麥當勞因油價接近危機而提高價格：與阿萊格拉·斯特拉頓的新聞簡報 - 彭博社
Allegra Stratton
紐約公園大道上的行人。
攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg這個冬天處理能源價格前景的方式並不容易。預測只會變得更糟。
正如Will Mathis今天報道的那樣，英國的平均電費現在預計將在1月份每位消費者每月超過500英鎊，是去年水平的三倍多。（儘管預計2月和3月不會那麼糟糕。）即便如此，用Sarah Jessica Parker在《慾望都市》中的話來説：電力現在如此昂貴，我們需要一個新詞來形容昂貴。
今天歐洲的價格繼續上漲，天然氣價格上漲高達14%。以油價計算，德國的電力現在相當於每桶超過600美元。
今天通過北溪輸送的供應量僅為容量的20%。正如Anna Shiryaevskaya所指出的，克里姆林官員私下承認這些削減是為了向西方施壓。
這就是為什麼週二歐盟宣佈在冬季之前將目標補充85%的儲氣設施，並通過減少15%的需求來控制。這也是為什麼Rishi Sunak今天宣佈，如果他成為首相，將取消國內能源賬單上的增值税（引起了轉變的呼聲）。無論誰成功，都會發現國際大宗商品市場是一個更加兇猛的對手。
剛剛發生了什麼
您今晚需要了解的故事
- 勞埃德銀行首席執行官表示，隨着利率上升，客户正在重新抵押，但現在預計房地產市場將放緩。
- 麥當勞將奶酪漢堡的價格提高到1英鎊以上。這只是英國主要公司漲價潮中的最新一例。
- 廉價航空公司Wizz Air計劃進一步削減夏季航班計劃，以緩解機場人手短缺帶來的衝擊。
工黨的罷工問題
在太陽炙烤的時候，工黨一直在製造話題，從保守黨領導人選舉中出現的內訌中製作強有力的視頻。工黨這些天不需要攻擊政府 — 保守黨正在為他們做這件事。
但是，如果保守黨內部出現了問題，工黨也有內部問題。今天是本夏季運輸工會舉行罷工的第四天，英國全國鐵路、海事和運輸工會的4萬名成員走上街頭。未來幾周RMT和其他工會計劃進行更多的工業行動。
因此，對於工黨領袖基爾·斯塔默來説，他的交通團隊中的一員 — 國會議員山姆·塔裏 — 在領袖建議他們不應這樣做不到一天後加入了罷工隊伍，這是一個令人惱火的問題。
星期二，斯塔默説：“反對黨工黨需要成為執政工黨。政府不會去罷工隊，政府會盡力解決爭端。”
基爾·斯塔默。攝影師：霍利·亞當斯/彭博社不到24小時後，在尤斯頓車站，塔裏就做到了。他在彭博電台上解釋了他的行動：“我認為我們向罷工的4萬名工人表示支持非常重要。”
當主持人袁波茨問他今天是否與斯塔默交談時，塔裏説他沒有。“我是運輸部的影子部長，我的立場在這個問題上很明確很長時間了。如果基爾·斯塔默是首相，如果我負責運輸部，這些罷工就不會發生。”
那些仍在努力提供正常服務的政府部門（交通大臣格蘭特·沙普斯）當然也加劇了傷痛，要求斯塔默解僱塔裏。
落後
十年的工資限制最嚴重地影響了英國公共部門工作者
來源：彭博社對英國國家統計局數據的分析
注：2010年第一季度=100；名義收入按CPI指數調整
更多罷工即將到來，上週對250萬名公共部門工作者的工資解決方案——大部分低於通貨膨脹率——遭到了嘲笑。正如我們的“秋季清算”系列所示，受到廣泛公眾同情的教師、護士和公務員可能會接連罷工。
雖然秋天對新任保守黨首相來説將是一個危險的時期，但對工黨來説也不會是一帆風順。
盈利高峯來臨
盈利熱潮
週四將標誌着本季度報告季的高峯
來源：彭博社
美國和歐洲的公司總市值超過9.4萬億美元將在週四報告他們的最新業績，此時對通貨膨脹對企業盈利能力的影響的擔憂達到了頂峯。
對於歐洲來説，預計將有80多家斯托克斯600指數公司發佈報告，這將是至少十年來最繁忙的盈利日之一。這些更新將與一系列重要的宏觀經濟數據同時發佈，包括美國國內生產總值，以及美聯儲的利率決定。–Michael Msika和Jan-Patrick Barnert
閲讀更多關於**英國主要公司在本盈利季的表現。
今晚我們在讀什麼
搶先一步
約翰遜迴歸？ 即將卸任的首相似乎正在進入康復階段，Therese Raphael為彭博社撰寫。
奢侈品巨頭**。** 奢侈品巨頭路威酩軒如果大手筆消費者收斂，Opinion的Andrea Felsted説。
辦公室外**。** 推特將在全球各地的辦公空間削減，更加傾向於遠程辦公。
