AI電力需求引發幻覺 | 路透社

一名女子在高壓電線旁慢跑。2022年8月17日，美國加州山景城，隨着極端熱浪席捲該州大部分地區，加州電網運營商敦促全州4000萬居民減少家庭和企業用電。路透社/Carlos Barria 紐約，5月20日（路透社Breakingviews）- 一個龐大的全球硅基網絡已迅速形成，為人工智能提供動力。這些芯片被安置在數據中心內，需要消耗大量電力來處理ChatGPT等應用背後的數據運算。然而無論是科技巨頭還是能源公司，都有動機誇大對這些設施建設數量及最終耗電量的預測。當試圖將雲計算巨頭微軟(MSFT.O)的新標籤頁取消的計劃與燃氣輪機制造商GE Vernova(GEV.N)的新標籤頁積壓多年的訂單進行對比時，值得將這些失真數據納入考量。在美國電力需求停滯二十年後，美國能源信息管理局現在預計該國電力需求將每年增長2%。這主要歸功於Alphabet(GOOGL.O)的新標籤頁、亞馬遜(AMZN.O)的新標籤頁、Meta Platforms(META.O)的新標籤頁和微軟計劃今年合計投入超過3000億美元的資本支出。麥肯錫預計，到2030年這些服務器農場佔電網總負荷的比例將翻三倍，達到12%。這場重塑經濟的繁榮大幅推高了AI相關股票，但也讓投資者對任何放緩跡象如履薄冰。例如中國深度求索的成功，引發了人們對聊天機器人是否真需要英偉達(NVDA.O)，新標籤頁打開大量供應的芯片的質疑，一度使其市值蒸發6000億美元。或許最重要的風向標是薩提亞·納德拉領導的公司。微軟通過2016年與ChatGPT開發者OpenAI合作開啓了AI時代，其Azure雲部門為眾多聊天機器人開發者和用户提供算力支持。當4月份一位高管表示公司已放緩或暫停，新標籤頁打開部分數據中心建設時，這似乎是個不祥之兆。但幾周後，Azure仍報告增長加速，並重申了約800億美元的基礎設施支出目標。科技觀察者應該對這種動態很熟悉。半導體行業飽受"雙重訂購"困擾，即客户訂購超過實際需求的芯片，認為取消部分訂單總比缺少關鍵部件要好。

無論微軟和谷歌是否有意識地採取相同策略，在這場閃電般迅猛的AI競賽中最糟糕的情況就是落後。存在許多難以控制的障礙——比如英偉達的關鍵芯片持續短缺——但通過啓動新的數據中心項目來劃撥土地和申請電力接入卻相對簡單。取消多餘的開發項目（尤其是投入資金極少的早期項目）所造成的損失，遠低於因容量不足而無法服務客户帶來的後果。

這種壓力傳導至電力公司和電網運營商，如ERCOT、PJM Interconnection和MISO，它們共同監管着覆蓋美國約半數人口的二十多個州，包括北弗吉尼亞和德克薩斯等數據中心熱點地區。根據核反應堆運營商Constellation Energy的數據，這三家機構預估到2030年"大型負荷需求"（主要是服務器項目）將達到140吉瓦。但標普全球和麥肯錫的數據顯示，這一數字是全美數據中心預計用電量的兩倍。

柱狀圖顯示2030年規劃數據中心容量

當然，根據美國能源信息署（EIA）的年度家庭用電平均值計算，像OpenAI這樣的公司正在規劃高達5吉瓦的數據中心，大致相當於400萬户家庭的用電量。因此只需少數幾個項目就能大幅改變電力公司的預測。不過這些公司也存在高估需求的動機。

這些動機可能看似無害，比如希望預留更多潛在發電能力的緩衝空間而非不足，從而避免停電。另一方面，作為受嚴格監管的行業，分攤資本改善成本是公用事業公司少數幾種能獲准提高價格和盈利的手段之一。

無論原因如何，能源行業的預測往往誇大其詞。根據威爾遜能源經濟學（新標籤頁打開）的數據，管理13個州電網的PJM在2024年前的17年裏每年都高估了夏季峯值需求。落基山研究所（新標籤頁打開）指出，2005至2015年間公用事業公司和電網運營商同樣將需求增長高估了12個百分點。當然，項目一旦啓動就會在供應鏈產生連鎖反應。GE Vernova預計其燃氣輪機到今年夏天將售罄至2028年。同樣，日立能源近期表示新電力變壓器的交付週期已延長至四年。這波新訂單潮正導致產能緊張和價格上漲。NextEra能源(NEE.N)（新標籤頁打開）估算，新建燃氣發電成本自2022年以來已增長兩倍。技術工人短缺的抱怨比比皆是。如果推動這一需求的任何因素被證實是虛幻的，那麼它也會誇大對替代能源的表面需求。OpenAI首席執行官薩姆·阿爾特曼已加入探索小型核電站的競爭。谷歌表示將向Elementl電力公司（新標籤頁打開）投入資金以推進三個核能項目——儘管這些項目的地點甚至基礎技術仍有待確定。此類努力的前景充其量是不確定的。對於實際出現的任何電力需求激增，存在更切實可行或破壞性較小的應對方式。杜克大學研究人員指出，只要新用户同意每年僅0.25%的時間（平均不到一天）關閉設施，當前美國電網可吸收76吉瓦的新增電力，約佔峯值總需求的10%。對於確實需要新建的發電設施，公用事業公司和監管機構可以努力確保大型科技客户明白，他們至少需要承擔部分費用。

柱狀圖顯示：若在特定時段削減新增負荷，全國範圍內可增加的電力需求

但目前，所有這些只是讓AI行業的前景更加難以預測。微軟可能會退出交易，公用事業負荷增長可能不及預期——但Azure及其競爭對手可能仍會繼續保持快速增長。就像一個故障的聊天機器人建議將膠水和披薩混合一樣，在不相關的數據之間建立明顯聯繫是投資中的風險。

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