拜登的籌碼：下一個中國 - 彭博社
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上海洋山深水港的一艘集裝箱船。
攝影師：錢來沈/彭博社
紐約證券交易所。
來源：彭博社
美國總統喬·拜登即將就世界兩大經濟體之間的貿易關係做出他的第一個重大政策舉措。
據熟悉討論的人士透露，美國正在考慮取消特朗普政府施加在數千億美元中國商品上的一些關税。
已實施的中美關税
自2018年3月以來，美國和中國相互徵收的關税比例
來源：美國貿易代表辦公室，彭博社
注：9月19日框中的12月13日參考是指2019年
為什麼現在？從食品到汽油的價格飛漲速度令人擔憂，威脅將美國推入衰退。但經濟學家們懷疑這對遏制通貨膨脹將起到多大作用。
芯片戰爭
芯片領域的緊張局勢正在升級。美國加大了阻止中國成為世界領先芯片製造商的努力，試圖限制關鍵半導體制造設備的銷售。
中國芯片設備製造商如Piotech和Kingsemi的股價在彭博報道華盛頓正在推動荷蘭（總部設在那裏的頂尖半導體設備製造商ASML）擴大對中國的出口限制後激增。北京迅速指責美國進行“技術恐怖主義”。
投資者們押注美國對中國集成電路行業的制裁將促使北京建立自己龐大的半導體生態系統，減少對外國設備和材料的依賴，從而使本土企業受益。自美國開始制裁中國科技巨頭以來，中國芯片行業的增長速度超過了任何其他國家。
中國的購物狂潮
中國連續兩年成為芯片製造設備的最大買家
來源：SEMI
豬肉期貨
中國在很大程度上成功避免了困擾其他大經濟體的價格飆升。要了解他們是如何做到的，看看豬肉就知道了。
中國的豬場。攝影師：Jin Wu本月初，豬肉期貨價格攀升至一年來的最高水平，促使中國的最高經濟規劃者採取行動，着手開展穩定價格的行動。強大的國家發展和改革委員會警告農民不要進行價格欺詐或囤積。然後政府表示將打擊“惡意炒作”和虛假信息的傳播。
這都是中國商品交易者熟悉的一部分。可預見的是，在政府加大努力控制價格之後，週三豬肉期貨下跌了七週以來的最多。
被黑了
上海警察局可能成為中國最大的網絡攻擊目標，未知黑客聲稱已竊取了23太字節的數據，震驚了中國安全界。所有這些數據的售價約為10比特幣，價值約20萬美元。
中國內閣強調了在此事件之後加強網絡安全的必要性。後果的程度將取決於一些因素，比如會有誰被指責疏忽。
香港
新上任的香港特首李家超在上任幾天後停止了該市的禁飛機制，這給旅行者帶來了混亂。這被視為他的政府將放寬使香港成為地球上最孤立的地方之一的繁瑣旅行限制的信號。
最嚴禁飛機制度違規者
國泰航空今年領先21次禁飛
來源：香港政府
在此之前，李家超的評論，特別是他使用的一句流行於追求零疫情的中國大陸官員的口頭禪，使得他的政府是否會開放這座城市變得不明朗，與競爭對手金融中心新加坡吸引更多外籍人士形成對比。政府還不尋常地打擊了可能受污染的芒果。
隨着感染再次上升並引發衞生當局的警告，李克強如何説服中國內地在中國情人節之前進一步開放邊境尚不清楚。
畢竟，中國內地也出現了自己的疫情爆發，引發了人們對上海等地再次封鎖的恐懼。
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本週數字
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投資者和公司指出，中東戰爭對收入構成重大風險，因為抵制行動抑制了銷售，紅海航運混亂威脅到它們的供應鏈。
這些逆風對美國股市創紀錄的上漲構成威脅，根據彭博社對數百次收入電話的分析，在第一季度中點，對紅海或“地緣政治”的提及次數幾乎與前三個月的總數相匹配。
CEO們再次擔心地緣政治
在財報電話會議中提到紅海或地緣政治的次數正在增加
來源：彭博社
注：截至2024年第一季度的數據截至2月15日；結果基於標普500和斯托克斯600公司的財報電話會議記錄
對未來12個月標普500公司利潤的預期創下歷史新高，表明分析師正在定價一個藍天般的情景，預計美國經濟增長超出預期，聯邦儲備系統降息。任何對收益構成重大威脅的因素，或者顯示通脹回升的跡象，都可能影響長達數月的漲勢，將美國基準推至歷史新高。
由於擔心以色列-哈馬斯戰爭可能升級為更大規模衝突，原油價格今年已經上漲。與此同時，由於伊朗支持的胡塞叛軍發動襲擊，迫使集裝箱船隻避開紅海和蘇伊士運河，作為對以色列的一場戰役的一部分。
康尼茲資本管理公司的水牛國際基金投資組合經理尼科爾·科尼茲表示：“地緣政治背景是一個風險因素。如果壓力持續更長時間，這可能會對企業利潤率造成影響，並且隨着成本通過價格上漲傳遞，可能會導致通貨膨脹。這種情況並未在估值中考慮。”
從消費品公司到社交媒體再到貨運公司，美國銀行公司最新的基金經理調查還顯示，投資者認為地緣政治是通脹之後股價的第二大風險，儘管這兩種危險是相互關聯的——參與者預計紅海或中東地區的進一步升級將給石油和貨運費率增加新的價格壓力。
在歐洲，酒類飲料生產商Heineken NV表示，宏觀經濟和地緣政治發展將繼續是可能影響其業務的因素。不確定性。阿迪達斯AG表示，紅海地區的緊張局勢導致短期內供應成本上升。
特斯拉公司在一月份宣佈暫停其德國工廠的生產，理由是供應中斷。醫療設備供應商ResMed公司表示，貨運費用和交貨時間受到影響。計算機網絡設備巨頭思科公司也表示運費上漲。化學公司Albemarle Corp.、煙草公司菲利普莫里斯國際公司和鐵路服務提供商CSX Corp.等標普500家公司也在關注紅海地區的局勢。
一些公司從這種情況中受益。荷蘭公司皇家Vopak NV由於紅海地區的混亂和石油市場的不確定性，其存儲設施需求增加。A.P.穆勒-馬士基A/S在發佈業績之前曾出現上漲，但在表示預計今年晚些時候行業將再次陷入困境，紅海衝突對運費率的當前提振消失後，公司令人失望。
與此同時，中東地區以及巴基斯坦等穆斯林國家的許多購物者正在抵制大型外國品牌，因為他們對美國和歐洲未採取更多行動促使以色列結束對加沙的進攻感到憤怒。這對美國主要企業的收入造成了影響。
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麥當勞公司的銷售未達到投資者的預期，受到 抵制的部分影響。該公司預計在該地區的業務部門在戰爭結束之前不會有實質性改善，這也影響了 星巴克公司的業績。Snap公司甚至認為 這場衝突是一種阻力。
以色列-哈馬斯戰爭仍在繼續，看不到結束的跡象，胡塞武裝繼續在紅海地區破壞航運，即使美國和英國正在打擊也門的武裝組織，多國海軍行動也在該地區水域巡邏。
“地緣政治是對市場影響最大的尾部風險，”GAMA的全球宏觀投資組合經理拉吉夫·德梅洛説。