中國經濟：農曆新年豬肉需求疲軟凸顯通縮困境 - 彭博社

Alex Millson

北京批發市場出售豬肉。來源：彭博社幣安驚豔加密世界，決定收購FTX。大亨們擔心克里姆林宮強硬派的崛起。泰國擱置允許外國人購買土地的提案。以下是您今天需要了解的內容。

激烈爭鬥

億萬富翁趙長鵬通過一項驚人的舉動鞏固了他在加密世界的地位，他決定接管FTX.com，這家突然陷入困境的公司由他的主要競爭對手山姆·班克曼-弗裏德領導。趙長鵬的幣安發出的收購意向書是在兩人之間的激烈爭鬥公開化之後的舉動，兩人之間的一系列舉動在華爾街上是被禁止的。但是金融領域仍然基本上缺乏監管。潛在收購的消息導致加密貨幣下跌，比特幣最多下跌了17%，而Solana和狗狗幣在某一時刻都下跌了超過28%。這是馬特·萊文對當前加密領域最重要的故事的看法。如果您對所有這些一無所知，這是一個很好的開始。

‘斯大林主義鎮壓’

克里姆林宮強硬派的崛起令內部人士感到擔憂，他們擔心俄羅斯總統弗拉基米爾·普京會聽取他們在國外更多對抗和國內廣泛鎮壓的呼籲。大亨和政府官員越來越擔心，曾被認為是邊緣人物的人，比如葉甫根尼·普里戈津，被稱為“普京的廚師”，已成為普京推動加強在烏克蘭戰爭中的努力的公開力量。普里戈津公開呼籲對那些對支持戰爭不夠熱情的商業大亨進行“緊急的斯大林主義鎮壓”，這導致一些富裕的俄羅斯人擔心自己的安全。在這裏獲取完整報道。

等待結果

隨着投資者等待中期選舉結果並監控加密貨幣的拋售，美國股市連續第三天上漲，而亞洲期貨則預示小幅增長。隨着亞洲交易開始，美元對大多數十大貨幣持續下跌，澳大利亞和新西蘭的債券收益率下降。中期選舉結果表現強勁的歷史有助於提振對股票市場前景的樂觀情緒。股票在政府陷入僵局時往往表現出色，民意調查顯示共和黨可能會取得進展，限制民主黨的政策。在這裏獲取有關美國中期選舉的最新消息。

能源危機

一些世界上最貧困的國家被歐洲對天然氣的狂熱需求排除在全球天然氣市場之外，影響可能持續到下一個十年。為了取代俄羅斯天然氣，歐洲正在購買原本供應給發展中國家的燃料。現在，巴基斯坦、印度、孟加拉國和菲律賓等地面臨着獲得長期供應的機會微乎其微。最可能的後果將是工廠停工、更頻繁和持續時間更長的停電以及社會動盪的加劇。閲讀我們的關於能源危機的重要觀點，對許多人來説，這種情況可能持續多年。

‘出售’

泰國擱置了一項允許外國個人購買住房用地的新提案，因為這一計劃引發了公眾的 強烈抵制。反對黨表示，這一舉措類似於“出賣”國家。根據該提案，專業人士、高淨值個人和退休人士將被允許購買多達1萊（0.4英畝）的土地，如果他們至少投資4000萬泰銖（110萬美元），包括土地價格，在最短三年的時間內。總理巴育·佔奧差表示將對該計劃進行審查。

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最後，這是加菲爾德今天早上感興趣的內容

聚集在亞洲永續債券上空的風暴雲似乎正在消散，但最近的動盪凸顯了過去一年收益率史詩般的變化可能在未來幾個月淹沒任何市場的風險。作為提醒，韓國興國人壽保險決定推遲行使一張價值5億美元的永續票據的認購期權，導致該地區類似債券暴跌。該公司現在正在繼續這一舉動，因此市場正在平靜下來。

然而，根本問題不會消失，因為全球收益率相對於票面利率創下歷史新高。永續債問題是其中的一部分 —— 現在籌集資金的成本比過去三到五年公司籌集資金時高得多。韓國保險公司的蝴蝶翅膀只引發了輕微的騷動，但信貸市場下一次的裂痕可能會引發強烈的風暴。

加菲爾德·雷諾茲是彭博新聞社亞洲首席利率記者，駐悉尼。

大量中國資金正在流入海外股票市場，沮喪的投資者尋求擺脱低迷的本地股票市場的出路市場。

追蹤外國基準指數的33只在岸交易所交易基金在1月份達到20億美元的資金流入。這是彭博數據自2020年底以來的最大單月資金流入額。其中超過一半流入美國股市，因為標普500指數創下新高，另外2.04億美元流入日本。

