中國股市在積極數據後準備迎來牛市覆盤 - 彭博社
Malcolm Scott
你好。今天我們來看看新西蘭的利率週期對世界的啓示，沙特阿拉伯改革經濟的努力以及中國持續的房地產困境。
獼猴桃代理
新西蘭有引領全球政策週期的本領。
三十年前，它率先引入了通脹目標。作為一個小型、開放、依賴貿易的經濟體，新西蘭往往能夠迅速對增長趨勢做出反應，使其成為全球經濟的“煤礦中的金絲雀”。
巨大躍升
2022年已有60多家央行一次性上調半個百分點或更多
來源：彭博社
新西蘭儲備銀行是發達國家中最早開始退出疫情刺激措施的之一，去年加快了今年加息速度的決定，預示着美國、澳大利亞和加拿大等國家央行將會採取什麼行動。
因此，對這些加息的反應值得關注，以瞭解其他國家可能如何對收緊政策做出反應。影響已經顯現：商業信心下滑，房價下跌，房價在截至6月的三個月內出現了自2009年以來最大的季度跌幅。
市場已經在打賭，這種惡化意味着央行無法兑現其鷹派賭注。
新西蘭儲備銀行在五月份預測，官方現金利率將在2023年第三季度上升至3.95%，意味着將達到4%的峯值，並將在2024年中期開始進行適度的降息。大多數本地經濟學家認為官方現金利率不會上升到3.5%以上，有些人認為政策將從2023年底再次放寬。
在彭博調查中，所有經濟學家都預計新西蘭儲備銀行將於7月13日將官方現金利率從2%上調至2.5%。
滙豐控股亞洲經濟研究聯席主管Frederic Neumann表示：“在新西蘭儲備銀行剎車之後，新西蘭經濟之路上出現了第一道剎車痕跡。方向的變化輪廓在遠處隱約可見。因此，跡象表明其他地方的貨幣緊縮可能會有所放緩。”
- *有提示或反饋？請通過電子郵件聯繫我們：*[email protected]
- 查看最新的經濟學播客
經濟形勢
隨着沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼爭分奪秒地推動沙特阿拉伯擺脱對石油的依賴，他主持的總值6200億美元的公共投資基金正成為焦點。
逐漸消退的是過去依靠石油收入生活、謹慎投資於安全的美國國債併發放利潤豐厚的國家合同的保守的伊斯蘭王國。這就是沙特公司。其自封的創始人正在推翻規則。
在五年的時間裏，公共投資基金已成為一個重要的國際投資者，收購了優步等美國藍籌股，並投資於電動汽車。它還涉足體育領域，收購了英國足球隊紐卡斯爾聯隊，並向國際高爾夫企業投資了2億美元。
這使得作為事實上的統治者的穆罕默德·本·薩勒曼在國際舞台上擁有更多影響力，西方官員希望這個世界上最大的石油出口國能幫助緩解猛烈的通貨膨脹，並向一個疲軟的世界經濟注入石油美元。
美國總統喬·拜登將於7月中旬訪問利雅得，被迫重新考慮他承諾將沙特王儲轉變為“被遺棄者”的承諾，原因是因為2018年《華盛頓郵報》專欄作家賈邁勒·卡舒吉被謀殺一案。
在這裏閲讀更多
今日必讀
- 約翰遜辭職 | 英國將尋找一位新首相來管理一個正經歷着一代人中最嚴重生活成本危機的國家，鮑里斯·約翰遜計劃辭職。
- 美聯儲會議紀要 | 6月，美聯儲官員堅定決心繼續加息以防止通脹加劇，即使這可能減緩美國經濟增長。
- 歐洲央行工具 | 歐洲央行決策者為他們的新危機工具取了一個工作名稱，但據消息人士稱，他們尚未確定該工具是否會在7月21日的決定中準備就緒。
- 中國面臨挑戰 | 中國正在考慮通過前所未有的債券發行來提供2,200億美元的刺激。跡象也表明，經濟在第二季度出現萎縮，這使得官方統計數據再次受到質疑，分析師們認為政府將避免承認這種衰退。
- 央行加息 | 斯里蘭卡提高了借貸成本以控制亞洲最快的通脹，塞拉利昂上調了100個基點，塞爾維亞連續第四個月上調。秘魯將升至2009年以來的最高水平，波蘭可能連續第10次提高其主要利率。
- 日本物價 | 日本央行可能會考慮在本月晚些時候修訂其通脹和增長預測。日本首相岸田文雄也在打賭，認為年長選民將在週日的關鍵選舉中忽略價格飆升。
- 就業放緩 | 預計美國僱主在6月增加的工作崗位數量將是一年多來最少的，但經濟學家表示，目前這種放緩還不令人擔憂。
- 墨西哥啤酒 | 墨西哥啤酒銷售商在經歷瓶罐短缺困難後，面臨着一個新挑戰，即保持貨架貨物充足：需求旺盛。
需要知道的研究
高盛經濟學家一直在研究嚴重衰退的情況，他們認為美國和歐元區在未來一年內出現衰退的風險分別為30%和40%。
分析自1961年以來先進國家發生的77次這種衰退，經濟學家發現失業率中位數上升了2.7個百分點，上世紀80年代上升更大。
