美國股市的紀錄漲勢受到動盪世界的威脅 - 彭博社

紐約證券交易所。

來源：彭博社

在華爾街，衰退的呼聲越來越響，但對於構成世界經濟的許多家庭和企業來説，衰退已經到來。

本月早些時候在英國布拉德福德關閉的商店高盛集團的經濟學家認為，美國在未來一年內出現這種衰退的風險為30%。彭博經濟學模型在同一時期看到了38%的機會，風險正在逐漸增加超出了那個時間範圍。但對於許多人來説，這種感覺已經存在。根據CivicScience上個月的一項民意調查，超過三分之一的美國人認為經濟現在已經陷入衰退。

小企業主、消費者和其他人的擔憂可以通過所謂的“痛苦指數”來體現，該指數結合了失業率和通貨膨脹率。根據彭博經濟學的數據，美國的這一指數已經達到12.2%，與大流行病初期和2008年金融危機後的水平相似。

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“這不是一場衰退，但它確實感覺和味道像一場衰退。”

⁠— Ludovic Subran安聯SE首席經濟學家如果你錯過了

• 隨着衰退風險的增加，世界上最泡沫的房地產市場正在發出警告信號。
• 以下是世界如何為俄羅斯在烏克蘭的戰爭買單。
• 調查人員正在揭開一個以前所未有的規模販賣古董的網絡，並將它們帶到紐約大都會藝術博物館。

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投資者和公司表示，中東戰爭對收入構成重大風險，因為抵制活動抑制了銷售，而紅海航運混亂威脅到它們的供應鏈。

根據彭博社對數百次收入電話的分析，這些逆風對美國股市創紀錄的漲勢構成了危險。在第一季度中點之前，對紅海或“地緣政治”的提及次數幾乎與前三個月的總數相匹配。

CEO們再次擔心地緣政治

在收入電話中提及紅海或地緣政治的次數正在增加

來源：彭博社

注：截至2月15日的2024年第一季度；結果基於標普500和斯托克斯600公司的電話後披露的轉錄

對標普500公司未來12個月利潤的預期創下歷史新高，這表明分析師正在定價一個美國經濟增長超出預期並且美聯儲降息的藍天情景。任何對收入的重大威脅，或者顯示通脹迴歸的跡象，都可能影響數月來將美國基準推至創紀錄高位的漲勢。

由於擔心以色列-哈馬斯戰爭可能升級為更廣泛的衝突，原油價格今年已經上漲。與此同時，由於伊朗支持的胡塞叛軍發動襲擊，作為對以色列的一場運動，集裝箱船隻被迫避開紅海和蘇伊士運河。

“地緣政治背景是一個風險，”康尼茲資本管理公司的水牛國際基金投資經理尼科爾·科尼茲表示。“如果壓力持續更長時間，這可能會拖累企業利潤率，並且隨着成本通過價格上漲傳遞，會導致通貨膨脹。這種情景並未在估值中考慮。”

從消費品公司到社交媒體再到貨運公司，美國銀行公司最新的基金經理調查還顯示，投資者認為地緣政治是股價第二大風險，僅次於通脹，儘管這兩種危險是相互關聯的——參與者預計紅海或中東地區的進一步升級將給石油和貨運價格帶來新的價格壓力。

在歐洲，酒精飲料生產商喜力公司表示，宏觀經濟和地緣政治發展將繼續是不確定因素，可能會影響其業務。阿迪達斯公司表示，紅海地區的緊張局勢導致短期內供應成本上升。

特斯拉公司在一月份宣佈暫停其德國工廠的生產，理由是供應中斷。醫療設備供應商瑞思邁公司表示，他們正在看到貨運費率和交貨時間受到影響。計算機網絡設備巨頭思科公司也表示運費已經上漲。化學公司阿爾伯馬爾公司、煙草公司菲利普莫里斯國際公司和鐵路服務提供商CSX公司是標普500公司中也在關注紅海地區局勢的公司之一。

一些公司從這種情況中受益。荷蘭公司皇家Vopak公司由於紅海地區的混亂和石油市場的不確定性，看到了其存儲設施需求的增加。丹麥瑪士集團在發佈業績之前曾一度上漲，但在表示預計今年晚些時候從紅海衝突中貨運費率的提升消失後，卻令人失望。

與此同時，中東地區以及巴基斯坦等穆斯林國家的許多購物者正在抵制大型外國品牌，因為他們對美國和歐洲未採取更多行動促使以色列結束對加沙的進攻感到憤怒。這對美國主要企業的收入產生了影響。

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麥當勞公司的銷售未達到投資者的預期，受到抵制的部分影響。該公司預計在該地區的業務直到戰爭結束之前都不會有實質性改善，這也影響了星巴克公司的業績。Snap公司甚至認為這場衝突是一個阻力。

以色列-哈馬斯戰爭仍在繼續，看不到結束的跡象，胡塞武裝繼續在紅海地區破壞航運，即使美國和英國正在打擊也門的武裝組織，而一支多國海軍行動部隊也在巡邏這些水域。

“地緣政治是對市場影響最大的尾部風險，”GAMA的全球宏觀投資組合經理拉吉夫·德梅洛説。