華爾街銀行摩利斯在中東押注大額賭注現在正在獲利 - 彭博社

Emily Nicolle, Hannah Miller

迪拜的摩天大樓。

攝影師：Christopher Pike/BloombergKen Moelis

攝影師：Simon Dawson/Bloomberg歡迎來到彭博加密，我們每週兩次關注比特幣、區塊鏈等。如果有人向您轉發了這封郵件，請在這裏註冊。在今天的版面中，Emily Nicolle 和 Hannah Miller 揭開NFT背後的炒作：

吃喝玩NFT炒作

如果説有一個地方可以充分體會到NFT背後的財富和炒作，那就是上週的紐約。成羣的狂熱者湧入大蘋果慶祝這個行業，各家公司在獨家夜總會、與設計師的合作甚至一場由 麥當娜表演 組成的NFT.NYC活動中揮金如土。

所有這一切都發生在更廣泛的加密貨幣市場在強烈的流動性危機下屈服的情況下，導致大量失業和投資組合損失。但在炒作的背後，數據顯示NFT市場也受到了嚴重打擊。

正如我們的同事Olga Kharif週三報道的那樣，整體NFT行業將迎來自2012年6月以來首個銷售額不足10億美元的月份。OpenSea，最大的非同質化代幣市場，自5月以來銷售額下降了75%，而即使是像Bored Ape Yacht Club這樣的熱銷系列的最低價格也在過去一個月內下跌了近33%。

非免疫

近幾周，NFT的全球日銷量有所下降

來源：CryptoSlam

在早期版本中，NFT被視為一種新興資產類別，投資者可以通過正確的購買迅速增加財富。現在它們被重新用於其他行業，以擴大吸引力 —— 比如在音樂行業，Napster最近重新定位自己，圍繞使用數字代幣進行粉絲體驗。

當然，市場有相當大的資金來幫助度過加密貨幣的冬季。The Sandbox，一個主辦了麥當娜活動的元宇宙公司，於11月從SoftBank Vision Fund 2籌集了9300萬美元，並據説在4月尋找更多資金。其大部分所有者Animoca Brands在4月持有大約50億美元的加密貨幣，現金餘額為9800萬美元。但如果加密貨幣的熊市持續下去，這些儲備可能會受到威脅。

迄今為止，行業炒作機器的響亮呼聲一直是推動價格上漲的最有力因素。然而，隨着損失加劇，支持者們可能越來越發現自己在徒勞地喊叫，試圖淹沒暴跌的咆哮。

繪製圖表

比特幣崩盤

自2011年以來，全球最大的加密貨幣經歷了最糟糕的季度

來源：彭博社

傾聽他們的聲音

“不要忘記制定退出計劃。”

Heather ‘Razzlekhan’ Morgan

一位曾經的説唱歌手的預言性歌詞，她和她的夥伴正等待審判，面臨指控密謀洗錢比特幣被盜在一個加密貨幣交易所黑客攻擊中### 我們正在閲讀（和撰寫）

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在全球大流行病的高峯期，隨着迪拜面臨 外籍人口外流 和來自鄰近商業中心的競爭加劇，政府開始開放。這個決定現在幫助這座城市避免全球商業地產危機的蔓延。

阿聯酋 — 其中迪拜是一部分 — 開始擺脱跨越富油區域的幾十年經濟模式，將居留權與就業聯繫起來。官員擴大了符合條件的範圍，取消了公司必須有大多數本地合作伙伴的要求，改為週一至週五的工作制，並且合法化未婚夫婦同居。

政策制定者希望幫助迪拜擺脱作為一個短暫城市的聲譽，吸引外籍人士並鼓勵其中一些人創辦企業。這一舉措似乎取得了成功。

作為對彭博社提出的問題的回應，當局公佈了去年的數據，揭示了這一轉變的規模。該城市在2023年擁有411,802個活躍的營業執照。這比2022年水平增長了30%，比2021年增長了75%。

本月早些時候，迪拜國際金融中心表示，該地區註冊的實體數量比去年增加了26%，達到了5500多個。該自由貿易區現在約有41,600名員工 — 增加了15%。

這種影響在該酋長國的商業房地產市場最為明顯。與倫敦和紐約等其他城市需求下降形成鮮明對比，迪拜的佔用率創下歷史新高。在迪拜金融區，即DIFC，辦公空間稀缺，租金仍在上漲。

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迪拜避開全球商業地產低迷

租金、入住率從2020年的低點反彈

來源：CBRE數據

這座商業中心最顯著的塔樓正在出售，可能價值高達150億美元。這座位於DIFC的物業是Brookfield在全球表現最好的資產之一，而其他資產 — 包括洛杉磯和倫敦金絲雀碼頭的資產 — 都受到入住率下降的影響。

“市場與我們在全球看到的趨勢相去甚遠，”房地產公司Cushman & Wakefield Core的研究和諮詢負責人Prathyusha Gurrapu説。“雖然許多西方市場仍在採用混合或居家辦公模式，但這裏需求激增，幾乎每個人都回到了辦公室。”

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重點觀點：商業地產的殘酷清算（播客）

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經濟自由

可以肯定的是，一些外部因素也推動了人口的增長。銀行家從亞洲搬遷出來逃避封鎖，而富裕的俄羅斯人在2022年入侵烏克蘭後轉移資產。加密投資者湧入，富裕的印度人尋找第二個家園，還有來自歐洲和更廣泛中東地區的年輕求職者。

