共同基金規模縮水，ETF激增，企業紛紛轉型傳統基金——彭博社

共同基金資產再度縮水之際，其近親ETF卻不斷刷新紀錄。如今，從Lazard到安本集團等公司正竭力將傳統基金轉型為交易所交易基金，儘管監管機構似乎即將批准一種能讓兩者和平共處的架構。

根據彭博行業研究彙編的數據，2025年轉型為ETF的共同基金數量已突破30只，創下2021年以來新高（去年因某公司一次性批量轉換基金而例外）。道富銀行和晨星的數據也顯示出相似趨勢。

這一現象出現時，資管行業正等待一項突破性監管變革——該變革將允許公司在現有共同基金基礎上增設ETF份額類別，理論上消除了必須全盤押注單一包裝的需求。與此同時，資產管理人仍在持續推進轉型計劃。

彭博行業研究數據顯示，2024年共同基金淨流失4510億美元資金，而通常具備更優税收效率和流動性的ETF則創紀錄地吸納了1.1萬億美元。2025年迄今，共同基金已流失4320億美元。

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道富銀行的弗蘭克·庫德爾卡曾"預計共同基金向ETF的轉換會因ETF份額類別即將獲批而放緩"，而非今年迄今為止的迅猛勢頭。

“我認為這反映出多數客户已意識到，其部分共同基金轉型為ETF更具合理性。另一些則選擇不再等待ETF份額類別的監管批准，“該公司全球ETF解決方案主管庫德爾卡表示。

包括貝萊德和道富集團在內的60多家機構正在等待監管機構批准所謂的多份額類別結構——這一結構在先鋒集團對該基金設計的獨家專利兩年前到期後才成為可能。

持續的轉型步伐也凸顯出華爾街日益傾向於將所有策略打包成ETF而非共同基金，後者過去三年持續遭遇資金淨流出。