中國1月銀行貸款創下政策刺激下的歷史新高 | 路透社

準軍事警察在中國北京人民銀行（中央銀行，PBOC）總部前站崗，2022年9月30日。路透社/王婷書/文件照片北京，2月14日（路透社） - 由於中央銀行採取措施支持不均衡的經濟復甦，中國的新銀行貸款在1月份激增，超過預期，創下歷史新高，進一步增強了人們對未來幾個月更多刺激措施的預期，因為美國關税威脅將給經濟帶來更大壓力。

中國銀行在1月份發放了5.13萬億元人民幣（7064億美元）的新人民幣貸款，超過了12月份的四倍，人民銀行的數據週五顯示，超出了分析師的預期。

路透社調查的分析師預測，上個月新人民幣貸款將上升至4.5萬億元，較12月份的9900億元大幅上升，與一年前的4.92萬億元（之前的記錄）相比。

中國銀行通常在年初急於放貸，因為它們爭奪更高質量的客户並贏得市場份額，但分析師警告説，持續的經濟不確定性仍然對信貸需求造成壓力。

“儘管1月份新本幣貸款的頭條數字創下歷史新高，但這僅僅是由於通常的季節模式。淨貸款在年初總是最強，”資本經濟學在一份報告中表示。

“銀行貸款增長繼續滑落至歷史低點，但這被非銀行信貸增長的回升所抵消。強勁的政府債券發行應繼續支持未來幾個季度的信貸增長，但疲弱的私人需求可能會使信貸增長保持低迷。”

家庭貸款，包括抵押貸款，1月份上升至4438億元人民幣，較12月份的3500億元人民幣有所增加，而企業貸款則從4900億元躍升至4.78萬億元，中央銀行數據顯示。

去年新銀行貸款總額為18.09萬億元人民幣，低於2023年的創紀錄的22.75萬億元，達到自2019年以來的最低水平，因為企業和消費者在不確定的經濟前景下對承擔更多債務保持謹慎。

經濟 增長了5%，符合政府的官方目標，但疫情後的復甦不均，出口和製造業彌補了疲弱的國內消費。預計北京今年將維持約5%的增長目標，但分析師對政策制定者能多快恢復疲軟的國內需求感到不確定，即使美國總統唐納德·特朗普的懲罰性貿易措施對中國出口商施加了更大壓力。

為了維持增長並應對日益增加的外部壓力，北京承諾提高財政支出，增加債務發行和進一步貨幣寬鬆。

中央 銀行週四表示，將在適當時機調整貨幣政策，並使用利率和銀行準備金率（RRR）等政策工具來支持經濟，以應對日益增加的外部逆風。中國正面臨與美國的貿易戰再度升級，特朗普總統對所有中國進口商品徵收10%的廣泛關税。

作為回應，北京宣佈關税對一些美國進口商品徵收高達15%的關税，從2月10日開始。儘管如此，到目前為止，這些措施比市場預期的要温和，提升了談判的希望。

自9月以來，北京加大了讓經濟迴歸正軌的努力，包括降息、10萬億人民幣的地方政府債務減免計劃，以及税收激勵以刺激受危機影響的房地產市場的需求。## 預計進一步政策寬鬆

儘管中央銀行在特朗普威脅面前堅定支持人民幣，但分析師預計它將在第一季度儘早進一步降息和降低存款準備金率。

投資者期待3月的年度人大會議，屆時政府預計將公佈新的刺激措施以及經濟目標。反映信貸需求擔憂，1月份人民幣貸款餘額同比增長7.5%——創歷史最低——低於12月的7.6%。分析師原本預計增長7.3%。

廣義M2貨幣供應量同比增長7.0%，中央銀行數據顯示，低於分析師在路透社調查中的7.2%預測。12月，M2增長7.3%。

狹義M1貨幣供應量在1月份同比增長0.4%，而12月則下降了1.4%。

從一月開始，中央銀行將個人活期存款和非銀行支付機構的客户準備金納入M1，之前M1僅涵蓋流通中的現金和企業活期存款。

一月份，社會融資總量（TSF）的年增長率為8.0%，與十二月份持平。

加速政府債券發行以刺激經濟可能有助於推動TSF的增長。

TSF包括存在於傳統銀行貸款系統之外的表外融資形式，如首次公開募股、信託公司的貸款和債券銷售。

一月份，TSF從十二月份的2.86萬億元激增至7.06萬億元。路透社調查的分析師預計為6.4萬億元。

（$1 = 7.2622人民幣）

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