印度檔案：對SEBI而言，這是簡街與主街之爭 | 路透社

2025年3月24日，印度孟買，印度證券交易委員會（SEBI）總部大樓上的標誌。路透社/Hemanshi Kamani/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁本文原載於每週二發佈的《印度檔案》通訊。點擊此處註冊，獲取來自印度的最新資訊及其全球影響。印度市場監管機構暫時禁止華爾街交易公司Jane Street進入印度股市，指控其利用在現金和衍生品市場的大額持倉進行操縱性操作。

通過路透社《印度檔案》通訊，獲取來自印度的最新資訊及其全球影響。點擊此處註冊。

Jane Street否認存在操縱行為，但監管機構這一史無前例的禁令暴露出其對本土散户投資者快速湧入股市最高風險領域的擔憂——在這些領域，散户可能最終淪為全球專業玩家的收割對象。廣告·繼續滾動這項禁令能否為期權市場的狂熱降温？在這個市場中，散户投資者正變得尤為脆弱。這是我們本週的關注焦點。

此外，印度躲過了美國總統唐納德·特朗普發出的首輪關税清單。向下滾動查看更多內容。

本週亞洲要聞

** 日韓面臨25%關税 特朗普致信多國領導人升級貿易戰** 三星預警二季度利潤大幅低於預期 歸咎於美國對華AI芯片限制** 澳大利亞女子艾琳·帕特森因蘑菇謀殺案獲刑** 盧拉告誡特朗普"世界不需要皇帝" 此前美國威脅對金磚國家加徵關税** 中國稀土出口管制利好北京但不利商業廣告 · 繼續閲讀### 簡街集團與印度散户之爭

當印度證券交易委員會(SEBI) 禁止簡街集團進入印度市場時，其傳遞的信息很明確：將不惜一切保護印度數百萬小投資者免受華爾街精英的掠奪。 USN:L1N3T104Q 文本：“簡街集團"對SEBI的初步調查結果提出異議，並在內部信中表示計劃提起訴訟，由法院裁定其操作屬於市場操縱還是成熟國際機構的激進交易行為。對印度證券交易委員會（SEBI）而言，最新舉措不僅是對自營交易公司的警告，要求其不得擾亂印度尚處萌芽階段的市場。這更意味着，若想遏制可能傷害印度零售投資者的投機活動，該機構必須採取更多行動。近年來，監管機構多次試圖通過收緊規則、限制散户交易機會，來降低印度過熱的股票衍生品市場交易量現為全球合約數量第一。但與此同時，這需要與印度向全球資本開放市場的目標取得平衡。

近兩年來，SEBI不斷警告稱，涉足股票期權的小型投資者中超過90%都在虧損。而像Jane Street這樣的高頻交易公司正從他們的損失中獲利。

SEBI主席Tuhin Kanta Pandey上週末再次強調了這些擔憂。

“不可能總是讓大型機構玩家持續盈利，而零售投資者永遠虧損，“他在一場行業活動中表示，據《今日商業》報道。

監管機構將加強監控以遏制衍生品交易中的操縱行為，他在週一另一場活動中表示。SEBI的擔憂不無道理。股票衍生品零售交易的激增主要由印度年輕人推動，在就業和收入增長停滯的情況下，許多人希望藉此增加收入。

截至2025年5月，印度股票交易賬户達1.97億個，是2020年初的五倍，其中許多賬户涉足了風險較高的期貨和期權交易。

根據印度證券交易委員會（SEBI）最新數據，約90%活躍交易股票期貨和期權的零售賬户在衍生品交易中虧損，其中逾40%交易者年齡在30歲以下，近四分之三年收入低於50萬盧比（5850美元）。

最新公佈的散户投資者數據顯示，截至2025年3月的12個月內其虧損達1.05萬億盧比，同比增加41%。而截至2024年3月的年度數據顯示，自營交易商和外國投資者均獲得數千億盧比的毛利潤。

散户投資者淪為犧牲品

監管機構指出，簡街集團（Jane Street）在交易日早盤通過大量買入銀行股指數(.NSEBANK)（新開標籤頁）成分股，同時建立看跌期權多頭和看漲期權空頭組合構建指數期權大額空頭頭寸，推高現貨與期貨市場價格後，又在當日晚盤反向平倉從期權頭寸中獲利。散户投資者在這些交易中淪為夾心層。

SEBI在臨時命令中表示：“通過聯合操縱多隻散户參與度高的流動性股票來影響股指期權市場，使操縱者以其他參與者和散户交易者為代價獲取暴利”，要求簡街集團將5.67億美元"非法所得"存入第三方託管賬户。

簡街集團在內部信函中稱其操作屬於"基本指數套利交易”。

印度證券交易委員會(SEBI)還在調查簡街資本涉及其他股指的類似策略，路透社記者Jayshree P. Upadhyay報道稱。監管機構的強硬措施可能成功為期權市場降温，而此前多次嘗試均未奏效。印度最大在線交易平台Zerodha創始人兼首席執行官Nithin Kamath表示，關鍵在於這是否會促使其他自營交易商也撤回資金。

他在社交平台X上發文稱，像簡街這樣的自營交易公司佔印度股票期權交易量的近50%。

卡馬斯表示：“如果他們撤資——這很有可能——散户交易量（約35%）也可能受到影響。所以這對交易所和券商來説都可能是壞消息。”

因此，上市券商和證券交易所孟買證交所股價上週出現下跌。不過券商傑富瑞指出，如果其他非主導地位的自營交易商接替簡街的位置，在"市場操縱因素"減少的同時，期權交易量可能保持穩定。

該機構在週一的報告中表示，本週期權到期前的交易量可能提供早期線索。

SEBI對簡街的禁令會讓印度期權交易市場降温嗎？歡迎通過[email protected]（新標籤頁打開）.### 市場動態

展示3月以來美元-盧比匯率走勢的折線圖

印度投資者正密切關注美印貿易談判結果，由於矛盾報道導致貨幣劇烈波動。印度躲過了特朗普總統向美國貿易伙伴發出的首輪"關税信”，這增加了兩國達成貿易協議的可能性。

特朗普對14個國家加徵更高關税。其中日本和韓國被徵收25%關税，孟加拉國則面臨35%關税。印度與美國已進入貿易談判的最後階段，但在農業和乳製品貿易方面仍存在分歧。### 本週必讀

據路透社記者Aditya Kalra和Aditi Shah報道，印度航空監管機構3月譴責印度航空旗下廉航公司未按歐盟航空安全局要求更換空客A320飛機引擎部件，並偽造記錄顯示合規。

自6月艾哈邁達巴德空難（機上242人僅1人生還）以來，印度航空一直受到嚴格審查。這場十年來全球最嚴重的航空事故仍在調查中。

閲讀此處獨家報道。（1美元 = 85.7120印度盧比）

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