PE公司維持持股不變；美國夢被起訴；SVP的Khosla談論商業房地產 - 彭博社

Reshmi Basu

2023-03-08

一艘由Hornblower運營的紐約市渡輪在紐約東河上行駛。

攝影師：Victor J. Blue/Bloomberg 歡迎來到The Brink。我是 Reshmi Basu*，一名在紐約的記者，私募股權基金正在賭注經濟將避免嚴重衰退，以維持其陷入困境的公司。但在此之前，我們將看看被稱為美國夢的價值50億美元的新澤西大型購物中心的最新困境，以及Strategic Value Partners創始人Victor Khosla對辦公地產的悲觀展望。請點擊此鏈接訂閲。請通過[email protected]向我們發送反饋和提示。*

Brink的筆記

對於位於曼哈頓外的價值50億美元的大型購物中心美國夢，Martin Z. Braun和Erin Hudson報道稱，過去三年一直很艱難。它於2019年底開業，卻不得不應對推遲其零售店開業的大流行封鎖。然後是火災，暫時關閉了室內滑雪場以及其水上樂園內的裝飾直升機墜落並傷害了四名顧客。而這還不算是該項目開業前的十年困境。

現在，這家購物中心正因拒絕支付類似財產税的費用和污水服務費而被新澤西一個城鎮起訴。

東盧瑟福德，新澤西，在3月3日提起的訴訟中表示，美國夢想“可疑地聲稱”該綜合體並未向普通公眾開放。該購物中心在2022年報告的總銷售額約為4.22億美元。

該購物中心的女發言人表示，他們計劃堅決捍衞自己的立場。

‘辦公室的重組浪潮’

根據Strategic Value Partners的創始人維克多·科斯拉傑克·西德斯和盧卡·德·保利報道。

Strategic Value Partners首席投資官維克多·科斯拉。攝影師：霍利·亞當斯/彭博社科斯拉在彭博電視台的採訪中表示，利率上升和持續在家工作的影響給房東帶來了壓力，迫使他們進行反思，這種反思將從美國開始，蔓延到歐洲。他説，紐約的辦公室空置率達到20%且正在上升，大量債務即將到期。

“每個人都會藏起來，直到他們無法再藏，而這些到期日已經臨近，”他告訴安娜·愛德華茲，預測“在緩慢的過程中”將會出現“一場辦公空間的重組浪潮”。

在彭博智庫的財務困境播客中，Khosla發表了更多看法

Khosla加入了一個預測歐美房地產行業將發生重大動盪的合唱團。許多辦公樓業主看到借款成本飆升，導致像Pimco的Columbia Property Trust和Brookfield等所有者違約貸款。

“在美國有幾筆非常值得關注的知名交易正在開始這些重組討論的過程，這只是開始而已，”Khosla説。

私募股權變得樂觀

當私募股權所有者的投資組合公司陷入困境時，他們面臨一個困境：放棄，還是向一個疲軟的公司注入更多資金。隨着經濟前景比去年年底投資者預期的要樂觀，越來越多的贊助商選擇至少暫時保持他們的持股穩定。。

L Catterton最近在將新資金投入West Marine，其經營困難的船舶供應和釣魚專業店。

這筆流動性注入是一項重組計劃的一部分，債權人同意以利息支付的形式接受。在最近幾周，Sycamore Partners向其公司Pure Fishing提供了5000萬美元的本票，Paulson & Co向P.F. Chang’s China Bistro投資了2000萬美元，紐約市渡輪運營商Hornblower Group將從其所有者Crestview Partners獲得生命線。

一家以亞洲主題為特色的餐廳P.F. Chang’s China Bistro的圖片。L Catterton、PF Chang’s和Sycamore拒絕置評，而其他基金和公司的代表則未立即回應置評請求。

在歐洲，所有者TDR Capital同意向挪威郵輪公司Hurtigruten提供新資金8000萬歐元 —— 這是自大流行病爆發以來支持該業務的一系列交易中的最新一筆，隨着預訂量反彈。

在TDR注資後，Hurtigruten債券飆升

來源：CBBT彭博價格

“人們對商業環境會隨着通脹降温和金融條件放鬆而改善持樂觀態度，”金傑律師事務所合夥人King & Spalding的Michael Handler説。“贊助商提供額外流動性一直在很大程度上受到特定情況的驅動。也就是説，當前的經濟環境可能適合贊助商注入流動性。”

他説，在最好的情況下，私募股權所有者可能隨後能夠從公司中獲得股息。即使投資組合公司出現問題，額外的流動性也可以為公司爭取時間扭轉業務並最大化其股權價值，他補充道。

高度警戒

與中國就斯里蘭卡債務重組取得突破，可能為IMF貸款掃清道路。這個島國預計IMF董事會將在月底批准29億美元的緊急援助，此前中國——其最大的雙邊債權人——已經書面支持通過中國進出口銀行進行債務重組，斯里蘭卡總統拉尼爾·維克勒馬辛哈週二在議會上表示。
一位早期對Wirecard持懷疑態度的人在倫敦高等法院對Jones Day和Kroll提起訴訟。倫敦基金Shadowfall的所有者、做空者馬修·厄爾表示，他被這兩家公司僱傭的私家偵探騷擾和跟蹤，這是一次秘密行動。厄爾是2016年一系列報告的匿名作者，聲稱通過一個名為Zatarra的組織在支付處理器上存在犯罪活動。
一羣對違約的中國建築商融創的債券持有人口頭同意支持該公司的超過90億美元債務到期日延長計劃。根據該計劃，債權人還可以申請將融創的債務轉換為融創及其物業管理部門的股票，儘管可能會對可轉換的總額設定上限。
美國雲計算公司Rackspace Technology的一羣貸款人聘請了律師事務所Gibson Dunn & Crutcher在可能進行債務重組前為債權人提供建議。頭等貸款人團體簽署了一項合作協議，共同在潛在談判中行動。
中國的恒大正在努力重組數十億美元的債務，印度的Vedanta也出現麻煩——查看最新的信用邊緣播客。

數字統計

EG集團在債務負擔上獲得一些緩解

來源：彭博社

英國零售商EG集團計劃利用從一筆15億美元的出售及租賃回租交易中獲得的收入來減輕其沉重的債務負擔，Giulia Morpurgo報道。該公司的大部分債務將於2025年到期，因此一直在尋求在到期前籌集現金。Mohsin和Zuber Issa以及英國私募股權公司TDR Capital擁有的EG集團在該交易宣佈後看到其債券上漲。同一所有者的姐妹公司Asda——一家擁有相同所有者的英國雜貨店——也獲得了債券上漲。閲讀更多：去槓桿化成為新的口號，超低利率時代結束