烏克蘭的損失可能成為波蘭的收益 - 彭博社
Chris Anstey
一個烏克蘭家庭在他們的華沙公寓裏。
攝影師：彼得·馬萊基（Piotr Malecki）為彭博市場
軟銀集團董事長兼首席執行官孫正義。攝影師：漢井徹（Toru Hanai）/彭博 你好。今天我們將看看意想不到的移民激增——波蘭和來自烏克蘭的難民——帶來的經濟利益，美國各州的減税狂歡，以及令抗擊通貨膨脹變得更加困難的令人失望的生產率趨勢。
人口激增
長期來看，經濟增長歸結為兩個要素：勞動人口增加和勞動者的生產率。
近幾十年來，趨勢增長率一直在下降，部分原因是許多國家生育率下降。隨着經濟變得越來越先進，要提高生產率變得更加困難。
波蘭，作為歐盟第五大成員國，近年來一直經歷着居民數量下降的趨勢，就像許多同行一樣。但這一切在2022年發生了變化，這種轉變將重塑這個東歐經濟，並給經濟學家另一個供給面的衝擊來研究。
儘管殘酷，烏克蘭戰爭可能會推動波蘭6700億美元的經濟，皮奧特·斯科利莫夫斯基 在這裏報道。這個國家正在接納超過200萬難民，對於一個3800萬人口的國家來説，這是一個驚人的數字。
波蘭政府，以及其僱主，希望儘可能多的人留下來。在救援廚房、招待所、診所和福利辦公室，波蘭社會不惜任何代價 讓烏克蘭人感到受歡迎：
- 在戰爭的頭三個月，私人公民據波蘭經濟研究所估計，花費了高達21億美元的援助
- 政府承諾今年提供34億美元的援助
- 超過120萬烏克蘭人獲得了社會保障號碼，使他們能夠獲得醫療保健、教育和社會福利。
到7月底，385,000 烏克蘭難民 自抵達波蘭以來已找到工作，根據勞工部門的數據。研究人員和商業團體估計，20%至50%的烏克蘭難民可能會在戰爭結束後留下。這將相當於多達100萬人。
移民，主要來自烏克蘭，已經幫助波蘭經濟在過去幾年中保持歐洲增長速度最快之一。在戰爭爆發前的八年裏，約有100萬烏克蘭人在波蘭重新安置。
這可能是更多經濟體在制定移民政策時需要考慮的事情。
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經濟場景
一項美聯儲的研究顯示，金融危機後，美國經濟在隨後的疲弱復甦中面臨的一個明顯阻力是財政困難的州和地方政府，這限制了支出。這一次情況完全不同。
豐厚的税收意味着各州現在正在實施減税，許多情況下是為了幫助居民應對四十年來最快的通貨膨脹，Mackenzie Hawkins在這裏報道。
在過去兩年中，近二十個州削減了個人所得税或企業所得税率，超過十二個州在2022年實施了臨時減免。民主黨州長通常選擇税收假日和一次性退款，而許多共和黨領導人則永久降低税率，通常是針對最高税率檔案。
這些變化總共為2023財政年度減少了150億美元，根據州長提案的調查由國家州預算官員協會進行，該協會表示，如果這些計劃按原樣實施，將會產生自1979年調查開始以來最大的收入減少。
今日必讀
- 即將發生 | 美國7月份消費者價格指數可能顯示年度漲幅放緩，經濟學家預計中位數為8.7%。然而核心通脹可能有所加劇。
- 汽車銷量峯值 | 一個多世紀以來，人類一直在駕駛越來越多的車輛 —— 這是增長的一個主要來源。但現在，銷量峯值僅剩14年。
- 對聯邦儲備的懷疑 | 儘管美聯儲已經概述了縮減其約8萬億美元債券組合的兩年多時間表，但華爾街認為它將不得不在明顯較早的時候放棄這一努力。
- 中國通脹 | 由於豬肉價格飆升，中國7月份消費者通脹率加快至兩年來的最高水平，而疲弱的消費需求使整體價格壓力保持在控制範圍內。
萊茵河干旱的夏天
這條河對德國來説是一個至關重要的交通樞紐，水位下降引起了人們對其變得不可通行的警覺
資料來源：德國聯邦水路和航運管理局；德國聯邦水文研究所；歐洲超越煤炭
注：最近的水位是從2022年6月1日到8月8日的每日數據的平均值。歷史平均值涵蓋了2010年至2021年6月1日至8月8日的數據
- 無水流 | 萊茵河 —— 對德國、荷蘭和瑞士經濟至關重要的支柱 —— 本週晚些時候將在一個關鍵航道幾乎變得不可通行，阻礙了大量柴油和煤炭的流動。
- 曼谷加息 | 泰國央行超過三年來首次提高利率，並表示將繼續採取審慎的措施來應對通脹，同時不破壞經濟的復甦。
- 斯德哥爾摩下跌 | 瑞典公寓價格下降速度上個月加快，進一步證明了這個北歐最大國家的房地產市場正在陷入困境。
需要知道的研究
正如上面所指出的，經濟的擴張要歸功於人口增長和生產力的進步。雖然遠程辦公革命曾經被認為能夠提高生產力，但富國銀行對美國後疫情趨勢的分析表明情況出現了反轉。
過去四個季度的生產力增長率下降到-0.4%，而疫情前的平均增長率為1.3%，富國銀行的經濟學家薩拉·豪斯和香農·西里在週二的一份備忘錄中寫道。
“低迷的生產力增長使美聯儲面臨更加艱鉅的通貨膨脹挑戰。如果工人更有生產力，公司就能夠承擔支付更高工資而不會對利潤造成壓力或助長工資價格螺旋。但這並不是我們今天看到的情況，”這對寫道。
