1萬億美元的衝擊：印度股市拋售燒燬零售投資者，助長經濟風險 | 路透社

一名男子站在孟買證券交易所（BSE）大樓內的屏幕前，屏幕上顯示着市場更新的新聞，地點在印度孟買，時間為2020年1月3日。路透社/弗朗西斯·馬斯卡雷納斯/檔案照片班加羅爾/孟買 3月13日（路透社） - 隨着印度近三十年來最長的股市下跌抹去 大約1萬億美元的市場資本化，對零售投資者的重大打擊正在削弱消費支出，並威脅進一步減緩全球第五大經濟體的增長。分析師表示，試圖喘口氣的投資者可能需要更長時間才能等到拋售減弱，因為對美國總統唐納德·特朗普政策爆發對全球增長影響的不確定性，加劇了對疲弱國內收益和持續的外資流出的擔憂。通過路透社印度檔案通訊獲取來自印度的最新消息，以及這些消息對世界的重要性。註冊這裏。

這對消費支出和更廣泛的經濟來説意味着更多麻煩，預計其增長速度將是四年來最慢的速度由於城市需求疲軟，當前財政年度的情況不容樂觀。消費者支出已經受到收入增長緩慢和高通脹的影響，佔印度國內生產總值的一半。印度IDFC FIRST銀行的經濟學家Gaura Sen Gupta表示：“股市的調整可能導致家庭投資和城市消費需求的減弱，這可能會對經濟增長產生壓力。”

野村的經濟學家Sonal Varma和Aurodeep Nandi表示同意，並警告稱“收入困境和資產負債表壓力”將拖累城市消費和增長。

對於許多投資者來説，收入壓力加劇，包括31歲的孟買投資者Vilas Sahay，自從基準的NSE Nifty 50 (.NSE)和BSE Sensex (.BSESN)指數自九月份以來下跌了約14%；以零售為重點的 小型股(.NIFSMCP100)和中型股 (.NIFMDCP100)指數表現更糟，下降超過20%，並在上個月確認了熊市。由於基準指數的驚人反彈，自COVID-19大流行以來到去年第三季度，指數翻了一番，Sahay成為近1億新投資者中的一員，他們通過低成本交易平台開始交易股票和股權衍生品。

Sahay在2024年1月將他的100,000盧比（1,150美元）儲蓄投資於股票，到8月時資金翻倍，這促使他借款進行更高風險的期權交易。

當市場暴跌時，他遭受了損失，並在希望反彈的情況下借入更多資金，使自己陷入債務。

“期權交易的事情是收益巨大，但我準備不足以面對損失，”他説。

Sahay和他的家人已經將支出削減到最低限度。

路透社採訪了來自孟買、欽奈和新德里等多個主要城市的二十多位散户投資者。大多數人因市場的急劇下跌而感到不安，他們表示正在考慮暫停或減少整體支出，包括在短期內減少對市場的投資。來自拉賈斯坦邦烏代布爾的36歲男子Puneet Goyal在市場下跌後推遲了購房計劃，市場下跌使他的投資組合峯值價值大約損失了14%或200萬盧比。他原本希望從市場中套現以支付房屋的首付款。

市場下滑對汽車銷售的影響也有早期跡象。

根據一家汽車行業機構的數據，二輪車銷售在2月份下降了9%，而乘用車的發貨量僅增長了2%，這部分歸因於市場波動導致的消費者信心疲軟，野村分析師表示。

印度主要汽車經銷商行業首席C.S. Vigneshwar表示，目前的市場動盪“肯定”影響了城市車輛銷售，因為“客户在支出方面往往會更加謹慎。”

這可能進一步削弱經濟增長，因為根據印度品牌公平基金會（一個政府設立的信託），印度的汽車行業大約佔GDP的7.1%。

自2020年以來印度股市市值的軌跡

零售興趣減弱

基金經理表示，持續的市場下滑風險會減緩零售資金的穩定流入，而這些資金在外國投資者拋售期間幫助緩解了損失。

零售和高淨值個人（HNI）持股在印度國家證券交易所所有上市公司中，到12月底達到了創紀錄的18.2%，首次超過了外國投資組合投資者（FPI），這是自2006年以來的首次。但許多投資者現在正在重新考慮他們的投資。

29歲的曼蘇爾·汗（Mansoor Khan）表示：“我在考慮是暫停投資還是繼續投資。”他於2019年開始投資。

他正在考慮將投資轉移到更安全的資產，如黃金，並暫停系統投資計劃（SIP）——這一投資機制在過去四年中為印度的零售投資者每月平均吸引了18億美元流入股市。

花旗研究和滙豐的分析師表示，最近通過SIP的資金流入和增量賬户增加有所放緩，並警告如果市場持續疲軟，資金流入將面臨更多壓力。

整體淨流入在2月份減緩至一個10個月低點，數據顯示週三公佈。過去四年印度市場的每月SIP貢獻

交易活動已經放緩，可能會進一步下降。

參與現金市場的個人投資者數量在1月份降至九個月來的最低水平，NSE數據顯示。

印度最大的上市零售經紀商Angel One報告稱，客户獲取在2月份環比下降了26%。經紀商的活動下降了30%，該國最大的在線經紀商首席執行官Nithin Kamath在社交媒體平台X上的一篇帖子中表示。如果投資在接下來的一年左右表現不佳，零售參與將進一步下降，擁有約2400億美元管理資產的UTI資產管理公司股票投資負責人Ajay Tyagi表示。

“當市場興奮時，投資者覺得他們可以通過股市積累財富，”他説。

現在大多數股票板塊的回報為負或微薄，“投資者意識到這可能不是每年快速賺錢的方式。”

印度市場個人投資者參與的每月趨勢

（$1 = 86.9060 印度盧比）

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