政府改革使一些新移民能夠開辦企業。

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“從整體上看，所做的改變是顯著的，”風險情報諮詢公司Rane Network的高級中東和北非分析師Ryan Bohl説。沙特阿拉伯和卡塔爾“都將面臨壓力，試圖找到為自己有意義的方式來使經濟自由化，如果他們想要與迪拜給予企業的經濟自由競爭，”他説。

除了商業地產繁榮外，湧入的跡象也在其他地方可見。學校和俱樂部的等候名單很長，關鍵道路經常擁堵。政府宣佈了一個$50億的公共交通項目，政策制定者預測迪拜的人口將從目前的350萬多人激增到2040年的580萬人。

播客：尼克·坎迪表示開發商應該湧向中東

住宅物業價格接近紀錄，儘管抵押貸款利率處於二十年來的最高水平。別墅的平均年租金已激增至近88500美元。去年，購買者爭相購買價值500萬美元的房屋，一家開發商在幾小時內售出了價值8.44億美元的房屋。在高端市場，價值2500萬美元或更高的房屋銷量在2023年翻了一番。

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迪拜價值2500萬美元或更高的房屋銷量翻番

隨着一些世界上最富有的人搬入，交易活躍起來

來源：萊坊

逐年變化

新規定以其他方式顛覆了迪拜的房地產市場。根據房地產經紀公司Betterhomes的數據，現在最終用户占房地產購買的44%，而2019年為29%。

倫敦人傑克·埃爾-拉蘇爾是成千上萬的外籍人士之一，他希望在迪拜購買房屋。自十年前搬到這座城市以來，這位40歲的人一直是年年租房，意識到如果失去工作可能需要離開。

但在2022年5月，受到政府簽證改革的鼓勵，他開設了一家金融諮詢公司。“我看到了一個機會，認為現在是建立自己的企業的好時機，”他説。“現在不再那麼令人望而生畏，簽證靈活性絕對是一個重要因素。”

迪拜金融區攝影師：Natalie Naccache/Bloomberg整個中東地區的決策者們都將知識型產業視為未來發展方向，並一直將石油財富投入高科技領域。為了吸引適合這類工作的人才，阿聯酋當局認識到提供長期的前景和可預測性的重要性 — 這是高管決策的基石。黃金簽證確保在一定程度上實現了這一點，儘管獲得公民身份仍然基本上是不可能的。

儘管沙特阿拉伯也宣佈了使利雅得成為更具吸引力目的地的計劃，但仍然存在挑戰。一個重要問題是，從基礎設施、住房、生活方式和行政角度來看，它是否準備好接納外國白領工人及其家人的大量湧入。同樣，一個疑問是人們是否會放棄相對更自由和更國際化的迪拜而選擇搬到那裏。

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至於埃爾-拉蘇爾，他計劃在未來至少的十年裏將迪拜作為他的家。“感覺好像有更多的人來這裏長期居住，”他説。“在這方面，迪拜已經發生了變化。”

迪拜商業環境保持韌性

城市的採購經理人指數一直保持在關鍵的50分以上

來源：S&P全球

石油財富

吸引人的部分原因是中東地區巨大的石油財富 — 阿聯酋首都阿布扎比單獨就擁有控制1.5萬億美元資產的主權基金。這促使許多跨國公司考慮在該地區擴張。

Nathan Gatland，Open Hub的總監，表示他的公司現在平均每月幫助建立大約80家公司 — 比一年前每月25個貿易許可證要多。儘管阿聯酋決定引入企業税。

“我以為企業税會產生負面影響，但我們看到更多大公司來到這裏是因為市場潛力，” Gatland説道。“當他們把員工調到這裏時，就會打開一個全新的市場，吸引了很多高淨值個人。”

儘管如此，仍然存在一些限制。其中之一是：當居民停止工作時會發生什麼？根據Marsh McLennan的印度、中東和非洲首席執行官Renee McGowan的説法，迪拜需要建立退休計劃和健康保險計劃，以允許居民在該市退休。

迪拜逐漸取消免税地位也可能阻礙其吸引更多外國人的能力。除了企業税外，阿聯酋還在2018年引入了增值税，加上該城市已經是世界上最昂貴的城市之一，還有一系列政府服務費。

“迪拜和整個阿聯酋面臨着發展比較優勢以留住本國人的衝突要求，一方面是通過增加税收和擴大税基來合理化預算，” Rane Network的Bohl説道。

在迪拜繁華的金融中心內一間低調的二樓辦公室裏，為 Moelis & Co. 工作的銀行家們比以往任何時候都忙碌 — 以至於公司不得不拆除牆壁為擴張計劃增加辦公桌。

在這個原本樸素的工作場所裏，架子上擺滿了Lucite交易紀念碑，展示着中東公司的股權發行和交易 — 從沙特阿拉伯的石油巨頭 Aramco 到 阿布扎比國家石油公司。羨慕的競爭對手低聲議論説，Moelis已經將其中東業務打造成了銀行員工收入最高的部門之一 — 這在一個以低費用著稱的地區絕非易事。