燃油犯罪**。**英國的加油站在今年第二季度的盜竊損失上漲了20%。
太空垃圾來襲**。**一枚失控的中國火箭殘骸預計將在未來幾天墜落到地球上。
**“看起來很愚蠢”****。**如果國會不執行去年達成的全球15%企業税率協議，美國將面臨數十億美元的損失。
重要數字
- 660萬英國患者目前處於治療困境中，這是由於多年來的國民保健服務預算削減、人手短缺和與新冠疫情相關的積壓。
烏克蘭需要在戰爭中重建
每個工作日的一個關鍵故事
烏克蘭的一家ArcelorMittal SA鋼鐵廠位於烏克蘭的克里維利裏赫。攝影師：Julia Kochetova/Bloomberg儘管烏克蘭軍隊在阻止一支實力更強大的敵人控制該國方面取得了顯著成功，但該國經濟已經被戰爭摧毀，國際貨幣基金組織預計烏克蘭的國內生產總值今年將下降35%。
然而，如果基輔的領導層希望按照自己的條件結束戰爭，該國的農場、工業和企業需要在戰火中重建。頓河沿線的一次旅行清楚地展示了弗拉基米爾·澤連斯基政府面臨的挑戰規模。
這是烏克蘭如何在俄羅斯加緊控制的情況下，竭力重建經濟的故事。
閲讀《大局觀》。
接下來會發生什麼
您的早期預警系統
週三晚上7點美聯儲利率決定。預計將連續第二次上漲75個基點。
週四早上7點****收益BT、Diageo、Shell、Anglo American、Barclays、Metro Bank、ITV、Hammerson、Schroders、Babcock、Centrica、Rentokil、National Express、Evraz、St James’s Place、BAE。
上午9:30英國住房可負擔性統計數據（通過ONS）。
**週四下午（時間待定）**英國大亨Frederick Barclay可能因拒絕支付前妻在離婚中的款項而被判監禁。
關注明天的倫敦新聞，從早上8點開始在Bloomberg UK直播。
請將想法、技巧和反饋發送至[email protected]。您可以在Twitter上關注Allegra。《Readout》由Adam Blenford編輯。
隨着全球各地房地產市場警報響起，基金經理們對系統性信貸事件的擔憂正在加劇。
在接受調查的人中，大約六分之一認為這種緊縮是市場面臨的最大尾部風險，而去年12月這個比例約為十一分之一，根據美國銀行最新的全球基金經理調查。美國商業房地產和中國房地產市場日益加劇的不安意味着它現在是受訪者的第三大擔憂，落後於更高的通貨膨脹和地緣政治。
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重要觀點：商業房地產的殘酷清算（播客）
在 iHeart、 Apple Podcasts、 Spotify和彭博終端上收聽重要觀點播客。
希望美聯儲會降息以減輕房地產的一些壓力，但本週強於預期的通貨膨脹數據打擊了這一希望。交易員現在對今年的降息幅度押注不到90個基點，幾乎是一月份預期的一半。與此同時，美國商業和多户家庭房地產上的逾9000億美元債務將在今年需要再融資或出售房產，這一數字比之前的估計增加了40%，因為銀行延長了貸款等因素，建築價值下跌。
較小的銀行似乎在其商業地產貸款賬本中朝着8-10%的違約率軌跡上前進，馬拉松資產管理公司主席布魯斯·理查茲在本週的LinkedIn帖子中警告説。這些貸款人在商業地產市場的衰退中特別脆弱，因為他們在最近幾年增加了暴露。相比之下，理查茲通過電話表示，較大的銀行“堅如直布羅陀”。
較小的貸款人主導商業地產貸款的大多數類別
2023年上半年末按資產類別劃分的貸款比例
來源：MSCI房地產資產
百分比已四捨五入
根據一份於12月發佈的關於美國銀行脆弱性的研究論文，商業地產貸款的10%違約率將導致約800億美元的額外銀行損失。該論文警告稱，商業地產困境可能導致300多家主要是較小地區性銀行面臨破產風險。
“我們將繼續看到困境水平上升，”數據提供商Altus Group的研究主管奧馬爾·埃爾托賴説。“這是人們可以提前預測的變量之一，但在其傳遞之前會有一段延遲時間，”他補充道，有時這段時間可以用幾年來衡量。
目前，美聯儲正在與暴露於商業地產的貸款人協調製定計劃以應對預期損失。儘管損失令人擔憂，但美國監管機構正在努力確保貸款損失準備金和流動性水平足以應對，財政部長珍妮特·耶倫本月早些時候表示。
