遍較低的成本所吸引。成立於1982年的巴倫資本也未能倖免於向ETF轉移的趨勢，其資產從2021年底約590億美元的峯值下降了20%以上。

巴倫資本發言人拒絕對申請文件以外的內容發表評論。

巴倫的首批產品面臨激烈競爭。目前主動型ETF領域由摩根大通資產管理和維度基金顧問等公司主導，而包括先鋒集團在內的資產管理巨頭也已聲明其意圖。

“巴倫有發展空間，但市場上還有許多其他發行商以低於50個基點的費用提供專業服務，“Strategas的託德·索恩表示，“那麼他們的產品是否具備差異化和分銷能力呢？”