失業率上升較大的國家似乎也較少出現衰退，包括英國、荷蘭和瑞典。相反，失業率上升較小的國家往往更頻繁出現衰退，如德國、意大利和日本。
在#EconTwitter上
中央銀行數字貨幣越來越受歡迎：
喜歡閲讀《新經濟日報》嗎？
- 點擊這裏 查看更多經濟故事
- 收聽 Stephanomics播客
- 訂閲 這裏 我們的Supply Lines每日簡報
- 關注我們 @economics
中國股市看起來在內地交易員從春節假期返回時有望迎來強勁開盤，看漲的旅遊和旅遊數據被認為為全球表現最差的主要市場之一帶來了急需的緩解。
隨着中國內地股市於2月9日至16日停市，投資者可能會從境外上市的中國股票的漲勢中獲得啓示。香港股市的股指自週三重新開市以來已經上漲了近5%，而納斯達克黃金龍中國指數本週上漲了4.3%，突顯內地股票有追趕的空間。
閲讀更多： 建築商領漲香港股市，獲得更多資金支持
中國最重要節日期間的消費模式表明，儘管整體經濟陷入通縮和房地產危機，但消費已經加速增長。市場觀察人士預計，積極數據流將至少在短期內提振股市，對當局恢復投資者信心的努力起到支持作用。然而，一個重要問題是，在更深層次的經濟困境面前，任何反彈的可持續性仍然存在疑問。
“從中國新年數據的初步分析，從節日酒店銷售到澳門遊客數量，都顯示出服務相關行業的亮點，”瑞銀財富管理北亞股票諮詢主管林達表示。“A股應該會以更強勁的姿態開盤，繼續在國家支持下股價回升，”她指的是在內地交易的中國股票。
中國股市在香港出現了一波漲勢，這是對早期假期數據的回應，數據顯示鐵路旅行比去年同期增長了61%，當時中國正在經歷大規模的新冠疫情爆發。在線酒店預訂和美團外賣的支出也大幅增長。
澳門在假期的頭六天報告稱，遊客人數超過了100萬人，這是自2017年以來每日高峯季節數據開始公佈以來的最高紀錄，其中77%來自內地遊客。
官方媒體週日報道稱，在這八天的假期中，國內旅遊出行總數達到了4.74億次，比2019年同期增長了19%。中國中央電視台援引官方數據稱，旅遊總支出從那一年的6330億元增長了近8%。CCTV表示，國內旅行增長了34%，支出增長了47%。
閲讀更多： 中國假期旅遊激增暗示消費回暖
中國旅遊集團免税公司在香港的三個假期後交易日上漲了超過15%，而旅行平台攜程集團股價上漲了7%。美團和電商公司京東也分別上漲了超過10%。
期權數據表明交易員正在變得更加看漲。恒生中國企業指數的25三角偏度，即衡量看跌期權和看漲期權之間投資者需求差異的指標，現在有利於到期日為三月的看漲期權。
中國新年假期：火車出行激增
鐵路出行數量創六年來最高
來源：中國交通運輸部，中國鐵路；彭博社
當局在假期前尋求遏制股市暴跌，國家基金加大購買力度，出台一系列監管調整以減少賣壓，並意外更換證券監管機構負責人。這些舉措使得滬深300指數從五年低點反彈，並在假期前一週上漲了5.8%。
這波行情的延續對於這個世界第二大市場至關重要，該市場在經歷多年虧損後已經失寵於投資者。全球資金管理人員一直在撤出中國股市，因為地緣政治緊張局勢和北京對私營部門的全面控制拖累了該國的科技巨頭。
交易員寄希望於貨幣和財政領域進一步的政策支持，以及存款準備金率的降低。在三月份的重要年度會議之前，領導層宣佈經濟增長目標和發展目標時，任何出現的刺激跡象都將受到密切關注。
中國央行週日保持了關鍵利率穩定，以防止人民幣受到大幅波動的影響，同時評估最近支持措施的影響。中國人民銀行將其一年期政策貸款利率保持在2.5%不變，這符合彭博社調查的大多數經濟學家的預期。
閲讀更多：中國計劃等待人民幣和數據穩定再削減利率
“在假期前輕倉位的資金可能更積極地增加A股，因為現在的設置更有利——在準備金率下調後流動性更好，中國證監會有了新的主席，農曆新年假期帶來了消費力量，”北京長頌投資董事沈萌説。
自2021年高點以來，滬深300指數已經下跌了超過40%，受到國家嚴格的疫情控制、監管打擊、經濟復甦不均衡以及地緣政治緊張局勢的打擊。
除了可能的短期反彈，市場對長期前景存在深刻的疑慮。最新的美國銀行全球基金經理調查顯示，做空中國股票，這已經是數月來第二大擁擠交易，正在變得更受歡迎。三分之一的受訪者表示，如果看到更積極的財政政策來促進房地產行業，他們將增加配置。
“短期內，國家隊買入仍將是支撐中國市場的關鍵因素，”富國基金管理公司的基金經理Daisy Li表示。“在接下來的三到六個月裏，將取決於中國為今年經濟增長和預算赤字設定的目標。”
閲讀更多： 投資者表示，習近平無法使用2015年的策略來平息中國市場