仍然，近40%的基金經理認為美國商業地產是最可能發生信貸事件的來源，BofA調查發現，另有22%的人認為中國房地產是最大的威脅。調查發生在2月2日至8日之間，就在紐約社區銀行因辦公室和多户市場的疲軟而削減股息並儲備資金的幾天後。
閲讀更多： NYCB與監管機構的對話導致市場動盪
混亂已經蔓延到德國銀行，這些銀行暴露於美國商業地產。週四，標準普爾全球評級公司下調了德意志抵押銀行的評級，稱其高度暴露於困境市場。
點擊這裏收聽關於富達對債權人暴力的擔憂的播客
觀看：本週的嘉賓包括社區銀行的Karissa McDonough，Palmer Square Capital Management的Chris Long，Barings的Kelly Burton和Guggenheim Partners Investment Management的Steve Brown。
| 值得關注 |
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| * 預計下週將有約450億美元的美國高評級債券銷售，大部分發行可能集中在三天內，因為美國債券市場週一放假，週五通常比較安靜。 * 在歐洲，58%的專業人士調查預計下週將有超過300億歐元（323億美元）的銷售。 * 在接下來的一週，美聯儲和歐洲央行的會議記錄將塑造政策展望。 + 1月份FOMC會議的記錄將於2月21日公佈，歐洲央行理事會1月份會議的記錄將於2月22日公佈。 * 在中國，央行行長潘功勝可能會在2月18日進行急需的降息。 * 要深入瞭解全球範圍內可能影響市場的數據和事件，請參閲彭博經濟學的全球經濟下週展望。 |
回顧本週
- 進入信貸市場的資金浪潮正在充當投資者的防護盾，抵禦任何負面情景 — 即使是今年央行減少幅度可能減少的前景。
- 美國銀行開始加大購買力度，從抵押貸款支持證券到抵押貸款債務證券等各種資產，這是近兩年來的逆勢增長。
- 一種消費者用來幫助資助退休金的保險產品以創紀錄的水平銷售，推動了對企業債務和商業抵押債券的需求。
- 美國對藍籌債券的貪得無厭需求推動投資者對紐約社區銀行對房地產風險敞口的任何擔憂置之不理。
- 摩根大通擊敗私人信貸放貸方，提供約25億美元的債務融資，支持Cohesity公司收購維瑞塔斯科技的一部分。
- 樂高集團獲得了延長時間的機會，推動其債務重組計劃，香港法院駁回了債權人要求清算這家中國開發商兩個關鍵單位的請願。
- 另一家中國開發商紅日地產集團有限公司在香港法院收到紐約梅隆銀行提出的清盤請願。
- 中國南城控股有限公司的債券在建築商首次違約美元債券後以創紀錄的速度暴跌，反映出對陷入困境行業的政府支持程度的新擔憂。
- 百時美施貴寶出售130億美元債券，用於資助其對Karuna Therapeutics公司和RayzeBio公司的收購，該交易獲得超過850億美元的訂單。
- 西門子公司在信用評級提升之後，發行了歐洲一年來規模最大的公司債券。
- 一組銀行推出了50億美元的槓桿貸款銷售，以幫助KKR公司購買Cotiviti公司的股份。
在路上
- 花旗集團聘請摩根大通公司資深人士約翰·威瑟斯普恩擔任其房地產投資銀行團隊的董事總經理。
- 阿爾伯塔投資管理公司，加拿大最大的養老金計劃之一，正在在紐約開設辦事處，以進一步擴大私人信貸投資。
- Newmark集團已經招募馬修·費瑟斯通來負責其英國和歐洲的債務和結構化金融業務。
- 標普全球評級已經聘請大衞·克努特森，前施羅德公司高級投資總監，接替傑拉德·佩恩特，後者將於本月底退休。
| 您可能錯過的五個故事 |
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| * 歐洲AT1債券顯示商業房地產壓力得到控制 * 基金流入目前是信貸最重要的數字 * 歐洲信貸風險因加息預期降至兩年低點 * 阿瑞斯從新興公司手中收購了3億美元的消費者貸款組合 * 穆迪、標普表示債券市場的搶購可能導致年末放緩 |
| 數據觀察 |
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| * 宏觀視角 * 私人信貸貸款監控 * 投資級債券 * 高收益債券 * 美元貸款 * 歐元貸款 * 全球信用指數回報 |
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