中國第一季度GDP增長預計放緩至5.1%，特朗普2.0加大政策制定者壓力：路透社調查 | 路透社

一名男子走過中國北京中央商務區（CBD）的大樓，時間是2025年4月8日。路透社/王婷書/檔案照片北京，4月11日（路透社）- 路透社的一項調查顯示，中國經濟在第一季度可能放緩，而2025年的增長預計將落後於去年的步伐，隨着美國關税飆升，給這個亞洲巨頭帶來了更大的刺激壓力。

作為世界第二大經濟體，今年開局不順，正面臨着對其金融穩定和增長的最大挑戰之一，因為美國總統唐納德·特朗普提高了對其商品的關税至令人震驚的水平。路透社關税觀察通訊是您每日獲取最新全球貿易和關税新聞的指南。請在這裏註冊。

第一季度的國內生產總值增長預計為同比5.1%，低於去年10月至12月季度的5.4%，路透社對57位經濟學家的調查顯示。

根據調查的中位數預測，2025年的增長可能進一步放緩至4.5%，低於去年的5.0%水平，未能達到官方約5.0%的目標。

強調了未來商業和消費者面臨的考驗，調查顯示，經濟增長預計在第二季度將放緩至4.7%。2026年的前景進一步黯淡，分析師預測增長率將更慢，達到4.2%。

“我們看到國內刺激措施提前的可能性更大。我們認為財政政策應該在外部衝擊中引導國內需求擴張，”花旗分析師表示。

“短期內的重點可能是加快政策實施，”他們補充道，預計在年中會有額外的1.5萬億人民幣（2048.6億美元）的資金投入。

特朗普宣佈對數十個國家實施 90天關税暫停，在他迅速實施關税後 震動了金融市場，但對中國進口商品的關税卻提高了，實際税率達到了145%。中國對特朗普的關税進行了反擊，將對 美國商品的關税提高到125%，在這場針鋒相對的爭端中，市場對世界兩大經濟體之間的長期貿易戰感到擔憂。與美國的貿易爭端發生在中國政策制定者努力在COVID-19衰退後振興經濟之際，因面對多年房地產市場危機和重新出現的通縮壓力，國內需求依然疲軟，信心不足。

最近的數據表明復甦不均。

零售銷售的初步回升和工廠活動的強勁擴張被上升的失業率所抵消。中國的 消費者價格在3月份連續第二個月下降，而工廠門口的通縮加劇，隨着美國貿易戰的升級，人們對不斷增加的未售出口商品堆積感到擔憂，這可能會進一步壓低國內價格。中國設定了一個雄心勃勃的2025年增長目標“約5%”，儘管分析師認為在面對高額美國關税的情況下，這可能越來越難以實現。上週，全球評級機構惠譽下調了中國的主權信用評級，理由是政府債務迅速上升和公共財政風險，這表明政策制定者在尋求擴大消費以防範貿易下滑時面臨棘手的平衡。根據季度預測，經濟在第一季度預計增長1.4%，低於去年10月至12月的1.6%，調查顯示。

政府預計將在4月16日格林威治時間0200發佈第一季度GDP數據以及3月份的活動數據。

該圖表描繪了中國每個季度的GDP（同比和環比）。

更多刺激措施在路上

在3月份，中國公佈了財政措施，包括提高年度預算赤字。官員們已表示將採取更多財政和貨幣刺激措施以應對上升的逆風。

中共中央政治局預計將在本月晚些時候召開會議，以制定未來幾個月的政策議程。

中國人民銀行（PBOC）已多次承諾在適當的時候降低銀行的存款準備金率（RRR）和利率。

路透社調查的分析師預計，中央銀行將在第二季度將存款準備金率至少下調25個基點（bps），此前在9月份下調了50個基點。

預計中國人民銀行將在第二季度將一年期貸款市場報價利率（LPR），即基準貸款利率，下調15個基點。

消費者通脹預計將在2025年從2024年的0.2%上升至0.4%——遠低於政府約2%的目標，並在2026年進一步上升至1.0%，調查顯示。

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