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儘管機場的混亂場面不斷，但夏季假期的客流量還沒有完全恢復到創紀錄水平。
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軟銀集團創始人孫正義正在尋求高達1000億美元的資金來支持一家芯片公司，以與英偉達公司競爭，併為人工智能所需的半導體供應，知情人士透露。
代號伊邪那岐（Izanagi）的項目標誌着這位億萬富翁的下一個重大努力，因為軟銀大幅削減了對初創公司的投資。知情人士表示，孫正義設想創建一家能夠補充芯片設計部門Arm Holdings Plc的公司，並允許這位億萬富翁打造一個人工智能芯片強國。在考慮的一個方案中，軟銀將提供300億美元，而可能有700億美元來自中東的機構，其中一位知情人士表示。
如果成功，這個芯片項目將是自ChatGPT問世以來人工智能領域中最大的投資之一，將使微軟公司最近對OpenAI的投資（超過100億美元）相形見絀。據知情人士透露，孫正義將這個項目命名為伊邪那岐，部分原因是因為它包含了人工通用智能的首字母。多年來，孫正義在演講中預言人工通用智能的到來，稱一個充滿比人類更聰明的機器的世界將更安全、更健康、更幸福。
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項目將如何融資或資金將用於何處的細節尚未確定，項目可能會進一步發展，據人們稱。據稱，孫正義一直在玩弄多種投資理念和策略，以加強Arm在人工智能市場的影響力，並且一直在探索不同類型的下一代芯片，他們説。目前尚不清楚哪家公司或哪些公司將在開發挑戰英偉達所需技術方面發揮核心作用，英偉達是迄今為止高端人工智能加速器的領導者。
SoftBank和Arm的代表拒絕置評。
在他的初創投資遭遇一系列嚴重挫折後，孫正義將精力集中在Arm上。據人們稱，這位企業家看到了創造一家與“輝煌七”股票同等級別的巨頭公司的機會。由於全球股市反彈，截至12月31日，SoftBank擁有6.2萬億日元（410億美元）的現金及現金等價物。由於T-Mobile US Inc.股票的暴漲，以及公司對Arm的90%股權，僅在過去一週內，其資產負債表增加了約500億美元的市值。
據稱，孫正義和OpenAI的Sam Altman已經就合作並在半導體制造領域籌集資金進行了討論，但據人們稱，Izanagi目前的形式與Altman的雄心是分開的。據一位人士稱，孫正義曾試圖投資於另一家開發基礎人工智能模型的公司，並要求該公司的領導幫助進行芯片合作，但他們拒絕了。
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除了孫正義追求與人工智能相關的投資之外，SoftBank一直在探索如何利用Arm的芯片設計。作為SoftBank董事會成員和技術專家，Arm首席執行官Rene Haas正在就該項目向孫正義提供建議，知情人士表示。
在最近的採訪中，Haas被問及他在幫助孫正義實現他的人工智能願景方面的角色。“當你考慮到人工通用智能以及在計算、功耗效率、能源方面實現這一目標所需的條件時，這些都是我們可以參與並專注的重要領域，”Haas説道，指出他是作為Arm首席執行官而不是SoftBank董事發言。
孫正義直接主導伊邪那岐計劃。這位億萬富翁之前策劃了SoftBank願景基金的創建，該基金最初是一個擁有中東支持的1000億美元項目，代表了世界上最大的科技投資基金之一。但在過去的18個月裏，該基金的投資規模已經減緩到原來的一小部分。
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孫正義以突然改變主意而聞名，與他開會的人説過許多名字和技術。
然而，孫正義對AGI的熱情始終如一。十月份，他告訴一大羣日本企業客户要採用人工智能，否則就會被拋在後面。
“AGI是每個人工智能專家追求的目標，”孫正義説。“但是當你問他們關於詳細定義、數字、時間、需要多少計算能力、AGI比人類智能聰明多少時，他們大多數人都無法回答。”
“我有自己的答案：我相信AGI將在10年內成為現實，”他説。
沙特阿拉伯去年底將其美國國債持有額增加了近40億美元，使其儲備達到自2021年初以來的最高水平。
根據財政部最新數據，12月份這一數字接近1320億美元。其他美國政府債券的主要持有人，包括中國和德國，也增加了對這個世界上最安全資產的持有，可能是為了利用有吸引力的收益率。
根據彭博美元現貨指數，12月份基準10年期美國國債收益率下降了約45個基點，而美元兑其他貨幣的匯率在同一月份貶值了約2.1%。
美國國債傳統上以安全資產而聞名，特別是在全球經濟不確定時期。自8月以來，這個世界上最大的石油生產國每個月都在增加其持有量。 總體而言，12月份外國持有的美國國債增至約8.1萬億美元。