特斯拉沒有馬斯克？董事會面臨獨特挑戰：無論他留任還是離開 | 路透社

2025年3月24日，美國華盛頓特區，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在白宮參加內閣會議時佩戴"特朗普全是對的！“帽子。路透社/Carlos Barria/檔案照片5月1日（路透社）- 特斯拉(TSLA.O)，新標籤頁董事會週四緊急為其首席執行官埃隆·馬斯克辯護，在投資者對其長期缺席、極化政治立場以及這家電動汽車製造商銷量和利潤暴跌日益擔憂之際，確保他仍擁有董事會信任。此前《華爾街日報》報道稱董事會曾考慮替換馬斯克，董事會主席羅賓·德霍姆對此予以否認。德霍姆本人也因高額薪酬及未能讓馬斯克對股東負責而受到批評。路透每日簡報為您開啓一天所需新聞。立即註冊。

這場最新風波凸顯特斯拉董事會面臨的獨特困境：馬斯克同時管理着其他五家公司，近期更主要專注於擔任美國共和黨總統唐納德·特朗普的顧問——此舉疏遠了特斯拉政治立場自由的客户羣體。但投資者、分析師及三位瞭解特斯拉高管內部討論的人士表示，鮮有企業命運如此深度繫於CEO個人魅力，使得替換他的想法都成為巨大風險。許多分析師將特斯拉股票市值中約四分之三的超高估值——這遠超其當前盈利水平——歸因於馬斯克多年來承諾卻遲遲未能推出的自動駕駛技術和人形機器人。特斯拉多頭將馬斯克視為能實現這一未來的唯一天才，儘管全球此類技術競爭日益激烈，尤其是來自中國的競爭，以比亞迪(002594.SZ)為首的中國車企已在低成本電動車生產領域超越特斯拉。德霍姆在否認《華爾街日報》報道時似乎在對馬斯克的忠實擁躉喊話，稱董事會"高度確信"他能執行"激動人心的未來增長計劃”。

這種增長來得還不夠快，因為特斯拉汽車業務的基本面持續惡化。其電動車銷量在歐洲下滑尤為劇烈，馬斯克與特朗普的政治立場在該地區被證明特別不受歡迎。兩位知情人士向路透社透露，公司內部人士多年來一直建議馬斯克以另一種方式替換自己——聘請一位高管擔任日常管理者，而馬斯克繼續擔任更多象徵性角色。馬斯克的其他公司採用這種模式運營，最著名的是火箭製造商SpaceX，由格温·肖特韋爾擔任總裁兼首席運營官。

兩位知情人士透露，馬斯克始終拒絕在特斯拉實施類似舉措。

特斯拉投資方Zacks投資管理公司的客户投資組合經理布萊恩·馬爾伯裏表示，董事會將面臨替換馬斯克的巨大困難。這項"極其複雜"的挑戰需要找到能接替馬斯克龐大職責的人選，並彌合其領導風格造成的財務鴻溝——既要維持特斯拉舉步維艱的電動車業務盈利，又要兑現承諾多年的"機器人出租車網絡"計劃。

馬爾伯裏用十分制評估難度時稱，替換馬斯克可達"八九分"，並補充説需要"具有獨立人格、能擺脱馬斯克陰影"的繼任者。

特斯拉投資機構深水資產管理公司執行合夥人吉恩·芒斯特直言，替換馬斯克基本不可能實現。

“馬斯克比特斯拉更重要嗎？答案是肯定的。“他表示。

馬斯克及特斯拉董事會未回應置評請求。週三白宮內閣會議上，馬斯克以頭戴兩頂特朗普粉絲棒球帽（其中一頂印有"美國灣"字樣）的方式調侃批評者。

“他們總説我身兼數職，“引發特朗普笑聲的馬斯克説道，“確實如此。”

高管離職潮

任何繼任者都可能需要面對作為董事會成員兼公司最大股東（當前持股13%）的馬斯克。

隨着馬斯克將公司重心從長期堅持的電動車巨頭目標轉向機器人出租車、機器人和人工智能，特斯拉管理層過去一年持續流失。

離職名單中包含多位曾反對特斯拉業務方向劇烈調整的人類駕駛汽車的核心業務，據三位瞭解特斯拉高管討論內情的人士透露。其中部分人士向董事會表達了擔憂，但董事會站在了馬斯克這邊。特斯拉投資者、未來基金（Future Fund）管理合夥人加里·布萊克在馬斯克的X平台上寫道，公司內部沒有合適的高管可以取代他。

“我們看不到（特斯拉）內部有誰具備如此廣泛的技術、戰略和執行能力。”

特斯拉個人投資者詹姆斯·麥克裏奇表示，由於馬斯克對董事會成員任命及他們異常高額薪酬的影響力，他懷疑董事會成員會反對馬斯克。麥克裏奇承認替換馬斯克存在風險。

“股價很大程度上與人們對埃隆的熱愛以及讓機器人為我們做一切有關，“他説。

麥克裏奇將馬斯克比作傳奇的通用電氣CEO傑克·韋爾奇，投資者曾視後者為"上帝”。

“但他離開後，公司就像紙牌屋一樣倒塌了，“他説。“我認為特斯拉可能也是如此。這是一家好公司，但它可以更好，而且目前估值過高。”

扎克斯公司的穆爾伯裏表示，無論有沒有馬斯克，特斯拉都能成功。

“你們已經有了很棒的電動汽車系列，有了機器人出租車和全自動駕駛技術，“他提到特斯拉的駕駛輔助技術時説，“現在只需要將其管理到完成階段……你們真的需要特斯拉再來一波創新，還是隻需要妥善執行？”

• 建議主題：
• 可持續金融與報告
• 股東行動主義
• 供應鏈
• 可持續及電動汽車供應鏈