英國借貸超出預期，零售銷售在瑞秋·裏夫斯預算發佈前下滑 - 彭博社

Louise Moon

2025-11-21

財政大臣瑞秋·裏夫斯攝影師：賈斯廷·塔利斯/法新社早上好，我是路易絲·穆恩，來自彭博社英國的突發新聞團隊，帶您瞭解今天的主要商業新聞。

英國今年將借入比預期更多的數十億英鎊，顯示出公共財政在預算前的脆弱狀態。

十月份政府借款超出預期，達到174億英鎊，導致財政年度前七個月的赤字超支。

借款在僅七個月後超出預測99億英鎊

來源：OBR，ONS

這只是瑞秋·裏夫斯需要做大量工作以促進經濟活動並填補下週預算巨大黑洞的跡象之一。

今天早上，零售銷售在十月份暴跌，因為緊張的購物者冬眠，等待黑色星期五的促銷。同時，GfK發現消費者信心在各項指標上均有所下降——從對經濟的看法到個人財務——中等收入者尤其感到焦慮，因為英國人準備迎接增税。

財政大臣面臨艱鉅的任務。她仍需籌集多達300億英鎊，而且在對所得税進行反轉後，可能會依賴一系列較小的槓桿。

這，加上安撫債券投資者、尊重政黨承諾和安撫後座議員的三重平衡行為。

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我們正在關注的內容

能源賬單將在新年略有上升，儘管批發價格下降。能源價格上限的上漲是由需要資助政府計劃（如 Sizewell C）推動的，Ofgem 表示。

ASOS 記錄了超出預期的全年虧損。這家零售商在此期間將 Topshop 帶回了高街，正在進行轉型，並表示最困難的部分已經完成。股價下跌了 9.7%。

在其他公司新聞中，Babcock 的利潤在上半年繼續增長，因為這家國防公司受益於軍事開支的增加，特別是在核領域。它有近 100 億英鎊的合同積壓，表示這反映了其財年剩餘部分的“重大”訂單。股價下跌了 6.7%。

PPHE 酒店集團，負責歐洲 Park Plaza 酒店的房地產公司，已開始進行戰略審查，以考慮包括向業務注入更多資本或出售的選項。股價上漲。

與此同時，總部位於納什維爾的IT公司Asurion正在與Domestic & General進行高級談判，交易估值為21億英鎊。這家英國保修和維修公司目前由CVC資本夥伴支持。

全球追趕

在美國，拘留和驅逐僅僅一個人的實際成本。
即使是人工智能教母也沒有預料到它會如此龐大。
特朗普將巴基斯坦重新置於世界舞台，因為與印度的關係緊張。

今日市場：緊張的背景

這是來自彭博社英國市場今日博客的每日快照分析：

路易斯上面提到的零售銷售和借貸數據在預算前並沒有描繪出美好的前景。這個重大風險事件將在市場緊張的背景下到來。

我們昨天花了很大一部分時間討論Nvidia如何緩解了對泡沫科技估值和人工智能需求的緊張情緒。但我們也明確表示，Nvidia並不是尋找安慰的地方，特別是對於困擾股市的具體擔憂。這些擔憂集中在雲巨頭的巨大人工智能相關支出上，以及這些支出是否最終會得到回報。

這筆資金中有相當一部分流向了Nvidia，因此它的收入和利潤正在激增。但這最終並沒有回答困擾投資者的問題。

因此，到昨天結束時，緊張情緒又回來了，並且更加嚴重。美國股市下滑，全球股票現在正走向自四月關税混亂以來最糟糕的一週。這種情緒正在滲透到市場的其他高風險領域，特別是加密貨幣，那裏比特幣遭受重創。儘管缺乏科技股，英國股票也未能倖免。

這種投資者的緊張情緒將使瑞秋·裏夫斯下週保持債券市場支持的任務變得更加危險。

— 薩姆·安斯特德

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接下來會發生什麼

下週每個人心中最大的事情是預算，將在週三中午公佈。預計這將是一次增税事件，因為瑞秋·裏夫斯試圖鞏固英國的財政。

除此之外，公司的更新也將在這一週內發佈。這些包括餐飲公司 Compass Group、酒吧老闆 Marston’s 和 Mitchells & Butlers、豬肉生產商 Cranswick、easyJet、Kingfisher 和 Pets At Home。

$ports 報告

嗨，我是大衞。我負責體育背後的資金——我昨天在伯明翰參加了 伯明翰城足球俱樂部新體育場設計的揭幕儀式。這是共同擁有者湯姆·瓦格納的創意，他的使命是改造俱樂部。

Knighthead Capital Management的聯合創始人表示，這座62000個座位的體育場將比其他任何體育場“更陡、更近、更響”。在比賽日，它將是一個“瘋狂的地方”，並且還將舉辦音樂會、NFL比賽等活動。

距離完工還有五年，這座體育場將建造12個煙囱形狀的塔樓，以反映伯明翰的工業歷史。總部位於英國的Heatherwick工作室是谷歌新倫敦總部的建築師，與來自堪薩斯的Manica Architecture合作，獲得了設計委託，負責邁阿密國際足球俱樂部的體育場。

伯明翰足球俱樂部體育場的渲染圖。圖片來源：Heatherwick工作室 / 伯明翰足球俱樂部根據瓦格納的説法，預計價格為12億英鎊，作為一個預計成本高達30億英鎊的體育區開發的一部分——融資方式為債務和股權的混合。

雖然這個項目看起來光鮮亮麗——前伯明翰城學院明星裘德·貝林漢姆出現在宣傳視頻中——但在場上還有更多工作要做。“我們和俱樂部之間有一點小波動，”他回憶起球隊在前一個賽季降級的情況。但顯然，瓦格納毫不懷疑球迷會填滿體育場，他的雄心將會實現。

— 大衞·赫利爾

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酒吧問答

內政大臣沙巴娜·馬哈茂德昨天公佈了一條針對高收入者的快速居留途徑。申請無限期居留的常規時間為10年。現在，年收入超過125,000英鎊的簽證持有者將能夠在多長時間後申請？

攝影師：貝蒂·勞拉·薩帕塔/彭博社[昨天的答案：國內股票佔 僅4.4% 英國養老金基金資產的比例.]