印度檔案：對SEBI而言，這是簡街與主街之爭 | 路透社

2025年3月24日，印度孟買，印度證券交易委員會（SEBI）總部大樓上的標誌。路透社/Hemanshi Kamani/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁（本文原載於每週二發佈的《印度檔案》通訊。點擊此處訂閲註冊，獲取印度最新動態及其全球影響。）印度市場監管機構暫時禁止華爾街交易公司Jane Street進入印度股市，指控其利用在現金和衍生品市場的大額持倉進行操縱性操作。

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Jane Street否認存在操縱行為，但監管機構這一史無前例的禁令暴露出其對本土散户投資者快速湧入股市高風險領域的擔憂——這些投資者最終可能淪為國際專業機構的收割對象。

廣告·繼續滾動這項禁令能否為期權市場的狂熱降温？在這個散户極易受損的市場裏，答案將成為本週焦點。

此外，印度躲過了美國總統唐納德·特朗普發出的首輪關税清單。向下滾動查看更多內容。

亞洲本週要聞

** 日韓面臨25%關税 特朗普致信多國領導人升級貿易戰** 三星預警二季度利潤大幅下滑 歸咎於美國對華AI芯片禁令** 澳大利亞女子艾琳·帕特森因蘑菇謀殺案獲刑** 盧拉回應美國威脅金磚國家關税：世界不需要"皇帝"** 中國稀土出口管制利北京而損商業廣告 · 繼續閲讀### 簡街對陣印度散户投資者

當印度證券交易委員會(SEBI)禁止簡街進入印度市場時，其傳遞的信息很明確：將不惜一切保護印度數百萬小投資者免受華爾街大鱷的掠奪。 USN:L1N3T104Q TEXT:“簡街”]對SEBI的初步調查結果提出異議，並在內部信中表示計劃提出抗辯，最終由法院裁定其操作屬於市場操縱還是成熟玩家的激進交易策略。對印度證券交易委員會（SEBI）而言，最新舉措不僅是對自營交易公司的警告，要求其不得擾亂印度尚處萌芽階段的市場。這更意味着，若想遏制可能傷害印度散户投資者的投機活動，監管機構必須採取更多行動。近年來，該監管機構多次試圖通過收緊規則、限制散户交易機會，來抑制印度過熱的股票衍生品市場交易量現已成為全球合約數量第一。但與此同時，它還需要與印度向全球資本開放市場的目標保持平衡。

近兩年來，SEBI不斷警告稱，涉足股票期權的小型投資者中有超過90%處於虧損狀態。而像Jane Street這樣的高頻交易公司正從散户的損失中獲利。

SEBI主席Tuhin Kanta Pandey上週末再次強調了這些擔憂。

“不能總是隻有大型機構玩家穩賺不賠，而散户永遠在虧損，“他在一場行業活動中表示，據《今日商業》報道。

監管機構將加強監控以遏制衍生品交易中的操縱行為，他在週一另一場活動中表示。SEBI的擔憂不無道理。股票衍生品零售交易的激增主要受印度年輕人推動，在就業和收入增長停滯的背景下，許多人希望通過交易補充收入。

截至2025年5月，印度股票交易賬户達1.97億個，是2020年初數量的五倍，其中許多賬户正在涉足風險較高的期貨和期權交易。

根據印度證券交易委員會（SEBI）最新數據，約90%活躍交易股票期貨和期權的零售賬户在衍生品交易中虧損，其中超40%交易者年齡不足30歲，近四分之三年收入低於50萬盧比（約合5850美元）。

近期公佈的散户投資者數據顯示，截至2025年3月的12個月內其虧損達1.05萬億盧比，同比增加41%。而截至2024年3月的年度數據則顯示，自營交易員與外國投資者均錄得數千億盧比的毛利潤。

散户淪為市場操縱犧牲品

監管機構指出，簡街集團（Jane Street）在交易日早盤通過大量買入銀行股指數(.NSEBANK)（新標籤頁打開）成分股推高現期貨市場價格，同時通過買入看跌期權和賣出看漲期權建立指數期權空頭頭寸。監管機構稱，該機構隨後平倉現期貨頭寸，從期權頭寸中獲利。散户投資者在這些交易中淪為犧牲品。

SEBI在臨時命令中表示：“通過聯合操縱多隻散户參與度高的流動性股票，進而操控指數期權市場，使操縱者以其他參與者和散户交易者為代價獲取暴利。“該命令要求簡街集團將5.67億美元"非法所得"存入第三方託管賬户。

簡街集團在內部信函中稱其操作屬於"基本指數套利交易”。

印度證券交易委員會(SEBI)還在調查簡街資本涉及其他股指的類似交易策略，路透社記者Jayshree P. Upadhyay報道稱。監管機構的強硬措施可能成功為期權市場降温，而此前措施都未能奏效。印度最大在線交易平台Zerodha創始人兼首席執行官Nithin Kamath表示，關鍵在於這是否會促使其他自營交易商也撤回資金。

他在社交平台X上發文稱，像簡街這樣的自營交易公司佔印度股票期權交易量的近50%。

卡馬斯表示：“如果他們撤資——這很有可能——散户交易量（約35%）也可能受到衝擊。所以這對交易所和券商來説都可能是壞消息。”

因此，上市券商和證券交易所BSE的股價上週出現下跌。不過券商傑富瑞指出，如果其他非主導地位的自營交易商接替簡街的位置，在"市場操縱因素"減少的同時，期權交易量可能保持穩定。

該機構在週一的報告中表示，本週期權到期前的交易量可能提供早期線索。

SEBI對簡街的禁令會讓印度期權交易市場降温嗎？歡迎通過[email protected]（新標籤頁打開）.### 市場動態

展示3月以來美元-盧比匯率走勢的折線圖

印度投資者正密切關注美印貿易談判結果，由於矛盾報道導致貨幣劇烈波動。印度未出現在特朗普總統向美國貿易伙伴發出的首輪"關税信函"名單中，這增加了兩國達成貿易協議的可能性。

特朗普對14個國家加徵更高關税，其中日本和韓國被徵收25%關税，孟加拉國則面臨35%關税。印度與美國已進入貿易談判的最後階段，但在農業和乳製品貿易方面仍存在分歧。### 本週必讀

據路透社記者Aditya Kalra和Aditi Shah報道，印度航空監管機構3月曾譴責印度航空旗下廉航公司，因其未按歐盟航空安全局要求更換空客A320飛機的發動機部件，並偽造記錄顯示合規。

自6月艾哈邁達巴德空難（機上242人中僅1人生還）以來，印度航空一直受到嚴格審查。這起十年來全球最嚴重的航空事故仍在調查中。

閲讀獨家報道請點擊此處。（1美元 = 85.7120印度盧比）

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