歐盟尋求更靈活的處罰措施來執行債務減少規則 - 彭博社

歐盟經濟專員保羅·傑利洛尼

攝影師：瓦萊里亞·蒙傑利/彭博社歐盟正在考慮為違反債務減少承諾的成員國制定更靈活的處罰措施，以試圖使財政規則更具可執行性，這是多年來執行不力後的一次嘗試。

歐盟委員會還希望降低現有罰款的貨幣價值，因為據歐盟官員匿名錶示，過去的制度被證明在政治上無法應用。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，美國人可能需要等到三月之後，央行才會降息，因為官員們正在尋找更多經濟數據來確認通脹是否將下降至2%。

在週四接受CBS的60分鐘採訪並於週日晚間播出時，鮑威爾試圖向廣大公眾解釋央行最終減少利率的理由。

“過早行動的危險在於工作還沒有完成，過去六個月我們取得的非常好的數據可能並不是通脹走勢的真實指標，”鮑威爾在接受CBS的斯科特·佩利採訪時表示，據網絡提供的文字記錄。

“我們不認為情況是這樣的，”他説。“但明智的做法是，給予一些時間，看看數據是否繼續證實通脹正在以可持續的方式下降至2%。”

鮑威爾表示，聯邦公開市場委員會，即制定利率的聯邦儲備委員會小組，“不太可能在3月19-20日的會議上對通脹路徑達到那種信心水平”，這與他在週三新聞發佈會上的講話相呼應。

佩利在旁白中表示，鮑威爾暗示首次降息可能會在年中左右進行，儘管採訪的文字記錄 — 包括未在節目中播出的評論 — 並未表明這一點。

隨着鮑威爾的評論強調債券投資者可能在為快速降息定價時高估了可能性，亞洲市場開盤時各期限的國債均下跌。

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Big Take DC: 美國債務正接近關鍵閾值（播客）

聯儲主席還表示，他不認為決策者們會“戲劇性地”改變他們2024年的利率預測，去年12月的數據顯示，他們預計他們的基準貸款利率將在年底達到4.6%，根據他們的中位數估計。

“除了少數幾位參與者外，我們幾乎所有人都認為，通過今年降息來開始緩和緊縮立場是合適的，”鮑威爾説。“因此，基本情況是，我們會這樣做。我們只是在嘗試選擇合適的時間，考慮到整體背景。”

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彭博日報：鮑威爾對3月降息持保留態度（播客）

彭博經濟學觀點…

“鮑威爾再次強調，根據他目前掌握的信息，3月份降息‘不太可能’。這明確表明，他在FOMC發佈會後稱3月份降息‘不太可能’並非口誤。不過，他的一些言論也暗示，3月份降息仍有可能。”

- 安娜·王，首席美國經濟學家

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這次採訪為鮑威爾提供了一個機會，讓他在美聯儲決定將利率維持在5.25%至5.5%不變幾天後，向更廣泛的受眾傳達信息。週三，決策者們確認結束了推高利率的激進行動，但他們表示不急於降息。

儘管通脹在最近幾個月顯著減緩，但鮑威爾一再強調中央銀行需要看到更多數據才會降低借貸成本。他上週表示，第一季度不太可能降息。

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美聯儲偏好的通脹指標在去年年底放緩至2.6%，遠低於2022年中期的7.1%峯值。儘管仍高於美聯儲的2%目標，但勞動力市場仍然強勁。上週五公佈的數據顯示，1月份失業率保持在歷史低位的3.7%，僱主新增了另外35.3萬個工作崗位。

今年政策轉變的時機對美聯儲構成了獨特的挑戰。快速的物價上漲激怒了美國人，拖累了喬·拜登總統的支持率，並將鮑威爾和美聯儲推入了選舉年政治的漩渦。今年降息將使美聯儲面臨共和黨的指責，稱中央銀行試圖通過幫助經濟在選舉前提振民主黨。