對於中國各地為農曆新年做準備的家庭來説，這是一年中最重要的慶祝活動，豬肉是必不可少的。作為繁榮和豐盛的象徵，豬肉被用於無數菜餚，並被用來製作節日美食。

但在北京的新民市場，攤主吳愛珍正在苦苦掙扎。儘管與一年前相比，豬肉價格已經下降了大約五分之一，但她的銷量比正常節日季節少了三分之一。

中國的豬肉需求幾個月來一直疲軟，但即使在國家接近繁複餐食旺季之際，豬肉需求的持續疲軟傳遞了一個強烈的信息，即在世界第二大經濟體中，工資下降影響家庭，壓低消費價格。

“今年即使已經接近農曆新年，提高價格仍然非常困難，”吳説道，她已經經營這個攤位有二十年了。

數百公里之外的中國東部，豬肉供應商龔誠也在為此擔憂。他説，以前，當地建築和紡織行業的農民工會有大約1000元（140美元）用來購買豬肉，用於製作香腸。現在，他們只花了300元，甚至根本不買。

“顯然，自中國去年重新開放以來，豬肉消費明顯沒有跟上供應，儘管人們再次外出就餐的人數激增，”諮詢公司Pantheon Macroeconomics的首席中國經濟學家鄧肯·裏格利説道。他補充説，儘管良好的數據稀缺，但農民已經為應對豬瘟損失而增加了生產，大規模經營已經佔據了更大的市場份額。

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中國佔全球豬肉消費和豬肉生產的近一半，每年食用的豬肉比美國多五倍。但去年，根據上海JCI諮詢公司的數據，消費量下降了100萬噸，大約為5400萬噸。雖然不算劇烈，但在家庭本應再次開始消費和娛樂的時候，這是一個顯著的下降，而生產量卻大幅增加。

這加劇了中國令人擔憂的通縮局面。食品佔消費者價格指數的五分之一，而豬肉又是其中的一個重要組成部分。消費者價格連續第三個月下降，看起來這種下降可能會延續到2024年。

中國豬肉過剩惡化

12月份的月度豬宰殺量創歷史新高

來源：中國農業農村部

“特別是在低收入消費者中，這種削減尤為明顯，” Sitonia Consulting的聯合創始人兼市場研究總監達林·弗里德里希斯説，該公司專注於中國農業。

“如果你在談論在上海的銀行工作的人，他們過得很好，他們仍然外出消費，”他説。“但是經濟中有一個很大的部分，農民工、藍領工人們過得不好，他們在大幅削減開支。”

在東部沿海富裕的江蘇省的一個城市，管理着為數以萬計的農民工提供餐食的十幾家餐廳的李福民擔心他可能不得不關閉餐廳，因為人們將紅燒肉等菜品的訂單換成了更便宜的蔬菜。

“每個人都很難賺錢，所以顧客在吃肉方面很吝嗇，”李説，他已經停止採購像牛肉和羊肉這樣更昂貴的肉類。

食慾下降，加上飲食和娛樂習慣的變化，這是在中國經歷了多年的擴張和現代化之後出現的，中國一直在努力解決食品安全問題，並提高供應安全性，包括建設高層養豬場。

上個月發佈的數據顯示，中國2023年的豬生產規模擴大到九年來的最高水平，而政府去年不得不三次干預市場購買豬肉以支撐價格。干預。

甚至是特拉維姆中國的農業分析師Even Pay表示，豬肉消費的下降造成了一個“惡性循環”，最終導致更多的供應進入市場。

“例如，去年秋天等到中秋節和十月假期再出售豬隻的農業公司，希望價格更高，結果卻不得不繼續餵養這些豬隻，最終以更低的價格將更肥壯的豬隻推向市場，”她説。

這種下行趨勢可能對中國的小養殖户造成最大的痛苦——他們仍然養殖着全國大約40%的豬羣——並加速了它們的整合。

中國的養豬户難以盈利

自2021年年中以來，養豬户大多虧損

來源：上海JCI

“我目前在畜牧業看到的巨大損失是我職業生涯中第一次經歷的，”中國南方的選擇性繁殖和豬精液銷售專家丹·盧説。他表示，他所覆蓋地區的十位小農中有七位關閉了農場。

大型生產商也不例外。領先的養豬企業福建奧農生物科技集團上週表示，由於豬肉價格持續下跌，可能在幾年內被摘牌。其他生產商已被收購，或出售業務以籌集資金。

安慰的是，龍年一到，一旦豬肉供應開始穩定，可能會帶來一些喘息，Pay説。不過，她預計這還有幾個月的時間，豬肉價格可能要到9月才會上漲。