Seven & i價值被永旺超越 改革努力未達預期——彭博社

顧客走進由Seven & i控股公司運營的東京7-11便利店。

攝影師：Kiyoshi Ota/彭博社Seven & i控股公司的市值二十年來首次跌至永旺集團之下，由於Alimentation Couche-Tard公司放棄收購要約，這家7-11便利店運營商的股價持續低迷。

日本第二大雜貨業巨頭永旺集團在週四東京收盤時市值達到5.19萬億日元（352億美元），自該公司採用控股結構以來首次略微超越Seven & i的5.18萬億日元。

Seven & i正通過全面改革尋求業務扭轉，其股價今年已下跌20%，而永旺則上漲51%。儘管Seven & i憑藉雜貨店和便利店的綜合佈局擁有更大規模，但永旺的小型食品店多年來一直在蠶食其市場份額。

“永旺正成為部分投資者必須持有的股票，“SBI證券公司零售業分析師Shun Tanaka表示。

去年當Couche-Tard收購意向公開後，Seven & i股價曾飆升29%，但目前已回吐漲幅。儘管該零售商通過聚焦便利店業務、剝離低利潤部門、向股東返還2.8萬億日元現金及任命新CEO等措施進行徹底改革以應對主動收購提案，投資者仍未給予其更高估值。

永旺集團超越7&i控股

超市運營商二十年來首次反超便利店巨頭

來源：彭博社

同期永旺正縮小與對手的營收差距，截至2月的財年銷售額增長6.1%至10.13萬億日元，而7&i同期營收增長4.4%至11.97萬億日元。

截至5月，永旺集團旗下約300家企業中包含15家上市子公司，該集團近期通過精簡架構獲得發展動能。此後相繼收購了永旺迪萊特公司和永旺購物中心公司，將母子上市企業數量縮減至13家。

田中分析師指出，這標誌着公司治理轉型，穩定的個人股東基礎將有效抵禦外部威脅。“這些舉措可能提升了市場估值。“他補充道。

但田中同時表示，永旺仍是日本結構最複雜的巨頭企業之一，資本效率低下導致機構投資者評級不高。

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儘管Seven & i長期以來被視為日本食品行業的領導者，但如今它被認為在改革上採取的是被動而非主動的策略。在Couche-Tard提出收購意向之前，激進投資基金ValueAct Capital Management LP兩年前曾推動提升公司估值，並試圖罷免當時的首席執行官井阪隆一。

該投資者促使Seven & i在2022年以2500億日元將西武崇光百貨出售給Fortress Investment Group。2016年，激進投資基金Third Point LLC對高管任命的質疑導致前任董事長鈴木敏文離職，井阪隆一由此晉升至最高職位。