包括聯邦參議員謝羅德·布朗和伊麗莎白·沃倫在內的民主黨議員上週致信鮑威爾，敦促他降低利率。前總統唐納德·特朗普告訴福克斯商業頻道，他不會再任命鮑威爾，儘管他在2017年選擇了他來領導中央銀行。

鮑威爾強調，正如他過去多次強調的那樣，美聯儲官員不會將政治或選舉因素納入他們的政策決策中。“我們從來不這樣做。我們永遠不會這樣做，”他説。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在《60分鐘》節目中。來源：60分鐘“誠信是無價的，最終，這就是你擁有的一切，”他補充道。“我們計劃保持我們的誠信。”

美聯儲主席很少評論貨幣政策以外的話題。他反對孤立主義，稱世界正在尋求美國的參與。他還表示美國經濟受益於移民。

“美國領導力的需求真實存在，”鮑威爾説。“美國一直是支持和捍衞民主的不可或缺的國家。”

通貨膨脹之戰

這次採訪是鮑威爾自2021年下半年通貨膨脹開始激增以來首次出現在60分鐘節目中。美聯儲官員將價格上漲主要歸因於“短期因素”，但服務成本也開始上漲，這表明通貨膨脹已經蔓延到供應鏈問題之外。

鮑威爾於2021年11月獲得拜登提名連任第二個任期。美聯儲等到2022年3月才開始加息，並做出了積極回應。在16個月的時間裏，基準貸款利率從接近零上升到5.25%至5.5%的範圍，導致汽車、房屋和信用卡的借款成本激增。2023年初有三家地區性銀行倒閉。

美聯儲主席表示，中央銀行在2021年未能正確解讀價格激增，將其歸咎於暫時的供應瓶頸。

“事後看來，更好的做法是更早地收緊政策。我很高興能説出這句話，”鮑威爾説。“在‘21年第四季度，明顯地通貨膨脹並非我所提到的短期現象。我們轉變立場並開始收緊政策。”

美聯儲的加息行動是自上世紀80年代初前美聯儲主席保羅·沃爾克對抗通貨膨脹以來速度最快的加息步伐。但與上世紀80年代不同的是，通貨膨脹迅速下降，對就業或增長的成本很小。

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地緣政治風險

除了利率展望外，鮑威爾還談到了地緣政治風險、中國經濟、聯邦債務以及商業房地產部門的風險，根據採訪記錄。

• 關於地緣政治風險：“烏克蘭正在發生戰爭。中東也在發生戰爭。亞洲也存在潛在問題。因此，所有這些都代表着風險。目前，對美國的影響較小。”
• 關於中國：“我們的經濟，你知道，我們的生產體系與他們的並沒有深度交織在一起。因此，只要中國發生的事情不會導致經濟或金融系統出現重大中斷，那麼對美國的影響——我們可能會感受到一些，但不應該那麼大。”
• 關於美國財政軌跡：“這是不可持續的。我認為這一點並不具有爭議性。我認為我們知道我們必須回到可持續的財政道路上。我認為現在從那些可以做出改變的選舉分支的人們那裏開始聽到這樣的聲音是時候讓我們重新關注這一點了。”
• 關於商業房地產：“我們查看了較大銀行的資產負債表，似乎這是一個可以控制的問題。一些較小和地區性銀行在這些領域有集中風險。我們正在與他們合作。這是我們很長時間以來就知道的事情，我們正在與他們合作，確保他們有資源和計劃來應對預期的損失。”

中國正在加強對國內機構投資者以及一些離岸單位的交易限制，當局正努力遏制深化的股市暴跌，據知情人士透露。

本週官員們對一些券商與客户之間的跨境總回報掉期設定了上限，限制了這一渠道，中國投資者可以利用這一渠道做空香港股票，知情人士稱，不願透露姓名討論私人事務。與此同時，一些利用該渠道為其離岸單位購買內地股票的中國券商被告知不要減少頭寸，知情人士稱。