印度檔案：印巴衝突升級 | 路透社

2025年5月9日，印巴衝突爆發後，一名印度安全人員在克什米爾斯利那加的街道上警戒。路透社/沙拉法特·阿里5月9日 - 金融新聞編輯艾拉·杜加爾與路透社全球團隊聯合報道。

本週印巴衝突持續升温，外交官、軍方高層與投資者均憂心忡忡，密切關注這兩個擁核鄰國的敵對行動可能升級到何種程度。

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本期印度專題報道為您梳理這場急速演變的衝突最新進展。

衝突持續升級

共享3323公里邊境線的印巴兩國本週衝突急劇惡化，雙方展開無人機互襲、導彈攻擊及空戰交鋒，局勢之嚴峻為近三十年來所未見。印度邊境部分村莊已開始疏散居民，巴基斯坦軍方則報告其兩大城市卡拉奇、拉合爾及陸軍總部所在地拉瓦爾品第均遭襲。無人機襲擊事件已在印度克什米爾的查謨市發生，同時電視頻道報道稱，在印度西部和西北部邊境的其他城市也觀測到信號彈和拋射物。在外交方面，巴基斯坦駐美國大使表示雙方正在保持接觸，而美國副總統JD·萬斯稱這場爭端"與我們無關"。這場衝突在多個層面引發廣泛關注：渴望局勢降温的政界人士與外交官積極斡旋，試圖解析中歐武器對抗表現的軍事分析家，以及擔憂市場與經濟連鎖反應的投資者。本週三，印度對巴基斯坦境內目標發動了空襲打擊所謂“恐怖主義基礎設施”，以回應當地兩週前針對遊客的致命襲擊。閲讀本事實檔案以詳細瞭解印度宣稱在空襲中摧毀的目標及相關組織 其目標是。巴基斯坦否認參與克什米爾襲擊事件，並稱其擊落了五架印度飛機作為回應。印度駐北京大使館對此予以否認。

要了解這場衝突核心的喜馬拉雅地區歷史，請閲讀此處。## 經濟影響

這場衝突發生在兩國經濟的敏感時期。

印度經濟增長因國內需求疲軟而放緩，在截至3月的財年中降至6.5%，為近四年來的最低水平。總理納倫德拉·莫迪的政府正在與美國談判一項貿易協議，以避免對其出口徵收更高的關税，並在巴基斯坦境內襲擊消息披露前一天剛剛完成了一項長期討論的與英國的貿易協議。相比之下，巴基斯坦的經濟規模不到印度的十分之一，最近才從經濟危機中走出，政府正努力支撐財政，並在去年達成的70億美元國際貨幣基金組織貸款計劃上取得進展。

穆迪評級在本週局勢升級前的一份聲明中警告稱，“與印度緊張關係的持續升級可能會拖累巴基斯坦的增長，並阻礙政府正在進行的財政整頓”。

穆迪補充稱，預計印度的經濟活動不會受到重大幹擾，因為其與巴基斯坦的經濟關係微乎其微。

“然而，更高的國防開支可能會削弱印度的財政實力，並延緩其財政整頓進程，“該機構在5月5日的報告中表示。

最早遭受衝擊的經濟和商業領域是旅遊業。

航空公司不得不重新規劃航線並取消航班，因為敏感區域附近的機場關閉，且雙方都限制對方使用其領空。點擊這份圖文報道，瞭解印巴衝突如何迫使飛機偏離航線。旅遊業在邊境兩側陷入停滯，尤其是在印控克什米爾地區，那裏壯麗的山景曾吸引着中產階級度假者。與此同時，新德里在暫停與伊斯蘭堡的水資源分享條約後，正努力提升其在喜馬拉雅地區的水電產能，這一舉動引發了巴基斯坦全國的恐慌。這份事實檔案解釋了為何該條約可能成為強大的經濟武器。## 必讀分析

自2019年這兩個擁有核武器的鄰國發生衝突以來，印度和巴基斯坦已顯著提升了軍事能力，即使是在有限衝突中，局勢升級的風險也在增加。閲讀這份分析由Saeed Shah和Shivam Patel對兩國軍事力量的解讀。專家表示，印度和巴基斯坦在戰機、導彈和無人機能力上被認為勢均力敵，但長期來看印度更龐大的資源將發揮作用。

市場動態

隨着印巴緊張局勢升級，印度資產跌幅擴大

在無人機和導彈襲擊消息傳出後，印度市場——包括貨幣、股票和債券——週四大幅下挫，週五持續震盪。

中期來看，投資者表示將保持對印度的信心，該國仍是全球增長最快的主要經濟體。但BreakingViews專欄作者Una Galani和Shritama Bose指出，印度作為全球貿易動盪中新興的避險天堂的吸引力可能面臨挑戰。（1美元=84.4190印度盧比）

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